房間裏的大象，探究 TON 生態的發展脈絡與未來潛力

2024-07-07 16:07:16

2024 年以來，TON 鏈生態出現爆發趨勢， 5 月 25 日至 6 月 17 日，Toncoin 最高漲幅 79.7% ，Notcoin 最高漲幅 700% ，Fishcoin 最高漲幅 400% ，TON 生態體現了強大的造富效應，吸引了無數的熱錢湧進，那么我們該如何參與這場盛大的宴席呢？本文就 TON 的前世今生、核心邏輯與生態發展進行了盤點。

一、項目背景

基本信息

名稱：TON(The Open Network)

創始人：Pavel Durov、Nikolai Durov

運營團隊：TON Foundation

官網： TON：所有人的 The Open Network

社交媒體： TON-Twitter

TON（The Open Network）是一條為數十億用戶設計的去中心化的第一層公鏈，具有可擴展性和可分片性能，旨在解決區塊鏈存在的交易費用高、交易速度慢、鏈間通信和可擴展性等問題。目前 TON 的主要運營團隊為 TON Foundation，而 TON Foundation 是一個非營利組織，其目標是在 2028 年讓 5 億用戶擁有他們的數字身份、數據和資產，而背靠 Telegram 的 TON 鏈則是其達成目標的重要手段。雖然當下 Ton 的發展如火如荼，但是其發展歷史卻一波三折。

圖 1 TON 定義

一波三折的發展歷程

● 2017 年，項目啓動：Telegram 創始人 Pavel Durov 和 Nikolai Durov 开始开發名為 Telegram Open Network (TON)的區塊鏈項目，並計劃推出其原生加密貨幣 Gram。

● 2018 年，首次代幣發行（ICO）：Telegram 通過 ICO 籌集了約 17 億美元，成為當時規模最大的代幣發行之一，投資者包括多個大型風險投資機構和個人投資者，ICO 同時引起了美國證券交易委員會（SEC）的關注。

● 2019 年，开發進展：TON 區塊鏈引入了分片技術（sharding），以提高可擴展性和處理速度，並在同一時間發布測試網供开發者進行測試。

● 2020 年，監管問題與項目轉折：Telegram 宣布退出 TON 項目，开發工作轉交給一個獨立的开源开發者社區。項目更名為"The Open Network"，並將代幣名稱改為 Toncoin。ICO 籌集資金被退還。

● 2021 年，社區接管與發展：由 Anatoliy Makosov 和 Kirill Emelianenko 創立的 TON Foundation 接管項目，繼續推進 TON 的开發和推廣。

● 2023 年，重回 Telegram：Telegram 官方宣布將 TON 區塊鏈作為其Web3基礎設施的首選，並計劃將其整合到 Telegram 應用程序的用戶界面中；Telegram 發布 IPO 計劃。

● 2024 年，生態系統的擴展：TON 區塊鏈的應用生態系統不斷擴展，涵蓋金融、存儲、支付、域名等多個領域，同時 TON 生態中的 PunkCity、PUNK、HyperGPT 等項目开始受到市場廣泛關注。同年 2 月，Telegram 宣布將獨家使用 TON 區塊鏈和 Toncoin 用於與頻道所有者的所有交易和支付活動。

圖 2 TON 圖標

TON 從創立到如今爆火，繞了一個巨大的圈，但卻一步步提高，從最初的敘事到現在實實在在的項目落地，展現了項目強大的生命力。

面向用戶的核心敘事

在 TON 的發展歷程中，Telegram 的影子始終未曾遠離，當大部分的公鏈在宣傳自己的創新技術時，TON 鏈背靠着 9 億月活用戶的 Telegram，打出用戶需求和便捷性這張牌。

同時 Telegram 早已不滿足於僅作為一個社交通訊平臺，通過不斷豐富產品线，打通支付與生活連接，提供潛力巨大的 Bot，Telegram 正試圖向綜合平臺轉型。這種战略轉變不僅展示了 Telegram 的雄心壯志，也預示着 TON 公鏈在未來的無限可能。

