65億鎂比特幣選擇權週五到期！近9成多頭押注BTC站上7萬，最大痛點落在6.5萬

隨 著以太坊現貨 ETF 的通過、美國總統候選人們對加密貨幣立場的轉變，加密貨幣市場似乎逐漸回溫，比特幣自本月初的 5.7 萬美元水平上漲至最高約 7.1 萬美元，漲幅達 24.6%。

目前比特幣在 6.8 萬美元至 7 萬美元之間高點震盪，截稿前暫報 68,556 美元，近 24 小時小跌 0.2％，什麼時候會走出明確方向還有待觀察。

比特幣多頭過於樂觀，押注 70,000 美元以上

不過從本月底到期的選擇權數據來看，許多投資者對比特幣本月的反彈抱有更樂觀的預期。據選擇權交易平臺 Deribit 數據 來看，將於 5 月 31 日到期的比特幣選擇權中，接近九成的行權價設定在 7 萬美元或以上。表明多數投資者押注比特幣能在 5 月底之前顯著上漲。

由於目前比特幣的市價約為 6.85 萬美元，這些看漲投資者的行權價與市價之間的差距還有段距離，這意味著除非有較大的拉漲，否則這些買權（Buy call）很可能到期後將無效，造成投資者權利金的損失。

當前，Deribit 上 5 月 31 日到期的比特幣選擇權數據如下：

• 總計 46.93 億美元到期（若加上其他交易所則總計 65 億美元），買權賣權比率為 0.6
• 最大痛點價格（Max Pain）為 65,000 美元

突破 7 萬美元，BTC 多頭將有 2.7 億美元潛在利潤

進一步分析，在 5 月 31 日，如果比特幣的價格維持在大約 67,800 美元附近，選擇權市場的情況如下：

• 買權的未平倉合約總值將達到約 1.35 億美元。
• 賣權在 68,000 美元價位的未平倉合約總值則為約 1.45 億美元。

這樣的配置相對平衡，意味著市場對價格明確方向的預期不強。然而，多頭和空頭都有足夠的經濟誘因在期權到期前推動價格向有利於自己的方向變動（通常空頭會有較強的影響力）。

以下是兩種情景：

• 如果比特幣的價格跌至 65,900 美元，賣權將有 9,500 萬美元的獲利潛力
• 相反，如果價格上漲至 70,000 美元或更高，買權則會獲得高達 2.7 億美元的潛在利益

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