分析》市場流動性乾涸，「上漲潮」何時來？

什 麼時候流動性會湧入市場？歸功於流動性，更多的錢進入通常意味著更高的加密貨幣價格。然而，當前市場仍然乾涸，2021 年的 「上升潮」 蹤影全無。我考究了宏觀專家 CG（ @pakpakchicken ） 的見解以探尋一些線索。

受政策影響

@pakpakchicken 每天花費數小時追蹤政策變化，「政策驅動流動性，流動性驅動資產，資產驅動 GDP…… 等等」

他的結論是：最大的風險源於上漲。

@CryptoHayes 和 @RaoulGM 也同意這一點。

一個被忽視的見解

@pakpakchicken 指出，很少有人討論美元可能走弱這一預期。

他預測未來將有一個協同步調來貶值美元，這一舉措可能會增加流動性。

作為故事背景，回顧一下 1985 年的事件

1985 年前後的政策背景將有助於理解政策制定者的心態：

• 緊縮的貨幣政策
• 高長期利率
• 強勢美元（探究 「奶昔理論」）
• 高赤字

前所未有的波動

隨著波動性季節的臨近，@pakpakchicken 預測將會出現極端的動盪。

這將由美國需要償還 35 兆美元債務的需求驅動。

為什麼波動性是件好事

@pakpakchicken 認為波動性並不是缺陷，而是盈利的理想特徵。

大量的錢是在短期的爆發中賺到的。

橫盤震盪會將普通投資者甩出局，而市場會在你放棄時迎來上漲。

債務對加密貨幣的影響

為了管理其鉅額債務，美國可能會增加流動性以貶值貨幣。

這將確保債務展期是可控的，如果沒有這些調控措施，收益率可能會失控。

Larry Fink 的觀點

貝萊德 CEO Larry Fink 談到國家債務時 提到：

無論美國如何增加稅收或削減債務，這些措施都不足以解決國家債務問題。因此，他強調建設新的基礎設施至關重要。他認為，通過建設新的基礎設施，不僅可以促進經濟增長，還可以為未來的發展奠定基礎。

CG（ @pakpakchicken ) 認為，在美元仍然保值的情況下，機構將會把一切資產進行代幣化。

CG 的宏觀更新（Q2 晚期）

第二季度末，美國每週流動性支援每次操作高達 20 億美元，QT 從每月 60 億美元減少到 25 億美元。

美國政策加大短期票據發行力度，同時中國人民幣可能迎來貶值。

中國數兆人民幣的流動性增長 可能有利於加密貨幣，隨著商品、服務和資產價值的通貨緊縮，貨幣貶值迫在眉睫，這些因素都預示著下半年的潛在看漲。

美國國債回購

自 5 月 29 日開始的 美國國債回購 ，每週流動性支援回購激增至 20 億美元，這種流動性注入可能會在混亂的選舉季節放大加密貨幣價格。

CG（ @pakpakchicken ) 認為 2024 年下半年可能會出現上升勢頭。

指數級 Summer

@pakpakchicken 致力於將加密貨幣作為領先的資產類別 然而，他強調：「市場保持非理性的時間可能比你保持償付能力的時間長。」 全球流動性激增的未來正在路上……

敘事疲勞

CG（ @pakpakchicken ) 強調敘事理解是關鍵。

敘事驅動市場，直至敘事的價值耗盡。

CPI / 通貨膨脹敘事正在減弱；最近的報告缺乏影響力。

下一個主流焦點

隨著銀行準備金的動搖，就業成為焦點，降息比預期來得更早。

TLDR：「保持長期持有」

最痛苦的市場走勢

隨著宏觀力量的匯聚，按照市場規律 CG 預計會出現 「最痛苦的市場走勢」

PS： 「最痛苦的市場走勢」 是金融市場中的一個概念，直譯為「最大痛苦」，指的是市場在某一特定時期內採取的價格變動路徑，這種路徑通常會給大多數投資者帶來最大的痛苦和困擾。

這個概念背後的邏輯是，市場往往會選擇使得多數投資者虧損放大的價格走勢，這種市場行為背後的驅動力包括市場操縱、機構投資者的策略以及市場內在的供需關係。

走向「最痛苦的市場走勢」之前會經歷哪些徵兆

• 零售業尚未做好上漲準備
• 許多有影響力的人稱市場已見頂
• 做市商做空
• 壓倒性的看跌部位
• 最終的結果是很有可能迎來大幅上漲。

下注 $ETH

CG（ @pakpakchicken ) 認為 $ETH 會在上漲週期裡脫穎而出。

如 Larry Fink 指出，從長遠來看，債務是不可持續的。

雖然美元有價值，但一切都將轉型過渡和代幣化。

只有一個 L1 經受住了時間的考驗，並且迄今為止擁有最高的採用率 —— 即 ETH

尊重概率

雖然 CG（ @pakpakchicken ) 傾向於上漲，但進一步下跌並不是沒可能。 宏觀專家 @fejau_inc 將經濟增長放緩看作基本面，他認為目前存在自 2019 年以來未見的重大下跌意外風險。

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