Polymarket：“事件交易”的首選平臺

2024-07-26 00:07:00

引言

預測和博彩是一個古老的行業，一直貫穿在人類社會發展的整個歷史軌跡中。對未來事件的預測和押注令所有人着迷，並積極參與。因此，預測和博彩行業應運而生。自古以來，這個行業就因其利潤豐厚且參與人數衆多而備受關注，從拉斯維加斯、澳門甚至體育彩票等現象都能看出這一點。雖然 Web 3 是一個新興行業，但其許多行業與 Web 2 世界高度重疊，因此預測和博彩行業必然也會在其中存在。

Polymarket 作為 Web 3 世界中預測和博彩行業的龍頭項目，不僅受到了業內投資者的追捧和廣泛參與，還成功地跨越圈子，進入了 Web 2 社會。由於在 Polymarket 上進行預測必須使用自己的真金白銀進行投資判斷，在一些媒體眼中，Polymarket 的預測結果甚至比專家們的答案更為准確。因此，很多媒體在引用預測結果時會說：“根據 Polymarket 上的預測結果......”。例如，美國大選是最近最熱門的話題，甚至國內媒體如新浪新聞也會引用 Polymarket 上對特朗普和拜登的支持結果。由此可見，Polymarket 的影響力已經超出了加密領域，在 Web 2 中也具有非常強的影響力。

作為預測和博彩領域的項目，Polymarket 非常成功。它通過混合使用 AMM 和訂單簿的方式來增加各個盤口的交易流動性，使其迅速成為行業龍頭。

項目基本信息

項目團隊

Shayne Coplan: 創始人&CEO。曾經就讀於紐約大學計算機科學專業，中途輟學創業，Coplan 曾是以太坊的早期的追隨者， 2016 年 6 月在位於舊金山灣區的 Chronicled 實習， 2020 年 6 月創立 Polymarket。

Liam Kovatch : Polymarket 的工程主管。曾是 Vice President 的副總裁，並且擔任過 Paradigm Labs 的 CEO 和0x Labs 的軟件工程師。畢業於美國哥倫比亞大學工程學專業。

David Rosenberg：战略運營副總監。曾是 Silicon Valley Bank 的實習生，foursquare 的業務發展經理，Snap Inc 的战略總監。畢業於英國劍橋大學法律專業。

融資情況

Polymarket 已通過三輪融資，融資金額達到 7400 萬美元。

種子輪

2020 年 10 月，Polychain Capital、Naval Ravikant 領投，1co nfirmation 與 ParaFi、Coinbase 前 CTO Balaji Srinivasan、Aave 創始人 Stani Kulechov 等參投，金額為 400 萬美元。

A 輪

2023 年，Polychain Capital 和 Joe Gebbia 投資此輪，金額為 2500 萬美元。

B 輪

2024 年 5 月，Founders Fund 和現有投資者1co nfirmation 和 ParaFi 領投，以太坊聯合創始人 Vitalik Buterin、Dragonfly 和 Eventbrite 聯合創始人 Kevin Hartz 參投，金額為 4500 萬美元。

作為一個只做單一業務的 Dapp 而言， 7400 萬美元的融資可以反映出其強大的市場號召力。

开發實力

2020 年 Polymarket 立項，由創始人 Shayne Coplan 創立。Polymarket 的發展路程曾遇到過監管的阻礙，項目發展的關鍵事件如表所示：

從 Polymarket 的發展關鍵事件來看，雖然其在發展過程中遇到了諸多阻力，例如受到美國商品期貨交易委員會的制裁，以及在對熱點話題進行市場下注時因選題敏感而遭受聲討，但 Polymarket 並沒有退縮，而是積極解決問題。不僅成功應對了美國商品期貨交易委員會的制裁，還在面對社會輿論危機時展現了出色的應急公關能力。此外，用戶在 Polymarket 上下注時並沒有遇到流動性問題，充分體現了 Polymarket 團隊在運營和技術上的強大實力。

運行模式

Polymarket 屬於預測市場賽道，但從本質上仍屬於去中心化交易所（DEX）的範疇，只不過其交易標的為“話題結果實現的概率”。

Polymarket 作為一個另類交易標的的 DEX，將智能合約部署在以太坊的二層 Polygon 鏈上，通過自動化市場制造商（AMM）和訂單簿系統為市場提供流動性。用戶在選擇為某事件提供流動性時，會收取每筆訂單金額的 2% 作為經濟獎勵，並且流動性提供價格越接近最終成交價格，獲得的獎勵越多。

Polymarket 選擇了 UMA 的 OP 預言機（OO），其包括市場合約、CTF 適配器合約和 OO 三部分，所有外部數據均由 OO 接入，通過預言機來保證預測結果的公正性。

Polymarket 的主要預測類別是二元預測市場，用戶可以預測某事件會或不會發生。用戶通過購买“是”或“否”的份額來表達他們的預測。預測事件的結果會通過預言機 OO 實時接入外部事件的動向，CTF 適配器會自動向 OO 發送請求，UMA 系統中的提議者可以對此請求進行回應。如無爭議，該回應會被視為正確，並在兩個小時的挑战期後提交給 CTF 適配器。如果答案不正確，或 UMA 的其他參與者對此答案有異議，其他參與者可以作為爭議者對該答復進行辯論，以確保預言機 OO 獲得的外部數據的正確性。當用戶下注的事件結果揭曉時，預測正確的用戶將獲得收益，預測錯誤的用戶將失去押注金額。價格（賠率）代表當前事件發生的概率，這種機制激勵用戶對結果進行准確預測。Polymarket 協議運行機制如下圖所示。

