加密貨幣的特洛伊木馬：穩定幣

2024-08-01 16:08:51

原文標題：《The Trojan Horse of Crypto: Stablecoins》

撰文：Zach Rynes

編譯：Chris，Techub News

金融資產的代幣化是不可避免的。

盡管這一觀點在過去可能備受爭議，但如今加密貨幣行業不再是唯一持這一觀點的群體。貝萊德聯合創始人兼首席執行官 Larry Fink 現在頻繁談論代幣化的必然性及其對全球金融系統的好處。作為全球最大的資產管理公司，貝萊德管理的資產規模（10.5 萬億美元）是整個加密資產市場市值（2.5 萬億美元）的四倍多。

換句話說，一個管理的資本比整個加密行業總價值還要大的機構正在告訴世界，全球金融系統及其所有資產將以代幣化形式存在於加密資產軌道上，這是一個不能被忽視的信號。

這種代幣化現實比大多數人預料的來得更快。貝萊德的 BUIDL 基金，一個在以太坊主網上的美國政府證券代幣化集合，現已超過 4.6 億美元，迅速成為在公共區塊鏈上發行的最大代幣化基金。

來源：21.co Dune Analytics

盡管全球越來越多大型金融機構正在逐漸認識到資產代幣化在資本市場中的價值，甚至推出了代幣化金融產品，但大多數普通人仍然將加密貨幣視為一個「投機賭場」，認為其對社會沒有實際的應用價值或意義。

坦白說，他們的這種看法也情有可原。

就像狂歡後的宿醉一樣，2021 年加密貨幣的狂熱最終以一個 400 億美元的龐氏騙局的崩潰和幾乎所有面向散戶投資者的借貸平臺破產以及 FTX 欺詐案的倒閉而告終。數百億美元的資金在一夜之間蒸發，再也無法追回。

2024 年，隨着美國相繼推出比特幣現貨 ETF 和以太坊現貨 ETF ，加密貨幣在選舉周期中成為兩黨討論的焦點。然而，即便如此，人們對加密貨幣的負面看法仍未消退。

那么，有什么可以解決機構和散戶投資者之間關於資產代幣化的信息不對稱問題嗎？

穩定幣可能就是答案。

數字美元：加密貨幣的直觀推銷

加密貨幣是一個極其難以向大衆簡潔解釋的概念。這個行業是一個涵蓋了密碼學、分布式系統、博弈論、經濟學、政治學等衆多領域的組合體。大多數人並不真正了解金融系統的運作（也不需要了解），因此加密貨幣試圖解決的問題對他們來說大多是陌生的。

想象一下你向一個完全不懂計算機的人解釋互聯網是什么。

因此，對加密貨幣並沒有一個通用的解釋。相反，經常出現的情況是，對加密貨幣感興趣的人會被中央銀行和法定貨幣貶值的歷史失敗的獨白淹沒，同時接觸到太多的行業術語，除了那些已經被加密貨幣迷住的人，其他人都無法理解。

但穩定幣不一樣，人們都能理解穩定幣。

穩定幣是一個強大的構想，因為它將人們每天都熟悉並使用的概念（美元）與他們不熟悉的東西（區塊鏈）結合起來。這不僅創造了一個好奇心的缺口，還使加密貨幣的核心差異和優勢更加顯而易見，因為人們可以用已有的心裏概念來對比理解穩定幣。

穩定幣的出現，繞开了在解釋比特幣及其衍生品等加密原生資產時不可避免的「貨幣到底是什么」這一問題，提出了一個核心觀點：加密貨幣是代表資產的最佳方式。

實際上，穩定幣只需連接互聯網，就能讓任何人向世界上任何地方轉移美元。交易在一秒鐘內完成，手續費不到一分錢。沒有尋租的中介，不需要銀行账戶，沒有壓迫性的資本管制，也沒有多天的結算延遲，完全沒有繁瑣的手續。

