機構加倉、生態火熱，比特幣牛市延續有戲？

2024-09-18 16:09:18

原文作者：Joyce

在經歷新一輪市場的大震蕩之後，隨着比特幣價格的回升，整個市場的恐慌情緒減弱不少。

伴隨着山寨幣的屢次崩盤，從“山寨牛還有沒有？”的質疑、到各種專業投資者離場的聲音，過去一兩個月對比特幣之外的加密市場來說，是陰霾密布的。

但不管市場情緒多恐慌，當被問及接下來的市場最看好哪個賽道時，“比特幣生態”依然是呼聲最高的。

尤其是近期機構大倉位买入比特幣、ETF 持倉比特幣數量持續增加、以及 Stacks 和 Fractal Bitcoin 等比特幣生態發展的如火如荼，大有帶動新一輪市場行情的氣勢。

一、機構持倉及 ETF

作為華爾街比特幣持倉大戶，最近 MicroStrategy 又在买买买了。

據最新 SEC 文件顯示，MicroStrategy 在過去一個多月購买了 1.83 萬枚比特幣，共計投入約 11.1 億美元，均價 60655 美元左右。 目前 MicroStrategy 總持倉比特幣達到 24.48 萬枚，佔比特幣總發行量的 1% 。

時隔三年，MicroStrategy 再次豪擲 11 億購买比特幣，對剛剛有點復蘇跡象的加密市場來說，無疑是一注強心劑。

盡管過去幾個月市場看起來搖搖欲墜，“牛市不再”的 Fud 聲音四起，但是，SEC 披露的 2024 年第二季度 13 F 文件顯示， 在比特幣價格下跌的情況下，美國機構紛紛都在逆市加倉比特幣 ETF：

據 Bitwise 首席投資官 Matt 數據，第二季度持倉比特幣 ETF 的機構從 965 家增長到了 1100 家，超過 130 家機構在第二季度首次購买了比特幣 ETF， 而且這些機構持有的比特幣 ETF 總量佔比也從 18.74% 增至 21.15% 。

所以，盡管市場波動劇烈，甚至在趨勢不太明朗的情況下，這些機構並沒有被嚇跑，而是繼續加倉买入。可以想象，如果是牛市的話，入局比特幣 ETF 的機構以及購买的量會更加可觀。

從比特幣 ETF 發行至今持有的比特幣數量趨勢圖來看，過去 9 個月，這一數據大體上保持持續上升的趨勢，就算加密市場劇烈波動期間，整個比特幣 ETF 持幣數量變動也不大。

因此，盡管市場波動，比特幣的恐懼與貪婪指數一度進入極度恐慌區間，美國機構大戶也依然在持續試水以及买入。

比特幣 ETF 持有的比特幣數量變化圖，來源：Dune

二、分形比特幣

Fractal Bitcoin（分形比特幣）可謂是最近市場上最吸睛的項目之一了，除了相當大方的 Airdrop 吸引大量關注外， Fractal Bitcoin 上线短短幾天，總算力已經超過 241 EH，達到比特幣總算力的 38.1% ，其熱度可見一斑。

Fractal Bitcoin 價格及算力一覽，來源：UniSat Explorer， 2024 年 9 月 16 日

Fractal Bitcoin 由 Unisat 團隊推出，作為在比特幣生態中深耕、且獲得 BN 等頂級機構投資的團隊，推出之後收獲這樣的熱度也在預期之內。

Fractal Bitcoin 也是比特幣的 Layer 2 ，號稱“目前唯一的原生比特幣拓展方案”， 主打和比特幣更強的兼容性、以及共享安全性，在不改變比特幣原代碼的前提下，提高交易速度，將交易確認時間提升到 30 秒，相對於比特幣主網的至少 10 分鐘來說，TPS 提升 20 倍以上。

關於 Fractal Bitcoin 和其他 Layer 2 及側鏈的區別，引用其創始人的說法是“如果說其他 L2 和側鏈是另修了一條高速公路，那 Fractal 則是可以修無數條與比特幣主網並行的高速公路。每一條路可以是去擴展比特幣主網，也可以是去拓展另一條路。”

當然，關於比特幣擴容的方案很多，最終極的目標肯定是既能最大程度上共享比特幣的安全性、又能極大地提升 TPS，就像 Fractal Bitcoin 所要實現的目標一樣，但目前幾乎沒有真正落地的。

自從比特幣生態爆火以來，Layer 2 這個賽道一下子擠滿了各路選手，除了原來的 Stacks、RSK 等老牌 Layer 2 之外， 還有轉型進來的 RGB++，以及 BEVM、Merlin 等一衆新 Layer 2 ，不可謂不熱鬧。

但是，到底誰能真正扛起比特幣生態 Layer 2 的大旗，將 DeFi、GameFi、NFT 等帶入比特幣生態，同時將海量沉睡的比特幣引入整個加密流動性的大池子，目前來看還需要進一步觀察和驗證。

三、Stacks Nakamoto 升級

作為比特幣生態中知名度最高的 Layer 2 ，Stacks 在 8 月 28 日迎來了 Nakamoto 升級。

對於 Stacks 來說，這次升級意義重大，主要有四點:

1）STX 產量減半： 在 Nakamoto 升級之後，Stacks 的產量將從每個比特幣區塊的 1000 枚 STX 獎勵變成 500 STX，STX 的通脹壓力大大降低。

2） 60 倍以上 TPS 改進： 通過這次硬分叉將 Stacks 的區塊生產和比特幣的區塊時間脫鉤，區塊確認時間從原來的 10 分鐘以上降低到 10 秒，TPS 提升 60 倍以上。

3）更好的安全性： Nakamoto 升級之後，新的共識機制將 Stacks 鏈的歷史數據寫入比特幣區塊中，在不改變比特幣區塊數據的前提下，無法篡改 Stacks 區塊數據，讓 Stacks 鏈的安全性進一步增強。

4）去中心化錨定幣 sBTC 上线： 升級後約一個月將上线 sBTC，這是第一個完全去中心化的比特幣錨定幣，無需許可、开放參與，對於比特幣巨鯨來說更有吸引力。

隨着 Stacks Nakamoto 升級正式完成，比特幣的 Layer 2 之战將會更加激烈。 畢竟，Stacks 主鏈的安全性在相當長的時間內經受住了市場的考驗，而且在升級之後安全性大幅提升，同時 TPS 優化幅度也很大。
再加上 Stacks 本身歐美認可度高、還是第一個 SEC 合規的 Token 項目，目前生態發展水平在一衆 Layer 2 裏面也是發展最好的，已經有一定的先發優勢，顯然是比特幣 Layer 2 爭霸中妥妥的重量級選手。

四、小結

當然，除了這些之外，比特幣生態最近還有其他不少新動作， 比如 8 月下旬的 Babylon 主網上线开啓質押，短短三個小時就達到 1000 枚 BTC 的質押上限，Airdrop 預期加上 Babylon 豪華的融資背景，市場關注度相當不錯。以及最近比特幣生態中的幾個 OP_CAT 協議打新，也是一片如火如荼的景象。

不管怎樣，相比其他生態的寡淡甚至熄火，比特幣生態的造富效應和火熱是看得見的，在銘文、符文相繼熄火之後，持續有創新有活力，而且大量資源資金進入，確實值得期待。