Polymarket 協議運行機制

綜上所述，Polymarket 通過自動化市場制造商（AMM）或訂單簿系統參與市場，為參與的交易者們提供流動性。

與同賽道項目相比的優勢

Polymarket 作為去中心化預測市場的領先項目，主要競爭對手包括 Augur、Gnosis 和 Azuro。相比之下，Polymarket 在以下方面具有明顯優勢：

更廣泛的標的： Polymarket 涵蓋了政治、經濟、時事、體育和娛樂等多個領域的事件預測，能夠根據市場需求添加更多靈活的預測標的，如次日 ETH 價格能否達到 3600 美元。這種靈活性提高了投資者的參與度和積極性，促進了預測交易額的增長。
更高的接受程度： Polymarket 不僅在 Crypto 圈內是明星項目，在傳統的 Web 2 世界中也被廣泛接受，其預測結果常被各大媒體引用。因為在 Polymarket 上進行預測需要投資者付出真金白銀，相比於一些專家和 KOL 的主觀預測，Polymarket 的預測更加專業和可靠，甚至一些國內媒體也會引用其預測結果。這表明 Polymarket 在 Web 2 世界中佔有了一席之地，其名氣和接受程度成為重要的護城河，難以被其他項目復制。

綜上所述，Polymarket 憑借更廣泛的投資標的、更高的市場接受度顯著優於其他同賽道項目。它不僅在 Crypto 圈內廣受歡迎，也在 Web 2 世界中佔有一席之地，具備吸引新用戶的優勢。

項目模型

動態交易費模型

Polymarket 的交易費率可能會根據市場情況和平臺政策進行調整。這種調整可以基於以下幾個因素：

市場需求和交易量： 當市場需求和交易量增加時，平臺可能會調整交易費率以優化收益和流動性。
流動性提供者的激勵： 為了激勵流動性提供者（LP）提供更多的流動性，平臺可能會調整費用結構。
平臺運營成本： Polymarket 需要覆蓋其運營成本，包括技術开發、維護、安全等方面的支出。因此，平臺可能會根據運營成本的變化來調整交易費率。

為了保持透明度，Polymarket 通常會在平臺公告或幫助文檔中公布交易費率的調整情況，並解釋調整的原因。用戶可以通過這些渠道了解最新的交易費用信息。

協議收入

Polymarket 的協議收入=交易費收入-流動性獎勵費用-其他運營开支，當前階段 Polymarket 並未對外公开其核心財務數據。

運營數據

月交易量：

Polymarket 月交易量（數據來源：https://dune.com/rchen8/polymarket）

如上圖所示，伴隨着美國大選逐步升溫，Polymarket 的交易量在 2024 年保持高速發展的態勢，隨着市場熱點事件不斷，項目也進入了高速發展的階段。

月新增账戶：

Polymarket 月新增账戶（數據來源：https://dune.com/rchen8/polymarket）

Polymarket 的月新增账戶在 2024 年之後呈爆炸式增長速度，並且一直都維持高速增長的態勢。

日活錢包數量：

Polymarket 日活錢包數量（數據來源：https://dune.com/lifewillbeokay/polymarket-clob-stats）

Polymarket 的日活錢包數量也在迅速的增加，證明了 Polymarket 現在的數據增長是真實可靠的。

項目風險

流動性不足： 流動性問題是任何交易市場關注的重點。雖然 Polymarket 通過 AMM 和訂單簿系統提供了一定的流動性支持，但對於新興市場或不熱門的事件，仍可能面臨流動性不足的問題。這可能會導致用戶在交易過程中遇到困難，影響交易體驗和潛在收益。
監管風險： 去中心化預測市場面臨監管的不確定性。盡管 Polymarket 一直努力遵守相關法規，並與美國商品期貨交易委員會達成和解，但未來可能仍會面臨法律挑战和監管變動的風險。隨着市場發展和創新，監管部門的政策可能調整，為項目帶來不確定性。

總結

Polymarket 是一個基於二元預測市場的項目，通過引入 UMA 的 OP 預言機實時接入外部事件動態。平臺通過自動化市場制造商（AMM）或訂單簿系統為市場提供流動性，確保所有預測項目的流動性。相比其他同類項目，Polymarket 具有更廣泛的投資標的和市場，不僅在 Crypto 圈內廣受歡迎，也在 Web 2 世界中佔有一席之地。

盡管 Polymarket 通過 AMM 和訂單簿系統提供了一定的流動性支持，但對於新興市場或不熱門的事件，可能仍面臨流動性不足的問題，這可能導致用戶在交易過程中遇到困難。此外，根據當前的法律和監管環境，去中心化預測市場面臨監管的不確定性。

總而言之，Polymarket 為尋求在开放透明環境中進行市場預測的用戶提供了一個具有吸引力的選擇。他們不僅能參與全球事件的預測，還能體驗區塊鏈帶來的創新並可能獲利。隨着技術的不斷優化和用戶基礎的擴大，Polymarket 的未來充滿無限可能，已經成為“事件交易”的首選平臺。