圖 3 Telegram 用戶增長

Telegram 目前注冊用戶超過 13 億，月活用戶 9 億。言論自由和隱私保護是 Telegram 誕生之初的使命，而這一切恰好使 Telegram 成為了加密貨幣的聚集地——幾乎所有 Web 3.0 項目都擁有 Telegram 社群，用於項目宣發、消息公布以及與社區互動。Telegram 的Web3土壤給予了 TON 鏈生態巨大的支持，為其生態中的項目從孵化到 ICO 提供了社群基礎。

日益增長的市場認可度

截止至撰稿時間，TON 鏈市值達 187.59 億美元，成為第九大加密貨幣。同時 TON 鏈 TVL 自 4 月以來增長速度較快，目前達 605.72 m USDT，位列公鏈第 15 名。顯然 TON 鏈 TVL 增速雖快，但尚未跟上其市值，仍有較大進步空間。

圖 4 TON 鏈 TVL

圖 5 公鏈 TVL 排名

二、融資信息

● 2018 年，首次 ICO 募集 17 億美金，受 SEC 法律訴訟退還部分資金。

● 2022 年 4 月，Huobi Incubator、KuCoin Ventures、MEXC Pioneer Fund 共同出資 2.5 億美元建立 TON Foundation，重點支持 TON 鏈上的 DEX 和 NFT 項目。

● 2023 年 10 月，MEXC Ventures 提供數千萬美元投資，旨在推動Web3生態系統在 Telegram 中的普及。

● 2023 年 11 月，Animoca Brands 投入資金、研究和分析平臺，支持 TON 生態系統內的第三方小程序和遊戲項目，同時 Animoca Brands 成為最大的驗證者。

Telegram 早期注重保護用戶隱私，不存在明顯的收益渠道，通過債券發行籌集數億美元的資金維護日常運營。2022 年起，Telegram 开始嘗試探索收益模式，並在近期宣布接近完成盈利。2023 年 Telegram 創始人 Pavel Durov 提出計劃在未來兩年內進行首次公开募股（IPO），目前公司估值已超過 300 億美元，並可能選擇在美國上市。

圖 6 電報卡通圖標

無論是 TON 還是 Telegram，當前都處於蓬勃發展的階段，對於 TON 生態的投資等同於看好Web2社交平臺 Telegram 轉型為Web3綜合性平臺的巨大潛力。

三、技術特點

开發語言

TON 鏈智能合約开發不使用 Solidity、Rust、Vyper 等流行智能合約語言，而是存在三種編程語言：Fift、FunC 和 Tact。其中 Fift 偏向底層开發，注重運行效率，开發難度大；Tact 是 TON 新推出的高級語言，語法類似 Typescript，旨在降低开發難度； FunC 與 C 語言相近，是目前开發的首選。鑑於 Tact 开發的高效性，未來主流开發者可能會轉向使用 Tact。

圖 7 TON 鏈开發語言

前沿技術

● 智能合約異步調用：與以太坊等公鏈不同，TON 的智能合約調用採用異步模式，這種設計增強了系統的可擴展性。當一個智能合約調用另一個合約的函數時，調用不會立即執行，不必在一個區塊內完成所有交易處理。然而，這種異步調用機制也提高了开發和維護應用的復雜性，使得开發者在 TON 鏈上工作時面臨更高的技術門檻。

● 無限分片：TON 區塊鏈在設計上分為三種鏈：主鏈 (Masterchain)，工作鏈 (Workingchains）和分片鏈 (Shardchains)。

圖 8 分片技術

主鏈是整個網絡的核心，負責存儲全網的元數據和共識機制。它記錄所有工作鏈和分片鏈的狀態，並確保全網的一致性和安全性；工作鏈是獨立的區塊鏈，負責處理特定類型的交易和智能合約。每個工作鏈可以有自己的規則和特性，以滿足不同的應用需求；分片鏈是工作鏈的子鏈，用於進一步分割工作鏈的負載，提升處理能力和擴展性。每個工作鏈可以包含多個分片鏈，分片鏈獨立處理部分交易，從而實現高效的並行處理。

