Galaxy：Telegram創始人被捕，TON的抗風險能力如何？

2024-08-29 00:08:14

Telegram 創始人兼首席執行官帕維爾·杜羅夫（Pavel Durov）周六在巴黎降落後被法國情報局逮捕。該消息發布後，加密網絡 TON 代幣立即下跌，但隨後已穩定。目前看來，這些指控似乎並未與 TON 直接相關。尚不清楚此次逮捕是否預示着對包括 TON 在內的去中心化系統的更大範圍打擊，也不清楚是否會擴展到其他社交媒體 / 通訊應用程序或其他區塊鏈網絡。

事件經過：據法新社報道，帕維爾·杜羅夫在他的私人飛機降落在巴黎機場後被逮捕，並被指控犯有與有組織犯罪、毒品販運、欺詐、網絡欺凌和恐怖主義宣傳相關的罪行。據法國媒體報道，這些指控顯然源於未能阻止犯罪分子濫用 Telegram。與 Telegram 應用程序相關的 TON 加密資產在逮捕消息公布後大跌達 25% ，目前交易價格較 2024 年 6 月的歷史最高點低約 34% 。Telegram 在一份聲明中表示，杜羅夫沒有任何需要隱瞞的。

涉及的加密貨幣： TON

Telegram 背景： Telegram 一直與歐盟委員會就其是否足夠大到需要根據《數字服務法》（DSA）進行注冊存在爭議。Telegram 認為，由於其在歐洲的月活躍用戶尚未達到 4500 萬，因此尚不符合 DSA 的注冊和合規要求。那些符合「非常大型在线平臺」定義的平臺，一旦被通知其用戶的非法內容，就對這些內容負有責任。這種「有條件的責任」與美國《 1996 年通信規範法案》第 230 條規定的提供在线平臺的廣泛豁免責任有根本的衝突。

考慮到新的報道表明逮捕令是由 Ofmin（一個負責保護未成年人免受暴力侵害的情報機構）籤發的，看來杜羅夫面臨的是法國法律的違反，而非 DSA 的違反，盡管法國在歐盟中的重要地位及其對 DSA 的支持，這種區別可能並沒有實際意義。

根據杜羅夫的說法，Telegram 大約有 9.5 億月活躍用戶，使其成為全球使用最廣泛的應用程序之一。Telegram 本質上是一個消息傳遞應用程序，以其強大的群聊功能而聞名，但它也被用於更類似社交媒體的活動，廣播頻道在其中扮演類似於 Twitter 信息流的角色。這些頻道經常被包括烏克蘭和俄羅斯軍隊在內的武裝團體使用。

Telegram 還被廣泛用於加密社區之間的溝通，從大型項目專注的群聊到行業專業人士之間的小型群聊，甚至場外交易櫃臺和他們的交易對手之間的溝通。

TON：美國證券交易委員會（SEC）於 2019 年 10 月起訴 Telegram，當時該公司通過籌集 17 億美元的資金來推出其 TON 區塊鏈和代幣，這在當時是歷史上最大的代幣籌資之一。不久之後，美國聯邦法院支持 SEC，阻止 Telegram 發行代幣。Telegram 最初對該禁令提出上訴，但後來放棄了這一努力。

Telegram 隨後停止了該項目的工作，但在此之前，它已將所有代碼开源，包括區塊鏈節點、加密錢包、TON 支付和文件存儲組件，以及關於 TON 共識協議的技術文檔。2020 年，Telegram 同意了一項和解協議，要求公司向 TON 代幣投資者支付追回資金，並向 SEC 支付 1850 萬美元的和解金。

TON 最終由开源开發者於 2019 年 11 月推出。Telegram 已廣泛與 The Open Network 以及 TON 資產集成，允許用戶通過 Telegram 訪問區塊鏈並進行交易。

TON 網絡概覽： TON 是 The Open Network（TON）的原生資產，是市值排名第 11 位的加密資產，市值超過 140 億美元，位於 Tron 之下，Cardano 之上。根據 CoinGecko 的數據，TON 的 FDV 為 285 億美元，每天在中心化交易所的交易量超過 10 億美元。

截至撰寫本文時，該網絡擁有 60 萬個錢包，每天執行 600 萬筆交易。

該權益證明網絡由大約 370 個驗證者保護，這些驗證者在 28 個國家質押了價值 33.5 億美元的 TON，年收益率為 4.2% （Tonscan.org）。

截至撰寫本文時，TON DeFi（不包括質押和流動性質押應用程序）總 TVL 約為 3 億美元。

TON DeFi 總鎖倉價值（TVL）的 85% 集中在兩個去中心化交易所應用程序中：DeDust 和 Ston.fi。這兩個應用程序中絕大多數的 TVL（DeDust 的 76.6% 和 Ston.fi 的 68.7% ）都集中在它們的 TON/USDT 資金池中。

