直擊「亞洲CES」 ，AI、機器人、新興市場投資觀察與思考，帶你雲逛展

作者 | Zuri 蔓蔓周

對標國際消費電子展CES的“亞洲CES”，Beyond Expo 2024本周在澳門舉辦，三萬多名與會者和一千多家參展商來到澳門參與這場科技創新盛宴。

本屆Beyond展會重點劃分了三大領域：生命科學、可持續發展和消費科技。

雖然人工智能並未被單獨列為一個領域，但AI無處不在。

AI for Science... AI消費硬件... 機器人自動化解決方案...

特斯拉機器人Optimus

雖然對標CES，Beyond Expo獨特之處還在於對新興市場投資的關注。

硅兔君直擊現場，帶大家一覽Beyond Expo上的發現與觀察。

以下是硅兔君基於對活動內容的吸收以及對相關數據Research&分析後的總結，enjoy。

01

每家企業都想建立AI战略

擁有近百年歷史、傳統的石油公司也不例外。

價值2萬億美元的沙特阿美石油公司，今年3月發布AI工業大模型Metabrain AI，具有2500億參數規模，比OpenAI GPT-3.5的參數規模還大，使用公司積累了90年、7萬億個數據點訓練。

據悉，該模型將分析鑽探計劃、地質數據、歷史鑽探時間和成本，為公司推薦最理想的油井選擇，以及做出相關業務預測，包括定價趨勢、市場動態和地緣政治見解。

這只是开始，沙特阿美計劃今年开發一個具有1萬億參數的AI模型，奔着“石油工業GPT-4”的目標狂飆。

在2012年發端的“深度學習AI”浪潮中，以谷歌、微軟、亞馬遜、蘋果等為代表的科技巨頭是主力玩家，他們通過收並購整合人才、技術並發展出扎實的AI技術架構和業務布局。

在“生成式AI”浪潮中，盡管他們仍在發揮引領推動作用，但深度應用AI的接力棒交到了更多企業，尤其是傳統行業企業手中。

例如，醫療行業企業。美國的醫療行業非常傳統，美國市值前100的上市軟件公司中，醫療行業數字化管理解決方案公司只佔一家。

醫療行業沉澱了大量數據，佔全世界數據的1/3，這部分數據尚未被AI充分利用，而醫療數據將持續高速增長，未來3年的年復合增長率達到36%，超過制造業（6%）、金融業（10%），娛樂媒體行業（11%）。預計到2025年，全球的數據中將有35%是醫療數據。

醫療行業這些高價值數據亟待解鎖。

因此，微軟早在兩年前便斥巨資進行了布局，花費197億美元收購深耕醫療行業的AI語音公司Nuance。2021年Nuance的醫療保健業務增長了37%。當時美國55%以上的醫生、75%的放射科醫生和77%的醫院，都在使用Nuance技術。可查看硅兔君此前發布的文章《微軟197億美金收購了這家公司，兩年後才看懂》。

除此以外，硅兔君還觀察到服務家政、財務審計行業的AI公司的業務在過去1年快速增長，例如UpHonest Capital早期投資的AI+審計公司Fieldguide按照30倍P/S估值倍數完成Bessemer Venture Partners領投的新一輪融資。

盡管每家企業都想構建AI战略，但並非每家企業都能輕而易舉構建成功的AI战略。作為行業“老司機”，微軟給出了自己的思考—— 5項構建AI战略時的考慮因素： 建立可靠的數據庫，包括企業專用數據知識以及互聯網公开數據信息。 確保AI开發安全有益，即AI符合人類及企業的價值理念。 構建人才、技術及公司文化，尤其是數據透明和信息共享的企業文化。 加強數據治理、合規及安全，包括合規選擇、篩選、管理訓練AI數據，這需要較強的數據治理能力以確保數據相關性與合規。 明確價值點及業務相關性，獲得管理層支持，以及明確AI業務可預期的價值。