● 隱私保護：TON 鏈利用 TON Proxy 隱藏 TON 節點的 IP 地址，構建去中心化的 VPN 服務，結合 TON DNS 和 TON P2P 網絡，保護用戶隱私。

圖 9 TON 隱私保護

相對優勢

雖然智能合約異步調用和分片技術在 Ethereum 2.0、Polkadot 和 NEAR Protocol 等項目中有所應用，但是 TON 將多種技術融合，在多項指標如交易確認時間（Time-to-finality）等超越 Ethereum 和 Solana。

圖 10 TON 鏈橫向對比

更多具體的技術特點可以進入 TON 官網尋找。

四、市場分析

代幣經濟學

● 代幣功能：$Toncoin 的定位類似於 Telegram 上的原生代幣，在 Telegram 上可用於以更加優惠的折扣支付 Telegram Premium 的會員費用和購买其他虛擬產品。在 TON 鏈上，$Toncoin 可用於交易手續費支付、質押、跨鏈交易，去中心化數據存儲、代理服務等。

圖 11 TON 代幣功能

● 代幣供應：$Toncoin 的最大供應量為 50 億枚。截止 2022 年 6 月 28 日，所有$Toncoin 都已經被挖掘完畢，這標志着 TON 從工作量證明（PoW）模式完全過渡到權益證明（PoS）模式，$Toncoin 每年 0.6% （約 300 萬枚）的代幣通脹將會用於獎勵保持網絡安全的驗證者。

● 代幣分配：最初 50 億枚$Toncoin 代幣分配給團隊 1.45% ，礦工挖礦獲取 98.55% 。2023 年 2 月，TON 發起社群提案，凍結了 171 個不活躍的早期錢包 48 個月，共計 1.08 B $Toncoin（約總量的 21% ），這一舉措體現了 TON 社區對於 TON 鏈發展的一致看好。

二級市場分析

● 市值：截止 2024 年 6 月 3 日，$Toncoin 市值 187.59 億美元，排名 No.9 ，完全稀釋市值 393.82 億美元，流通供應量 24.32 億枚，總供應量 51.07 億枚。

● 籌碼分布：截止 20246 月 3 日，根據 Coinmarketcup 數據進行分析， 85.45% 的持有者持有 0-$ 1 k $Toncoin， 14.16% 的持有者持有 1 k-100 k $Toncoin， 0.38% 的持有者持有超過 100 k $Toncoin。

圖 12 TON 持有量地址排序

據按鯨魚持有量分析，鯨魚持有 68.68% $TON，散戶持有 31.32% $TON。

圖 13 鯨魚持有量

據持有時間分析， 29.20% 的 Holders 持有$Toncoin 超過一年的時間， 16.7% 的 Traders 持有$Toncoin 不超過 1 個月，鑽石手比例較高，大衆對 TON 前景十分看好。

圖 14 TON 持有時間地址排序

根據 Etherscan 數據，TOP 10 地址持有 29.99% $Toncoin 代幣，籌碼分配較為松散，市場狀態良好。

圖 15 TOP 10 地址持幣數量

● 走勢：近一年內，$Toncoin 價格自 12.4071 ￥上漲至 56.54 ￥,漲幅超 400% ，體現了 TON 鏈強大的市場期待與致富效應。

圖 16 TON 代幣一年走勢

五、生態建設

TON 生態中目前擁有超過 500 個 Dapp 和大量 Telegram Bot，主要領域涵蓋基礎設施、开發工具、DeFi、GameFi、NFT、SocialFi、銘文等幾乎所有熱門方向。垂直細分賽道包含 Launchpad、錢包、跨鏈橋、質押借貸、DEX、各類鏈遊、收藏品等。