TON 網絡上 DEX 的 30 天總交易量約為 14 億美元。

根據 Messari 的計算（去除刷量交易後），中心化交易所中 TON 近日交易量在 2 億至 6 億美元之間，其中 2024 年 8 月 25 日（星期日）的交易量為今年最大的一天，超過 10 億美元。

TON 網絡上流通的 USDT 約為 7.3 億美元，其中大部分被鎖定在 TON/USDT 資金池中。這僅佔 USDT 流通供應量的 0.61% 。

分析：很可能 Telegram 和杜羅夫一直在抵制來自歐洲或法國的下架或信息請求。目前尚不清楚針對帕維爾的指控在多大程度上涉及 TON 或 Telegram 與 TON 的整合。欺詐或洗錢的指控可能圍繞 Telegram 與 TON 的整合和 / 或 TON 在非法活動中的使用展开，但我們目前還不知道。當前，盡管 TON 似乎在全球範圍內有超過 350 個驗證者，但尚不清楚有多少（如果有的話）是由 Telegram 或其關聯公司運營的。因此，如果法國或其他任何主要政府試圖作為杜羅夫被捕的一部分攻擊或關閉 TON，或者出於任何其他原因，我們尚不清楚 TON 的抗風險能力有多強。我們知道，TON 的價值在很大程度上依賴於其與 Telegram 的持續集成。

從大局來看，這是首位全球知名消息傳遞 / 社交媒體公司首席執行官因未能充分監管其平臺而被逮捕的重大事件，但這可能不是最後一個。各國政府長期以來對加密技術和加密持敵對態度——從美國政府在 90 年代初對 PGP 的污名化，到 2000 年代對蘋果 iPhone 加密技術的攻擊等等。Telegram 在世界範圍內被各種不同的群體廣泛使用，包括政治異見者和交战派別（包括國家和非國家），以及可能的犯罪分子或其他不受歡迎的角色。如果杜羅夫拒絕配合政府對 Telegram 上非法活動的調查，或者在配合方面有欠缺，他無疑會成為執法目標。

根據著名的加密和言論自由律師普雷斯頓·伯恩（Preston Byrne）的說法：現在最大的問題是杜羅夫是否有意將其服務作為犯罪企業運營，使其與 WhatsApp 等其他平臺有實質性區別。

除了犯罪活動之外，各個平臺面臨着越來越大的壓力，因為都要對有爭議的言論進行審查。在對前總統唐納德·特朗普進行採訪之前，特斯拉、SpaceX 和 X 的首席執行官埃隆·馬斯克報告稱收到了一封來自英國審查官的信件，警告馬斯克，如果採訪導致傳播虛假信息，X 平臺可能違反英國法律。美國兩大政治陣營都指責社交媒體公司操縱 2020 年選舉，最高法院最近駁回了幾十個由共和黨領導的州提出的訴訟，這些訴訟挑战了聯邦政府與主要社交媒體平臺在選舉安全和 COVID-19 應對方面的互動。我們不難想象，針對社交媒體公司在犯罪防範方面的執法，最終會升級為對虛假信息的防範。

公鏈在這種互聯網兩極化和防火牆化的過程中將陷入多深，仍有待觀察。已經有人試圖將金融監管法律應用於公鏈基礎設施——例如礦工、驗證者和節點，但這些努力大多停滯不前。2023 年 11 月 28 日，美國財政部副部長沃利·阿德耶莫給參議院銀行委員會主席謝羅德·布朗參議員的信中，要求擴大財政部的權限，以便將《銀行保密法》法規應用於區塊鏈基礎設施，並允許對自主代碼（智能合約）實施制裁。參議員伊麗莎白·沃倫（D-MA）在她的《數字資產反洗錢法》（DAAMLA）中包含了該提案的一些最廣泛的要求。金融行動特別工作組（FATF）的指導方針也建議對「無托管錢包」進行監控和旅行規則合規，美國的金融犯罪執法網絡（FinCEN）也曾探索過這一點（雖然最近已放棄）。

TON 在多大程度上能夠避免與杜羅夫和 Telegram 聯系在一起，或者其他區塊鏈能在多大程度上避免因為它們被犯罪分子利用而成為被執法目標，可能取決於它們的去中心化程度。雖然國家仍可以禁止使用去中心化的網絡，但國家實際上能夠在多大程度上阻止其使用或像對杜羅夫那樣追究某個人的責任，取決於該網絡去中心化程度的限制。

展望

我們正在關注法國的事態發展，並等待杜羅夫與法國當局之間是否達成任何認罪協議，以了解 The Open Network 可能受到的影響。如果解決對他的指控要求杜羅夫放棄 The Open Network 或將其從 Telegram 中移除，這將對 TON 極為不利。另一方面，如果杜羅夫能夠與法國達成協議，允許 Telegram 繼續在大體上不受影響的情況下運營，並且不涉及削弱 Telegram 與 TON 的整合，TON 近期的價格波動可能只是短暫的。

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