02

AI+機器人，中國獨具優勢

硅兔君在活動上不僅看到了多家中國機器人公司，也聽到了很多對AI+機器人投資主題的探討，總結來說，中國在AI+機器人賽道獨具優勢。

中國“世界工廠”的地位毋庸置疑，在制造業升級的大背景下，中國制造已擺脫“低端制造”的印象，逐步樹立“高端制造”的形象。以智能機器人的產業鏈為例，中國在電池、傳感器、伺服電機這些關鍵零部件的供應能力超過美國。

基於中國“高端制造”能力出海的企業中，發揮中國新能源汽車和電池供應鏈能力的智能化電動RV品牌Pebble在海外嶄露頭角，電動自行車、電池供應鏈出海的通勤、休闲電動自行車品牌Velotric海外業務快速增長，將可樂飲料機升級為健康選項的智能飲料機器公司Botrista 籤訂的合同總額1年實現了5倍增長。

由此，我們不難推斷，中國堅實的制造業基礎有助於機器人、人形機器人降本，進一步推動大規模部署。

其次，中國本身對於機器人的需求不容小覷。中國早在2021年已步入深度老齡化階段，中國65歲以上人口佔總人口比重超過14%，全球平均水平為10%。中國老齡化進程也在加速，預計2030年，中國65周歲以上人口佔比將超過20%，步入所謂的超老齡化社會。人口紅利逐步消失，勞動力短缺問題隨之顯現，可以預期未來在家庭護理場景，以及生產线上將有大量需要機器人填充的空缺。

最後，機器人領域不乏優秀的華裔人才。硅兔君在統計了谷歌和英偉達機器人方向的研究人員後發現，華裔佔兩家公司機器人研究員的比例約27%。AI華裔大牛李飛飛教授今年投身具身智能創業，圍繞“空間智能”概念，致力於讓AI理解世界，已完成種子輪融資。率先發布具身智能大模型的Covariant，由伯克利教授Pieter Abbeel帶領三位學生Peter Chen, Rocky Duan, Tianhao Zhang創立。

最近硅谷頂級孵化器YC CEOGarry Tan轉發的一條推特引發熱議，“宇樹科技發布價格1.6萬美元、可靈巧操作的人形雙足機器人似乎是件大事”。

硅兔君此前獲悉，目前人形機器人未來理想的平均售價在1萬~1.5萬美元之間，宇樹目前的定價已經非常接近理想狀態了。Garry Tan銳評“這個價位、這種功能，真是讓人大喫一驚”。

03

美國資本市場退出流動性更高

安永發布的2024Q1 IPO退出數量和金額的同比增速顯示，美洲地區綜合表現最佳。

全球平均IPO退出數量及亞洲地區呈下降態勢，美洲地區（Americas）和歐洲、中東、非洲及印度地區（EMEIA）的IPO退出數量呈上升趨勢，且EMEIA地區增速更快。從退出金額角度，全球平均水平略有漲幅，亞洲地區明顯下滑，美洲地區漲幅高達178%，EMEIA地區也有58%的增長。

綜合一定程度上的估值改善、通脹抑制，以及市場信心略微恢復後使原本暫停IPO計劃的企業恢復IPO進程，2024年Q1美洲地區呈現了較為樂觀的IPO退出水平。

除了IPO，美國資本市場還活躍着包括人才收購（Acqui-hire）、企業收並購（M&A）、特殊目的收購公司上市（SPAC）以及私募二級市場交易（Secondaries）在內的多種退出方式。

以私募二級市場交易為例，一級市場的公司可以授權其股東向獲准的投資者出售有限數量的股票，據Industry Ventures數據統計，美國的私募二級市場交易金額從2017年的350億美元增至2021年的1050億美元，2023年交易額大約為1380億美元。

今年2月份，支付公司Stripe通過私募二級市場幫助其員工按照650億美元估值解鎖了部分股票價值，盡管低於最高峯時950億美元的估值，仍優於上一輪融資時500億美元的估值。這次交易作為晴雨表，也顯示出市場恢復了一些對Stripe的信心。

