動區週報：比特幣新高後回落、鮑爾不急降息 市場情緒轉變、迷因幣火熱…

本週（11/10-11/16）重要大事速覽

• 比特幣動態 ：鮑爾放鷹「 不急降息 」，比特幣價格一度回落至 $86,600、 市值超越白銀 ，成為全球第 8 大資產。
• 迷因板塊熱度高 ：本週 Memecoins 賽道平均漲幅達 60%，大幅領先其他賽道。
• 聯準會降息進度 ：索羅斯的戰友表示，宣布 戰勝通膨過早 ，通膨有可能死灰復燃。
• 市場熱度 ：Upbit 的加密貨幣 交易量超越韓國股市 ；Glassnode 報告指出比特幣進入「 欣快階段 」。
• 金管會： 虛擬資產服務提供者（VASP） 登記制 ，將於年底上路。
• Arthur Hayes ：預測比特幣因無限量化寬鬆（QE）政策 上漲至 100 萬美元 。
• 美國 18 州 聯合起訴 SEC ：違憲越權、不公平地打擊加密貨幣產業。
• 川普任命馬斯克 領導政府效率部DOGE ：馬斯克再起帶起相關迷因幣熱潮。

本週交易市場數據變化

情緒與板塊

1.恐懼與貪婪指數

本週的市場情緒 指標 由 75 （貪婪）上升至 88 （極度貪婪），整週在（貪婪）與（極度貪婪）的區間。

2.資金費率熱力圖

本週比特幣 資金費率 最高達到 58.59% ，最低為 6.13% ，可看漲情緒持續濃厚。

資金費率熱力圖 展示 了不同加密貨幣的資金費率變化趨勢，顏色從零費率的綠色到 50% 正費率的黃色，黑色則代表負費率；白色 K 線圖則顯示比特幣價格波動，與資金費率形成對比。

3.板塊表現

根據 Artemis 數據 顯示 ，本週區塊鏈領域板塊的平均漲幅為 （7.2 %） ，其中 MemeCoin 、Store of Value、Gen 1 智能合約 分別以 （60.9%、36.0%、21.1%） 佔據前三。

本週 比特幣、以太幣 漲幅為 （15.3 %、3.8%） 。

表現最差的三個領域是： Staking（-12.4%）、Data Availability（-10.2%）和 Bridge（-6.4%） 。

市場流動性

1.加密貨幣總市值與穩定幣供應量

本週加密貨幣總市值數據 顯示 ，從 2.68 兆美元 上升至 3.06 兆美元 ，增加了 3800 億美元，總市值增幅約為 14.2%。BTC 市佔率 55.42%，ETH 市佔率 12.21%。

穩定幣總供應量作為市場健康和流動性的重要 指標 ，本週從 1678.1 億美元 增加至 1771.4 億美元 ，增加了 93.3 億美元，增幅約為 5.6%。

2.交易所內潛在購買力大幅增加

數據 顯示 ，本週交易所資產呈現淨流入趨勢，尤以美國大選後 USDT 的大量流入為主。此現象可能是投資者為即將到來的市場波動做準備，資金流入交易所可能意味著短期內的購買需求提升。

此外，單日最高資金淨流入達到 75 億美元 ，超越上輪牛市最高單日淨流入的 67 億美元，顯示出市場流動性充裕。

3.市值前一百的漲幅

本週 加密市場 強勢上漲，PNUT 領漲 +1,426%，DOGE、PEPE 等也大幅上揚，顯示投資者風險偏好提升大量的 MEME 幣上漲。根據 Blockchaincenter 數據 顯示 ，目前山寨幣季節指數為 27 ，表明市場仍以比特幣為主導，山寨幣熱度相對較低。