對於那些生活在貨幣嚴重通貨膨脹的國家、嘗試進行跨境匯款，或者只是在周末或節假日想要進行金融交易的人來說，穩定幣的優勢顯而易見。

一旦你开始定期使用穩定幣（數字美元）進行交易，再使用傳統銀行服務就會像從千兆光纖網絡回到 56K 撥號上網一樣。

錢不應該有營業時間，穩定幣是一年 365 天 24 小時都在线的。

從市場需求來看，數據本身就說明了一切。穩定幣在各項指標上都達到了產品與市場的契合點 —— 無論是月活躍用戶數、交易量還是流通供應量，它們都在不斷創下新高。

來源：Visa Onchain Analytics Dashboard

相比之下，穩定幣持有的美國國債約為 1450 億美元，位列第 16 大持有者，超過了挪威、沙特阿拉伯和韓國。作為美國政府債務最大和增長最快的購买者之一，以及穩定幣加強了美元的全球主導地位這一事實，隨着時間的推移，美國只會變得更加有利於穩定幣的存在和增長。

來源：Brendan Malone

金融科技與穩定幣的融合

有人可能認為穩定幣旨在取代現有的金融科技支付應用，但事實並非如此。通過推出自己的穩定幣，現有的金融科技公司不僅可以享受區塊鏈結算帶來的成本和速度優勢，還可以消除支付行業的碎片化問題。

不能將資金從 Venmo 錢包轉到 Cash App 錢包，或者其他常見支付應用之間的現象是荒謬的。而穩定幣可以在任何兩個用戶之間轉移，無論他們使用的是哪種錢包軟件。這種用戶體驗的提升是不可否認的，並且將成為消費者的期望。

此外，鑑於穩定幣的开放性和可編程性（由金融科技公司發行），它們可以無縫集成到現有的 DeFi 協議和鏈上金融應用中。這使現有的金融科技公司能夠特別好地作為用戶與鏈上應用互動的接口層，比如通過賺取收益，同時仍能享受專門的客戶支持。

就像代幣化資產一樣，這一現實的逼近速度比人們意識到的要快。

看看 PayPal USD (PYUSD)，全球最大的支付處理商推出的價值超過 4 億美元的穩定幣，它今天已經在多個公共區塊鏈上可用。PYUSD 已經集成到 DeFi 經濟中，包括 DEX 和借貸平臺。

PayPal 表示，「PayPal USD 旨在減少虛擬環境中體驗內支付的摩擦，促進價值的快速轉移以支持朋友和家人，發送匯款或進行國際支付，實現對开發者和創作者的直接支付，並促進全球最大品牌繼續向數字資產擴展。」

來源：PayPal USD Stablecoin

除了像 PayPal 這樣的金融科技公司直接發行穩定幣之外，我們還看到 Visa 等成熟的支付卡公司發布了關於改善穩定幣支付的綜合研究，並積極參與實時試點，使 Visa 卡支付能夠在 Circle 的 USDC 中結算。

Visa 加密貨幣主管 Cuy Sheffield 表示「通過利用像 USDC 這樣的穩定幣和像 Solana 和以太坊這樣的全球區塊鏈網絡，我們正在幫助改善跨境結算的速度，並為我們的客戶提供一種現代化的選擇，使他們能夠輕松地從 Visa 的資金庫中發送或接收資金。」

簡而言之，穩定幣將繼續存在。它們在現有的支付行業中變得越來越根深蒂固，從而通過讓消費者更容易消費穩定幣和商家更容易接受它們來放大它們的效用。

邁向鏈上金融

在上述背景下，我的建議是幫助某人進入加密貨幣領域：讓他們下載一個加密貨幣移動錢包（例如 Coinbase Wallet），生成一個私鑰，並提供一些穩定幣進行交易。

盡管今天的加密貨幣用戶體驗還不夠完美，但即便在當前狀態下，穩定幣交易與傳統的國際銀行電匯相比也是天壤之別。技術的復雜性將不斷被簡化，使加密貨幣的核心優勢更加顯著。這就是特洛伊木馬效應發揮作用的地方。一旦人們親身體驗到加密貨幣帶來的實際好處，他們就會开始期望金融的各個方面都能像穩定幣那樣運作：全球可訪問、完全透明、最小化中間環節、始終在线、抗操縱。

這一切將從改善美元轉账方式开始，最終推動全球金融體系轉變為基於智能合約和代幣化資產的鏈上形式。