以太坊「通縮轉通膨」因這兩大原因，Kaiko：供給增加拖累ETH反彈

加 密貨幣研究公司 Kaiko 於昨（19）日發布的 最新報告中表示 ，以太坊的 Gas 費用最近降至五年來的最低水平，這一現象主要由於 Layer 2 活動的增長以及今年 3 月的 Dencun 升級所致，該升級有效降低了 Layer 2 交易的費用，進一步壓低了整體 Gas 費。

以太坊「通縮轉通膨」

然而，Gas 費的下降直接影響到 ETH 的供應，由於燃料費較低，ETH 的燃燒量減少，導致供應增加，自今年 4 月以來， ETH 的總供應量持續上升，目前以太坊處於通膨狀態。

儘管現貨 ETH ETF 等需求因素在推動市場，但 Kaiko 指出 ETH 供應量的增加可能在短期內抑制價格上漲的潛力，隨著供應穩步上升，市場可能面臨更大的壓力，影響 ETH 的價格走勢。

Aave抵押貸款需求降溫：市場拋售引發清算潮

在去中心化金融（DeFi）領域中，Aave V3 作為目前總鎖倉量（TVL）最大的借貸協議，其抵押貸款需求在 8 月顯著降溫，這一現象與 8 月 5 日開始的市場拋售潮密切相關，當時整體加密貨幣價格大幅下跌，觸發了超過 2.6 億美元的清算事件。

在今年 5 月至 7 月間，Aave V3 的借款需求持續增長，借款量一度超過還款量，協議呈現淨流入狀態，特別是在 7 月，穩定幣的借款量達到年度高點，達到 14 億美元，而同期的還款總額為 12 億美元，形成約 2 億美元的淨流入。

然而，隨著 8 月初市場拋售潮的爆發，這一趨勢迅速逆轉，自月初以來，Aave V3 出現了超過 2 億美元的淨流出。

這一變化反映了市場對加密貨幣價格波動的高度敏感性，更多的投資者在面對市場不確定性時，選擇減少借款或清算抵押品以減少風險，進一步加劇了Aave V3平臺上的資金流出。

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