「鏈抽象」幕後的暗战，全鏈超級玩家Axelar浮出水面?

5 月 8 日，Vitalik Buterin 提出圍繞「账戶抽象」的 EIP-7702 新提案，旨在一勞永逸地解決账戶抽象的歷史遺留問題，以徹底改變所有人與 Web3 的交互方式。

與此同時，更進一步的「鏈抽象」年初以來也高燒不退，甚至成為不少謀求破局同質化競爭的加密 DApp 與項目方的救命稻草：推出全鏈版本的超級 DApp， 打造一個入手簡單、體驗接近傳統 Web2 應用的低門檻 Web3 產品環境，重回以用戶為中心的產品範式， 從而捕獲最廣泛的底層價值。

如果說账戶抽象旨在解決用戶體驗問題，那么「鏈抽象」無疑就是圈外數十億用戶無縫進入 Web3 的最後一公裏，這也是「鏈抽象」背後的全鏈敘事伴隨着 2024 年 Mass Adoption 的進一步推進，所可能迎來價值重估的最核心邏輯。

風起於青萍之末，在此背景下，全鏈賽道的頭部項目表現幾何？誰有可能從這場

「账戶抽象」到「鏈抽象」背後的全鏈暗战

步入 2024 年後，在膨脹的模塊化敘事下，越來越多、越來越破碎割裂的 L1&L2，逐步使得全鏈敘事到了可以重新變得性感起來的關鍵節點。

尤其是 隨着模塊化擴展繼續在越來越多的（alt-VM）執行層上分散用戶和流動性，就是對全鏈敘事是最大的利好信號 ——基於全鏈服務，任何原先做 DEX、借貸等鏈上應用的項目方，都可以構建完全「全鏈版本的超級應用」。

以全鏈龍頭 Axelar 的通用消息傳遞技術 GMP 為例，它就使开發人員能夠構建原生跨鏈應用程序，對用戶實現鏈抽象，來進行跨鏈函數調用和狀態同步：用戶和流動性不再局限於以太坊，也不用切換網絡，而是可以一站式操作，在任何鏈上進行 ETH 等原生資產與其他鏈上加密資產的兌換、流動性提供等交易。

這意味着鏈上應用只需要展示服務本身，不需要展示代幣資產、NFT 在哪條鏈上， 譬如用戶使用 ETH 也可以完成 BNB Chain 上的資產兌換，並买賣 Polygon 上的 NFT，這也使得創作者也可以專心於創作和項目發展，用戶不再會因為流動性、NFT 等存在於哪條鏈上，或者使用哪種代幣作為交易本位的問題而產生偏見。

從這個角度看，鏈抽象作為繼账戶抽象之後更進一步的 Web3 大規模採用方案，最大的想象空間便在於將區塊鏈與用戶分離开來，將區塊鏈的後端原理等復雜邏輯以「沙盒」形式隱藏，用戶只需要享受前端體驗即可。

畢竟從產品角度，若想成為主流，就必須做到即使很多人都了解什么是 Web3，也能輕松低門檻地使用 Web3 的各項功能服務。

大多數人不會知道 Web3 的存在，只要打造一個入手簡單、體驗接近傳統 Web2 應用的低門檻 Web3 產品環境，掃平圈外用戶無縫進入 Web3 世界的障礙，就是極大的增量想象空間。

而要想做到這樣絲滑的「鏈抽象」體驗，背後的關鍵便在於實現不同鏈上的資產、信息無縫且順暢的跨鏈傳遞—— 相比於橋單純的資產跨鏈，全鏈利用消息傳遞將鏈本身抽象化，用戶可以在對鏈無感知的情況下使用任何鏈上的 DApp。

這也同時意味着全鏈的競爭也是直接在爭奪誰能捕獲 Web3 世界覆蓋面最廣的底層用戶價值：DApp 和項目方負責競爭、獲客， 對全鏈基礎設施們來說，不管哪條賽道、哪個產品跑出來，它們可以直接面向終端用戶，捕獲終端用戶的價值，從而分享整個 Web3 生態的大規模採用紅利。

因此 2024 年模塊化膨脹、多鏈時代井噴的大背景下，「鏈抽象」注定會逐步成為顯學，且最終所有的角力都將指向「全鏈」這場終極暗战—— 作為底層基礎設施的全鏈賽道，本質上是另一個更宏大敘事，也即「鏈抽象」不可或缺的關鍵組件。

審視全鏈賽道：Axelar 風頭正勁

目前縱觀整個全鏈互操作性賽中，Axelar、Wormhole、LayerZero 無疑在其中屬於絕對壓制力的頂級玩家，而且除了尚未發幣的 LayerZero，AXL、W 也均已上线幣安等一线大所。

其中作為全鏈敘事的老牌龍頭，Axelar 最大的優勢便在於 DApp 的全鏈部署—— 基於「Interchain」概念，為所有的 Web3 應用提供統一的开發環境，通過容納多種鏈上不同的邏輯，來支持來自多種鏈上的用戶。