生態助手 Telegram Bot

Telegram Bot 是運行於 Telegram 的自動化機器人，可以在社區建設、資產管理、信息聚合、項目宣傳等多方面起到事半功倍的效果。

● 對於普通用戶，Telegram 官方和其他人員提供的 Telegram Bot 可以第一時間為用戶提供最新的加密資訊和市場新聞。

● 對於普通Web3社區，Telegram Bot 可以提供自動問答、常見問題解答，管理社區活動、競賽和空投等活動，促進社區成員之間的互動。

● 對於 DAO 組織，Telegram Bot 可以提供最新的治理提案和討論通知，允許 DAO 成員通過機器人投票和參與治理決策，極大簡化了 DAO 治理流程。

● 對於一般項目方，Telegram Bot 的存在無疑提高了項目社區內信息傳輸效率，同時一個有趣的機器人可以很好的吸引用戶參與項目建設。

● 對於 TON 生態項目方，基於 Telegram APP 和 Telegram Bot 是必不可缺的，它們可以讓 9 億用戶無門檻地參與項目空投活動，助力項目推廣。

Telegram Bot 不僅用途廣泛，而且开發簡易。Telegram 為 Telegram Bot 的开發提供了一成熟的文檔和 API 技術支持。在明晰機器人功能需求後，通過 Python、Node.js 等編程語言實現功能，結合雲服務器支持，就可以輕松搭建屬於自己的機器人。與此同時，目前已有大量的 Telegram Bot 在 Github 开源，為零代碼基礎使用機器人提供了機會。

DeFi 龍頭 STON.fi

STON.fi 是目前 TON 鏈最大的 DEX，截至目前，其支持超過 280 種幣對交易。其通過自動做市商模型(AMM)、報價請求模型(RFQ)和哈希時間鎖定合約 (HTLC)三種技術，不僅繼承了 Uniswap 的低滑點特性，同時增強了交易的可靠性與安全度。

圖 17 STON.fi 圖標

STON.fi 代幣為$STON，總量為 100, 000, 000 $STON，其代幣分配策略如下：

圖 18 STON.fi 代幣分配

隨着 TON 鏈生態的爆發，STON.fi TVL 自 2 月起出現爆發式增長，目前達到 262.2 m USDT,位列 TON 生態第三名。

圖 19 STON.fi TVL 增長

圖 20 TON 生態 TVL 排名

從綜合角度看，STON.fi 無疑是 TON 鏈生態最頂級的 DEX，甚至是目前最頂級的 TON 鏈生態之一，值得不斷關注。

Launchpad 龍頭 TonUP

TonUP 是基於 TON 區塊鏈的明星資產發行平臺，旨在幫助項目方實現成功的資產發行融資。

圖 21 TonUP 圖標

● 2023 年 8 月，TonUP 成立，並在同月底完成了其平臺的首次 IDO 項目代幣發行，在 32 分鐘內幫助 Tap Fantasy 籌集 80000 $Toncoin。

● 2023 年 10 月 TonUP 發起 TONversation 專欄，輸送精品內容。同月 TonUP 團隊正式對外宣稱完成由 TONCoin Fund 領投的種子輪融資，Foresight X、Waterdrip Capital、BitFund DAO 和多家天使投資人跟投.

● 2023 年 12 月 12 日，TonUP 2.0 上线, 同月 20 日开啓平臺代幣$UP 的 IDO 活動，並於 22 日通過 Bitget Launchpad 進行 IEO，TonUp 邁向新的發展階段。