比特幣技術指標

1.比特幣現貨 ETF 資金大量淨流入

本週比特幣 ETF 資金 流入 23.215億美元，淨流入量接近上週的兩倍。11 月 11 日單日流入資金創下歷史第二高紀錄，達 11.2 億美元。

2.比特幣彩虹圖

比特幣彩虹圖 展示 ，比特幣當前價格（ 8.7 萬美元 ）位於「 考慮定投 」區間。

3 .比特幣凈損益表現

比特幣已實現凈損益 指標 顯示，目前市場行情回暖，盈利和虧損的比例結構與 今年 3 月初 的狀況相似，當時的比特幣價格在 3 月中達到高點。這一指標的上升反映出投資者實現盈利的增多，市場情緒轉向積極，或預示未來價格可能進一步上行。然而，需警惕潛在的回調風險，尤其是在快速上漲後市場可能出現的獲利了結行為。

4.長期比特幣持有者減持

根據鏈上 數據 ，比特幣的長期持有者淨持倉量出現顯著下降，紅色條形圖顯示出拋售壓力逐步增加。自 10 月中旬以來，長期持有者的淨倉位變化由正轉負，顯示出部分長期投資者開始逐步獲利了結。這一現象在比特幣價格上漲至新高附近時尤其明顯，表明市場中的一部分資本選擇在高位進行獲利。

長期持有者的動態值得關注，尤其是市場在高位時的持倉變化，可能預示著潛在的市場回調或資金輪動。

5.比特幣鏈上購買力強勁

根據鏈上 數據 ，本週比特幣的長短期持有者數據顯示，隨著價格上漲，短期持有者（紅線）持倉量顯著增加，而長期持有者（藍線）持倉量則出現減少。這一趨勢表明，短期投資者在價格上行階段積極進場，進一步推高市場活力；相對地，部分長期持有者選擇在此時獲利了結。

短期持有者持倉的增加通常反映出市場情緒的樂觀，因為短期資金更易受市場消息影響。而長期持有者持倉的減少則可能減少了市場的穩定性，需留意潛在的短期回調風險。

6.比特幣合約持倉量創新高

根據 數據 ，本週比特幣在交易所內的合約持倉量快速上升，從 465.3 億美元 攀升至 563 億美元 ，不僅刷新了合約持倉量的歷史新高，且與此同時比特幣價格也創下新高，突破了今年 3 月的持倉量紀錄，市場對比特幣的投資熱情持續高漲；但也提醒投資者波動性可能會進一步上漲。

7.Coinbase 比特幣溢價指數

本週 Coinbase 比特幣 溢價指數 由上週的負轉正，表明美國市場對比特幣需求增強，帶動溢價上行。

正溢價差異可能暗示美國投資者比全球投資者對市場有更大的購買力。

8.短期鏈上成本基準帶

本週比特幣短期鏈上成本基準帶 顯示 ，價格接近 上軌（紅線）9.68 萬美元 ，反映市場情緒高漲，短期投資者盈利意願增強。長期持有者的實現價格（藍線）為 6.87 萬美元 。

短期內價格在上軌處或面臨阻力，回調風險增加，需觀察是否能穩定於高位以支持進一步上行。

以太坊重要技術指標

1.以太坊現貨 ETF 資金淨流入

本週以太坊 ETF 資金 淨流入約 6.42.1 億美元 。11 月 11 日單日流入資金創下歷史紀錄，達 2.955 億美元 。

2.比特幣相關性

本週數據 顯示 ，BTC 與 ETH 和 SOL 的相關性分別為 0.24 和 0.72，相比上週的高相關性，本週主要代幣之間的相關性有所下降，顯示出市場共識減弱。大部分主要代幣的相關係數低於上週的 0.90 水平，反映市場風險偏好的波動性增加。TON 與 BNB 其他主流加密貨幣的相關性依然偏低，例如與 BTC 的相關性僅 0.38 和 0.21。