尋求更多流動性的VC也許會在今年更加積極的嘗試通過私募二級市場退出。

關於SPAC上市，何猷龍的私人投資部門Black Spade Capital CEO分享了一組有趣的數據，2020年美國約一半的上市退出通過SPAC途徑，2022年升至約75%，而2024年开始至今，SPAC已佔到上市退出比例的40%~50%。

SPAC Analytics的數據統計顯示，2020~2024平均來看，通過SPAC上市退出的數量佔比為60%。

他們剛剛參與了越南首富旗下的汽車制造商Vinfast的SPAC上市，交易規模高達230億美元，位列美國SPAC退出的前4名。

盡管SPAC退出有被詬病之處，他們仍認為SPAC是一個值得研究的產品，部分原因在於SPAC IPO的投資者可以選擇贖回他們的股份，贖回金額為他們所支付的股份加上利息，保證了本金安全。此外，他們還擁有認股權證，如果SPAC取得成功，認股權證的價值可能會很高。

硅谷頂級VC Social Capital的創始人Chamath Palihapitiya號稱是“SPAC之王”，一己之力主導了12筆SPAC上市，盡管大多數相比IPO時的價格下跌了80%。

OpenAI創始人Sam Altman似乎也對SPAC有興趣，由其擔任董事會主席的核能公司Oklo，正是通過其創立的主體AltC Acquisition Corp. 合並SPAC上市，市值約3.64億美元（截止2024年5月10日）。

04

Three More Things

1. 新興市場投資

硅兔君觀察到包括東南亞、中東、拉美在內的新興市場投資受到衆多投資人和創業者關注。

有兩家專注拉美市場投資的基金，從投資理念和創始人背景角度非常具有特色。

Monashees基金的投資理念是“Global Latain”，與硅兔君一直致力於推動“Global Chinese”創業創新的理念不謀而合。

Monashees基金觀察到全球有許多優秀的拉美裔創始人，例如Meta的聯創、Instagram的聯創都是拉美裔，因此希望支持更多拉美裔創始人在全球市場創業。他們認為創業者始終歡迎與理解他們的母語和文化背景的投資人站在一起。他們投資了拉美“美團”Rappi，目前估值52.5億美元。

Upload Ventures是由前賽車手Mario Moraes創立，他來自創立巴西最大的私人工業集團沃特蘭亭（Votorantim）的家族，該公司業務橫跨水泥、金屬、紙漿及造紙、農業和金融等領域。投資覆蓋消費、醫療、教育、金融科技、SaaS、遊戲等領域。

2. 一家NBA早期投資支持的遊戲公司

NEX开發AI驅動的交互式遊戲平臺，向玩家提供一個售價199美元的便攜式設備，可捕捉玩家動作。

例如在切水果遊戲中，玩家通過揮舞胳膊、由機器實時捕捉並計算完成切水果任務。內置4款免費遊戲，玩家也可選擇花費89美元年費解鎖更多款遊戲，支持最多兩位玩家一起參與互動式遊戲。

硅兔君體驗下來感覺脫離外部硬件只靠手操作有難度，需要時間適應，但掌握之後還是很有樂趣的。

NEX創始人演示水果忍者

據CEO David Lee分享，NEX 2023年通過沃爾瑪等渠道賣出了1000萬臺。

目前NEX並不打算开發VR產品，因為VR用戶難以實現在VR與現實環境中同步互動，而NEX希望覆蓋更多兒童和老年玩家，屏幕做為遊戲載體，讓他們可以與身邊的人在現實環境中進行更多遊戲互動。

3. 商人David Beckham

貝克漢姆作為體育明星退役轉行商人的傑出代表人物出席了圓桌討論和晚宴，分享了他做為商人，活躍在慈善界和商界的故事。

現場人聲鼎沸，但硅兔君只想說，小貝真的帥。