TonUP 作為 TON 鏈現象級 Launchpad 平臺，獲得了 TON 生態首屈一指的 TONCoin Fund、Foresight X、Waterdrip Capital、BitFund.DAO 等知名基金的投資。同時與其他 Launchpad 平臺不同，TonUP 具有強大的危機處理能力，在通過 TonUP 平臺 Launchpad 的$MC 代幣發行以及後續宣傳活動中，Tap Fantasy 因技術問題不得不延後了遊戲的上线時間，但同時間代幣價格遭受重創，隨即 TonUP 將當時 IDO 所獲的傭金全數用於回購，並且將其燃燒，收獲了社區的信任。最為重要的一點，TonUP 目前還遠遠未迎來爆發期， 99.66% 的代幣集中於項目方地址，說明項目方擁有良好的現金儲備用於維持开發和運營工作，不需要收集散戶資金進行維持，未來幣價極有可能隨着 TON 鏈的進一步發展水漲船高，屬於實力強勁的 Ton 鏈生態。

Telegram Wallet 與 Tonkeeper

與任何平臺相比，Telegram Wallet 最有機會成為未來Web2與Web3資金流動的接口。Wallet 本身基於 Telegram 平臺運行，對於大衆使用十分便捷。Wallet 通過內置 Neocrypto，為一百多個國家的用戶提供使用 Visa、Mastercard 購买加密貨幣的服務，並與 MoonPay， Onramp.money ，AlchemyPay 等平臺合作，構建了高效的 P2P Market 出入金渠道，同時 Telegram 與 Tether 合作，構建 USDT-TON 兌換條款，通過引入 USDT 為$TON 帶來更高的流動性，在集成 USDT-TON 兌換前，TON 網絡 TVL 超 1 億美元，而在該條款發布僅僅兩周，這一數字就已翻倍。

圖 22 2024 TVL 增長

此外，Telegram 的轉账、提現、商戶收費、虛擬交易均為零手續費，更吸引了大資金用戶的使用。

圖 23 各平臺手續費對比

Tonkeeper 是在开放網絡上存儲、發送和接收 Toncoin 的最簡單方式，這是一個功能強大的新區塊鏈，提供前所未有的交易速度和吞吐量，同時為智能合約應用程序提供強大的編程環境。相較於其他錢包，Tonkeeper 具有以下幾點優勢：

● 端到端的安全性。與 Wallet 運行於 Telegram 平臺不同，Tonkeeper 將加密密鑰存儲在本地設備上，無需文件、個人信息、聯系方式或 KYC，極大的保護了個人隱私。

● 內置兌換功能。用戶直接在 Tonkeeper 應用程序內購买 Toncoin 並在去中心化市場上兌換它。

如果需要在 TON 鏈上保留大量加密財產，Tonkeeper 是非常好的選擇。

Notcoin 與 Catizen

Notcoin 是一款免費且易於使用的 Telegram 遊戲，該遊戲自 2024 年 1 月 1 日上线以來，人氣激增，參與人數超 3000 萬，日均活躍量高達 500 萬。

Notcoin 具有簡單有趣的遊戲形式：

● 通過界面點擊，用戶可以輕松的賺取代幣，同時項目設置合適的時間能量，保持用戶參與的活躍度。

● 推出 NFT 代金卷，讓用戶賺取的 Notcoin 可以進行盤前交易，進一步刺激用戶 Fomo 情緒。

● 採取遊戲聯盟制度，激發玩家自主的宣傳活動，形成正向循環。

圖 24 Notcoin 爆火

依靠遊戲的病毒式傳播，Notcoin 社區積累了大量的用戶群體，為其在幣安、OKX、Bybit 等主流交易所 ICO 奠定了基礎。在進入交易所市場後，Notcoin 的走勢依然十分強勁，順應當下 meme 幣爆發的大環境，在七日內漲幅超 400% 。

Catizen 是建立在 TON 生態的貓咪遊戲，結合了元宇宙、GameFi 和 AI 該遊戲推出了革命性的 paly-to-airdrop 模式，玩家可以邊玩邊賺取未來的空投。同時 Catizen 背靠 TON 官方，成為 TON 生態 Token 2049 的 ShowCase 項目。截止 2024 年 5 月 30 日，Catizen 的$wCATI 代幣挖礦已經結束，但 Catizen 仍有極高的社區熱度，發展計劃也遠未結束。