本週數據表明市場整體聯動性下降，投資者對市場未來趨勢的看法分歧加大。

3.DeFi 市場總鎖倉量（TVL）

本週數據 顯示 ，DeFi 市場總鎖倉量從 1049.17 億美元 ，上週為 965.53 億美元。

本週市場分析新聞

1.鮑爾放鷹「不急降息」比特幣下殺 $86,600、美股全倒，10月PPI顯示通膨仍具黏性

美國 10 月 PPI 數據昨晚出爐顯示控制通膨受阻，美股反應並不劇烈，但比特幣跌破 89,000 美元大關。（ 繼續閱讀 ）

2.Upbit 加密貨幣交易量遠超韓國股市，市場過熱跡象再現？

受川普潛在的美國優先主義影響，韓國股市近期遭受打擊。不過相反的是，韓國加密貨幣市場卻熱火朝天，但這可能也預示著市場即將反轉？（ 繼續閱讀 ）

3.Arthur Hayes 新觀點：川普執政將開啟無限QE，比特幣有望達 100 萬美元

BitMEX 創辦人 Arthur Hayes 今日發布一篇最新長文標題為《Black or White》，內容描述未來美國政府的財政措施，並表示，比特幣會在美國持續創造信貸的情況下，達到 100 萬美元。（ 繼續閱讀 ）

4.中國刺激新政乏力，A股衝高後回落，人行再提五大目標救市

渣中國 8 日宣布新的財政刺激政策，然而 A 股反應相對 9 月下旬新政出臺後的股市飆漲顯得冷靜，在今日開盤短暫衝高後快速回落。近日，中國人民銀行行長潘功勝闡述了未來的五大政策方向，包括加大貨幣政策調節力度、加強金融監管、以及引導金融機構支持新興產業等。（ 繼續閱讀 ）

5.比特幣市值超越白銀成「全球第8大資產」分析師：明年1月BTC現貨ETF有望超黃金ETF

川普勝選後，比特幣一週狂飆2.2萬美元，今晨創下 89,575 的歷史新高，市值超車白銀，成為全球第 8 大資產。彭博分析師估計比特幣 ETF 的資產規模很可能將在明年 1 月上市滿一週年之際超越黃金 ETF。（ 繼續閱讀 ）

6.索羅斯戰友警告：通膨反彈機率高，Fed 恐高興得太早

美國聯準會在 9 月開始實施睽違 4 年的降息循環，讓資產市場再度重拾熱情。但是，索羅斯的戰友 Stanley Druckenmiller 卻表示，Fed 宣布戰勝通膨過早，通膨有可能死灰復燃。（ 繼續閱讀 ）

7.CZ提醒：不要貪！比特幣連四日創新高，別把雞蛋放同個籃子裡

比特幣清晨近 4 點左右最高來到 77,200 美元，連續 4 日刷新歷史新高。對此，幣安創辦人趙長鵬（CZ）提醒投資者做好風險管理，不要把所有雞蛋放在同一個籃子，避免過度貪婪。（ 繼續閱讀 ）

8.川普上任變數大！央行點出臺灣3大金融經濟衝擊：關稅壁壘恐釀災

川普即將重返白宮，其作風恐為全球政經局勢帶來極大不確定性，央行總裁楊金龍今日表示，川普未來採行新貿易政策，恐帶來三大衝擊，包括全球經濟成長動能趨緩及通膨趨升、中國經濟動能弱化、美國貨幣政策不確定性影響全球金融市場穩定等。（ 繼續閱讀 ）

8.Glassnode 警告：比特幣進入「欣快階段」10天內或見獲利回吐修正

Glassnode 報告指出，比特幣進入高盈利的「欣快階段」，歷史上這類階段約 22 天後出現修正，目前已持續 12 天，暗示回調風險可能在 10 天內到來。此外，11 月已實現利潤達 204 億美元，若超過歷史峯值的 300 億美元，或將引發賣壓。（ 繼續閱讀 ）