在此基礎上它進一步推出了跨鏈代幣服務（ITS，Interchain Token Service），專門解決項目方在多鏈部署代幣時的需求，其自動化部署+維護服務可以讓任一項目方團隊都能輕松管理代幣部署過程：

同時不僅可以用來鏈接原生代幣，實現多樣化的區塊鏈網絡部署需求，且仍能夠與原生代幣之間具有完全可互操作性，幫助开發者和項目方輕松管理代幣部署過程，快速實現代幣的跨鏈自由流動。

簡單來說， 在 Axelar 开發的 DApp 可以部署在它支持所有公鏈上——疊加 Axelar 所支持的公鏈也是目前三者當中最多的（64 條鏈），就使得採用 Axelar 的 DApp 天然擁有全鏈部署的數量和用戶體驗優勢。

而 Wormhole 由鏈上組件和鏈下組件組成，鏈上組件主要包括發射器（Emitter）、Wormhole 核心合約以及交易日志；鏈下組件主要由 19 個守護者節點和消息傳輸網絡組成。

由於起源於以太坊和 Solana 之間的跨鏈橋，因 此主要優勢便在於 Solana 生態和其它公鏈之間的跨鏈， 且由於目前 Solana 生態如火如荼的發展態勢，因此在具體的跨鏈金額等數據維度佔據一定優勢。

LayerZero 的特點則是輕量化跨鏈信息傳遞，選擇使用預言機和中繼網絡來完成數據的傳輸，其 V2 版本有四個組件：可實現抗審查的不可變端點，鏈上驗證模塊的僅附加集合（MessageLib 注冊表），用於跨鏈驗證數據的去中心化驗證網絡（DVN）無需許可集合，以及無需許可的執行器（獨立於跨鏈消息驗證 context 執行功能邏輯）。

從流程上來看，LayerZero 分為執行層和驗證層，驗證層在鏈之間安全地傳輸數據，執行層解釋這些數據以形成安全、抗審查的消息傳遞通道。這意味着它本身不負責信息的驗證，而是由跨鏈雙方來保證安全性， 所以極大簡化了跨鏈信息交互的流程，效率更高。

簡言之，Axelar 在覆蓋面、產品適用度上一騎絕塵，Wormhole 則在 Solana-X 的跨鏈聯通中佔據優勢，LayerZero 則在跨鏈效率上稍勝一籌，以上也是三者在技術架構和產品邏輯上的差異與個性化特色，

那如果從更具體的數據維度看，Axelar、Wormhole、LayerZero 的數據維度實際表現如何？

首先，Axelar 目前已覆蓋的區塊鏈網絡和已集成部署 GMP 全鏈服務的 DApp 數量可謂是獨佔鰲頭，分別高達 64 條鏈和 666 個 DApp（GMP 合約），同期 Wormhole 為 28 條鏈和 200 多個 DApp，LayerZero 則為 50 多條鏈。

鏈上交易量維度，今年初以來，Axelar 的月交易量均在 2.5 億美元以上，平均值達 3.1 億美元，且一直處於穩步增長態勢。

同期 Wormhole 的月均交易量高達 10 億美元，但自從 W 發幣以來，近 30 天交易量已大幅下滑至 7 億美元左右，應該就和空投預期兌現、部分資金離場有關；LayerZero 則由於已完成空投快照，本月的交易量預計只有不到 6 億美元，相較於上個月（25 億美元）大幅腰斬，也進一步說明此前大部分的交易量和鏈上活躍度都與社區的空投預期密切相關。

鏈上用戶數維度，Axelar 在剛剛過去的 3 月、 4 月迎來了一波明顯的大幅增長（應當與其 AVM 升級及代幣經濟學的改革預期有關），活躍用戶數創下 6.6 萬名的歷史次高。

綜合來看，Axelar 在網絡覆蓋面與適用度上成倍領先，且交易量等鏈上數據在面臨 Wormhole 發幣衝擊的情況下仍穩步擡升，說明已經开始在「鏈抽象」這艘剛剛啓航的大船上佔據領先的認知位置，且 這種先發優勢有望繼續擴大，成為 Axelar 在今年領跑全鏈+鏈抽象融合敘事的關鍵抓手。

更關鍵的是，目前 Axelar 的實際交易量已經達到 Wormhole 近一半的份額，如果從市值對交易量的角度來看，AXL 的全流通市值僅相當於 W 的 20% ，無疑處於大幅低估區間。

值得注意的是，Axelar 在數據維度今年以來的表現也明顯回溫，AXL 質押數量飆升至約 7.5 億枚，佔總供應量的 66 ％，年內增幅近 100% ！

結合即將落地的將最終總通脹率從 11.5% 降低至 6.7% 的新代幣經濟學模型，以及通過實施 Gas 燃燒將 AXL 代幣從通貨膨脹代幣改變為通貨緊縮代幣的近期規劃， AXL 供給/需求端的基本面已經徹底變化，很有可能推升 AXL 的通縮預期，在二級市場產生強烈的刺激作用。