● Catizen 的種子輪獲得了 TON、Web3 Ventures、Mask Network、Y 2 Z、SecondLive、EMURGO Ventures、Moon Capital 和 Initiate Capital 投資。

● Catizen 團隊已經與 18 個熱門的微信小遊戲籤訂了合同，將逐步在 Catizen 遊戲平臺上推出。每一個 Catizen 遊戲的推出，都可能重新引燃對 Catizen 社區的追捧，而這也會成為未來該社區發展的一大動力。

● Catizen 將成為 TON 生態中第一個支持使用 NOT 充值的應用。未來，Catizen 與 Notcoin 必定強強聯手，實現深度生態綁定。

Hamster Kombat 倉鼠崛起

Hamster Kombat 是一款基於 Telegram 的 mini game,在遊戲中，玩家扮演一名交易所 CEO，可以通過點擊圖像中的倉鼠賺取金幣，除此之外，遊戲還提供了卡牌挖礦機制，玩家可以制定合理的策略以增加固定的積分收入。

圖 25 Hamster Kombat 遊戲

而就是這么一款簡簡單單的遊戲，卻以比 Notcoin 更加迅猛的速度佔領了 Telegram 遊戲領域。Hamster Kombat 自第一季度上线以來，推特粉絲在短短三個月內飆升至 510 萬，電報群粉絲更是高達 2500 萬，YouTube 頻道僅用 7 天便突破千萬粉絲大關。6 月，據 Hamster Kombat 官方通告，其用戶數量突破 1 億，日活躍人數高達 3200 萬、平均同時在线人數達 650 萬。由此可見 Hamster Kombat 已經成為新一代 TON 鏈的 meme 幣之首，同時 Hamster Kombat 將不僅僅停留於簡單的遊戲，還致力於將倉鼠打造成一個Web3領域知名品牌形象。

圖 26 倉鼠形象

無論是 Notcoin、Catizen 還是目前最爆火的 Hamster Kombat，都離不开新穎簡單的遊戲機制、公平挖礦的理念和超級機構站臺這三個重要因素，這三個因素打破了 ETH 鏈老鼠倉、項目方跑路等種種問題的日常，吸引了龐大的用戶群體和創造了社群的病毒式發展。同時通過 meme 出圈似乎也成為了 TON 生態走進大衆視野的重要战略，Notcoin 目前帶來的巨大致富效應極易延續到後期 TON 生態其他項目，營造 FOMO 情緒，為如 EVAA、 STON.fi、Tonstakers 等項目的發展鋪路。

六、總結

● TON 依托於擁有 9 億用戶的 Telegram，具備任何其他公鏈項目難以企及的用戶需求和資源。

● TON 與 Telegram 的結合，將有機會打造一個Web2通往Web3的接口，重塑Web3世界格局。

● TON 結合異步合約和無限分片的優勢技術，目前在多方面性能上超越 Ethereum 和 Solana。但由於其總流通量和 TVL 仍相對較低，並不確定是否具有較強的泛化能力。

● TON 具有獨特的生態开發架構，可以較好的綁定一批優秀的开發者，建立完整的开發生態鏈。

● TON 項目採取公平和有效的代幣分配機制，同時社區治理策略優異，為後續發展奠定基礎。

● 無論是 TON 本身還是近期出圈的 Notcoin、Hamster Kombat 等，都顯示出強大的造富效應，為 TON 生態未來發展帶來了巨大助力。

圖 27 TON 生態架構

雖然 TON 目前以 187.59 億美元的市值成為加密市場第九大代幣，但其 TVL 以及生態建設相對於 Ethereum、BSC、Solana 等仍有較大進步空間,隨着利好消息的不斷釋放，未來依然有升值機會。TON 的路絕對不會停止在當下，但其最終是否可以成為一條可以比肩 Ethereum 的公鏈仍未可知。