Coinbase下場入局封裝比特幣，市值躍升第三卻陷透明度爭議

作者：Nancy，PANews

WBTC經歷信任危機後 ，市場湧現出不少競品，其中最為關注的要屬背靠美國最大加密交易所Coinbase的cbBTC。僅僅在推出不到兩周內，作為市場重要替補的cbBTC躍升為第三大封裝比特幣，但與此同時其正因資產透明度問題引發市場擔憂。

躍升 第三大封裝比特幣，市場佔 有率 僅為1.2%

9月12日，Coinbase在預告數日後正式推出其封裝比特幣版本Coinbase Wrapped BTC（cbBTC），由 1：1 的BTC作為背書，將在以太坊主網和Base上運行。

作為美國最大的加密交易所，以合規優勢著稱的Coinbase帶領着cbBTC迅速瓜分着市場份額，特別是原本穩佔市場的WBTC正在被更多巨鯨和SKY（MakerDAO）和AAVE等老牌DeFi項目“拋棄”。

根據Dune數據顯示，截至9月24日，cbBTC的流通供應量達2944枚，其中以太坊鏈佔比達53.9%，Base鏈佔比為46.1%。當前cbBTC的市值則超過1.8億美元，過去24小時交易量近13.1億美元，主要集中在Aerodrome（93.3%）和Uniswap（4.4%）。

同時，IntoTheBlock最新披露數據顯示，目前cbBTC的用戶地址數量已超過3,500，這些地址每天在Base鏈上平均結算價值4.72億美元的比特幣。

從市場份額來看，Dune數據顯示，截至9月23日，cbBTC以1.2%的佔比與BBTC並列第三，與WBTC（68.5%）和BTCB（26.6%）仍有較遠差距。不過，根據Coinbase 東南亞地區負責人Hassan Ahmed近日在Solana Breakpoint活動透露，cbBTC計劃將引入Solana，或將進一步帶動其市場擴張。

因服務條款和透明度接連遭質疑，官方回應早有計劃實施 PoR

信任是封裝類資產的價值之錨。在上线不久後，cbBTC就因資產儲備和服務條款陷入引發擔憂。

本月中旬，cbBTC在上线數日後就遭到比特幣儲備缺乏透明度的質疑。當時加密分析師Tyler Durden發文暗示Coinbase允許貝萊德在不提供抵押品的情況下借入比特幣，稱這兩家公司可能通過控制比特幣價格走勢來獲利。對於cbBTC出售給貝萊德且未保持1：1支持的說法，Coinbase CEOBrian Armstrong予以否認稱，貝萊德現貨比特幣ETF的比特幣鑄造和銷毀都是透明且在鏈上進行的。出於隱私考慮，Coinbase不能分享其機構客戶的錢包地址。但他也承認，cbBTC由一個中心化托管人支持，在這種情況下，這個托管人就是Coinbase本身。同時，貝萊德自行運行區塊鏈節點來驗證IBIT的比特幣持倉，確保客戶資產安全。如果有機構客戶要求，貝萊德會展示這些數據，但不會向全世界公开。

不久後，cbBTC又因服務條款出現爭議，有社區用戶表示，cbBTC的用戶條款中稱，如果因惡意活動或不可預見事件導致比特幣丟失，Coinbase不會全額賠償客戶，而是會按照剩余比特幣的比例給客戶分配。

對此，Coinbase首席法務官Paul Grewal作出回應，如果交易所丟失了基礎比特幣，Coinbase將全額賠償客戶。該政策是限制交易所因客戶可能進入的復雜交易和槓杆頭寸而產生的外部損失所承擔的責任。例如，如果交易者使用cbBTC作為貸款平臺的抵押品，並且由於惡意活動導致基礎比特幣丟失而遭到清算，Coinbase將全額賠償丟失的比特幣，但不會補償因貸款清算本身而產生的任何費用或金錢損失。

但Coinbase的解釋似乎並未消除外界的質疑，包括TRON創始人孫宇晨也“煽風點火”，表示“cbBTC不是BTC”。在用戶資產保護上，WBTC與cbBTC有着不同之處，前者發行方BitGo提供高達2.5億美元的鏈上保險基金，而cbBTC並未提供任何資金保障，且資產儲備還存在也並不透明。

DeFiLlama創始人0xngmi近日在社交平臺發文就指出，“說實話，幾乎每個跨鏈橋（包括WBTC）都會提供儲備證明（PoR），以便用戶可以檢查發行的代幣是否有足夠的支持。然而，Coinbase沒有這樣做，cbBTC在透明度方面遠低於標准。這也是為什么還沒有在DeFiLlama上列出它的原因，因為無法驗證它的TVL。如果我們不列出那些無法驗證TVL的其他跨鏈橋項目，那么我們也不會為Coinbase破例。我們對所有項目都一視同仁。”

Dragonfly數據分析師Hildobby也發文稱，“看到Coinbase在沒有任何儲備證明（與兩年前的cbETH非常相似）的情況下發行cbBTC，我感到很失望。當cbETH推出時，我就提出了抱怨，但被告知只能使用他們的集中式終端來獲取轉換率。而在去年的調查中，Coinbase佔據了12%的質押ETH（這從未以任何方式正式確認）。另外，Coinbase的季度報告中曾披露質押ETH的數量，但在最近的報告中他們並未進行披露。

另外，還有社區成員指出，cbBTC的服務協議與Coinbase Inc.籤訂，該公司不是受監管的金融機構，曾在去年被SEC指控為未經注冊的證券交易所、經紀交易商和清算機構，與受紐約金融服務部（NYDFS)監管的加密托管業務Coinbase TrustCompany是獨立的。

對此，cbBTC產品負責人Lukas Staniszewski回應稱，“我們理解儲備證明的重要性。對於cbBTC，我們從早期就計劃實施儲備證明，團隊正在全力以赴地推進這項工作。之前沒有公开說明這一點，是因為我們希望先完成建設。”