9.川普勝選黃金連殺5天！失守$2600，避險需求下降會成比特幣隱憂？

川普勝選過後，黃金價格持續走跌，繼昨日跌破 2600 美元大關，在今日進一步跌至 2554 美元，連續五日下跌，同時，比特幣與黃金的相關性已降至 11 個月以來的最低點，分析師指出，資本正從黃金等傳統避風港，重新配置到加密貨幣。（ 繼續閱讀 ）

各國加密貨幣監管狀況

1.美國 18 州聯合起訴 SEC：違憲越權、不公平地打擊加密貨幣產業

美國 18 個州的總檢察長聯合起訴 SEC，指責其對加密貨幣的執法行為「違憲越權」。訴訟稱 SEC 缺乏明確監管框架卻強硬執法，阻礙各州經濟管理自主權。此訴訟可能重新定義美國加密監管的聯邦與州權力分配。（ 繼續閱讀 ）

2.打擊詐騙》網路「廣告實名制」明年元旦實施、金管會：VASP 登記制年底將上路

金管會主委彭金隆昨日在立法院備詢時表示，金管會支持數發部提出的網路廣告實名制打詐，同時還預告針對 VASP 業者的虛擬資產登記制將於明年 1/1 上路。（ 繼續閱讀 ）

3.FTX 提告幣安、趙長鵬CZ！要求「吐回18億美元」天價股票回購金，怎麼回事？

已破產交易所 FTX 近期對幣安控股公司以及前執行長趙長鵬（CZ）提起訴訟，要求退回 SBF 在 2021 年向 CZ 支付天價回購股份的資金。（ 繼續閱讀 ）

4.不丹國家比特幣持倉達GDP三分之一，比特幣能成全球儲備新寵？

隨著比特幣開啟新的上漲週期，不丹在內的國家級比特幣「貔貅」們正在收穫豐厚回報。同時，隨著美國等主要經濟體對比特幣的態度逐漸轉向積極和開放，預計未來或將會有更多國家將比特幣列為國家儲備資產。（ 繼續閱讀 ）

5.FBI突襲Polymarket CEO住家，查扣手機電腦，拜登政府進行政治報復？

去中心化預測平臺 Polymarket 因其賭盤準確預測川普勝選而備受關注，但在選舉過後，拜登政府對 Polymarket 展開司法行動，美國司法部以涉嫌接受來自美國用戶的交易為由，對 Polymarket 展開調查，美國聯邦調查局（FBI）並在週三扣押 Polymarket 執行長 Shayne Coplan 的手機及電子設備。（ 繼續閱讀 ）

6.韓國網紅賣垃圾幣吸金 2.1 億美元，62 萬訂閱 Youtuber 家中堆滿錢 成詐團主謀

韓國警方今日宣佈，以《特定經濟犯罪加重處罰法》中的詐欺等罪名，逮捕類似投資諮詢公司的 215 名相關人員，並且拘留包括首腦 Youtuber A 先生（化名）在內等 12 人。該集團涉嫌以「投資虛擬貨幣」詐騙超過 15000 人，騙取金額高達 3256 億韓元。（ 繼續閱讀 ）

下週市場焦點

11/18（一）

• 香港：10 月失業率，前值 3.0%

11/19（二）

• 歐元區：10 月居民消費價格指數 CPI（同比），預測 2.0%，前值 1.7%

11/20（三）

• 英國：10 月居民消費價格指數 CPI（同比），前值 1.7%

11/21（四）

• 香港：10 月居民消費價格指數 CPI（同比），前值 2.20%
• 美國：初請失業金人數
• 美國：11 月費城聯儲製造業指數，前值 10.3
• 美國：10 月成品房銷售，前值 3.84M

11/22（五）

• 德國：Q3 國內生產總值 GDP（季度環比），預測 0.2%，前值 0.2%
• 美國：11 月製造業 PMI，前值 48.5
• 美國：11 月服務業 PMI，前值 55.0

推薦專訪影片

1.ABS：《加密貨幣的演進》——Gate.io 創辦人韓林博士 (英文)

（ 影片連結 ）

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