這也可能是 AXL 在近期的回調/反彈中都極為堅挺且始終快人一步的核心因素。

RWA 敘事的雙重 Buff 加成

除此之外，三者之中 Axelar 還有一個其它全鏈項目難以企及的獨家優勢，這甚至可能成為其足以再造一個 Axelar 市值的未來增長點：

RWA 敘事，與傳統金融機構上萬億美元資金湧入鏈上的關鍵管道。

4 月 26 日，灰度發表了一份《 公鏈與代幣化革命 》（Public BlockChains and the Tokenization Revolution）的行研報告，裏面詳細分析了四類可以從接下來洶湧的代幣化浪潮中捕獲紅利的賽道/幣種：

• 1.代幣化協議，如 Ondo Finance（ONDO）、Centrifuge（CFG）、Goldfinch（GFI）等；

• 2.代幣化通用智能合約平臺，如以太坊（ETH）、Solana（SOL）、Avalanche（AVAX）等；

• 3.相關代幣化基礎設施，如 ChainLink（LINK）、Axelar（AXL）、Biconomy（BICO）等；

• 4.專為代幣化設計的智能合約平臺，如 Mantra（OM）、Polymesh（POLYX）等；

其中相比於代幣化通用/專用智能合約平臺、代幣化協議這三類競爭激烈、非此即彼的上層項目，其實 Axelar（AXL）這些代幣化基礎設施，才是真正穩坐釣魚臺的贏家，畢竟只要整個 RWA 市場的規模體量一直在增長，那作為以基礎設施形式提供最底層跨鏈流動性支持的 Axelar 等，就可以切入高達千億甚至萬億美元級別的  RWA 市場，直接捕獲全局的增量價值。

在這背後， Axelar 的先發優勢在整個全鏈互操作性賽道都是獨一檔的存在，在嗅覺與行動力維度碾壓 Wormhole、LayerZero （它們甚至還未公开涉足 RWA 領域）：

• Centrifuge 早已集成 Axelar 的跨鏈解決方案，將 Axelar 的互操作性層作為底層基礎設施，其「Centrifuge Everywhere」多鏈策略就由 Axelar 提供支持，能夠將原生 Centrifuge RWA 引入 Arbitrum、Base、Celo 和以太坊；

• 去年 11 月 Axelar 又與 Ondo Finance 合作，推出 RWA 創新跨鏈流動性解決方案 Ondo Bridge；

• 傳統金融巨頭和華爾街系資金為代表的另類資產管理公司 Apollo 前不久也與摩根大通的數字資產平臺 Onyx、Axelar 等合作交付 Project Guardian，作為其 5.5 萬億美元投資組合管理的新一代 POC；

這本質上也意味着 Axelar 作為底層基礎設施，為傳統金融巨頭進入代幣化投資提供了創新支撐，而 Axelar 也將直接受益於傳統金融體系成百上千億美元的未代幣化流動性，通過 Axelar 的全鏈架構通過 RWA（Real World Assets）的形式引入鏈上，徹底釋放其流動性。

譬如富蘭克林鄧普頓、貝萊德等傳統金融巨頭可以基於 Axelar，在不同鏈上自由部署代幣化基金，並允許各支基金產品的代幣在支持的鏈上進行跨鏈交易， 從而將流動性在 Axelar 連接的鏈上任意轉移。

同時，從長线來看，這種先發優勢無疑也會繼續擴大—— 摩根大通選擇 Axelar，客觀上等於對其進行了背書，將 Axelar 推介給了更廣泛的場外資金、傳統資源， 至少其他傳統華爾街金融巨頭再入場，大概率也會首先考量 Axelar，這也是目前其他項目很難復刻的先發認知和生態圈地優勢。

所以現在回過頭來看，其實大資金本身就是嗅覺最靈敏的風向標： 按照灰度一向的脾性，專門發新報告點到的新幣種，大概率是已經偷偷建倉的標的， 因此 AXL 真不排除就是灰度信托尚未披露的新種子選手。

小結

總的來看，面向增量用戶的「鏈抽象」敘事，其最終、最大的受益者，反而可能是全鏈賽道的項目，而在其中，Axelar 風頭正勁，目前明顯處於大幅低估和逐步起勢的轉折節點。

而在此基礎上，針對高達上萬億美元的資產代幣化需求，先發布局 RWA 賽道的 Axelar，又不啻於手握又一塊高達成百上千億美元的儲備蛋糕，也為其領跑全鏈賽道提供了進行降維打擊的客觀條件。

從這個角度看，「鏈抽象」+「RWA」的雙线定位，無疑極具挑战性也最有想象空間，至於最終 Axelar 能在這個方向做出怎樣的嘗試，頗值得持續關注。

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