ATOM的流動性籌碼結構劇變：「換手」還是「洗盤」？

2024-04-02 18:04:06

原文作者：Jaleel，BlockBeats

幾個月來，比特幣屢創歷史新高，比特幣生態中的 BRC 20 的 ORDI 和 SRC 的 STAMP 也都破過新高，表現矚目。反觀清真度極高 Atomicals 協議龍頭 ATOM 卻一直承受着陰霾，價格持續下滑，持有者社區的情緒並不太好。

盡管 ATOM 相繼登陸了 Unisat 和 OKX Web3 錢包，還在 Gate 和 Bitget 等交易平臺上市，但自去年 12 月份 16 美元的高位以來，ATOM 價格一直跌跌撞撞往下走。截至本文撰稿時間， 1 個 ATOM 的價格為 6.478 美元，一張的價格為 6483 美元。按照高峯時的 16 美元計算，這 4 個月來 ATOM 已經下跌 62% 。

Atomicals 生態究竟發生了何變？AVM 的开發進展如何？BlockBeats 與幾位 Atomicals 社區的开發者和愛好者進行了深入交流後，撰寫此文。

Atomicals 的天花板

在 Atomicals 的早期階段，幾乎沒有人討論 AVM。

直到今年之前，Atomicals 協議作者 Arthur 一直致力於「拆分」功能的开發。我們也觀察到，ATOM 的價格往往隨着拆分功能的進展而上漲。可以看出，早期持有倉位的社區成員對拆分功能的期待很高。在理想的規劃下，一旦 ATOM 實現拆分，交易量和地址數量都將大幅增加，從而盡早登陸交易平臺。

然而，在拆分之前，ATOM 的流動性就像昂貴的 NFT 或現實中的豪宅一樣，一般人很難承擔得起，即使現在單個 ATOM 的價格也高達六千美元，持有地址也僅有兩千個。

盡管過去幾個月，我們能看到 Gate、Bitget 和 OKX Web3 錢包都已經上线了 ATOM，但像 Binance、OKX 這樣的一线交易平臺仍舊沒有上幣。無論是從交易量還是持有地址的角度來看，一线交易平臺似乎都缺乏迅速推動上线 ATOM 的動力。

最近的路，也可能是最遠的路

既然如此重要，拆分功能為何還未能上线，反而轉向了 AVM 的开發？

Wizz Wallet 是 Atomicals 生態最早的錢包，也是目前 Atomicals 社區使用頻率最高的錢包，他們與協議作者 Arthur 的私下交流十分頻繁。Wizz Wallet CEO Brutoshi 告訴 BlockBeats，「拆分」的大部分代碼其實已經上线測試網了，現在可以理解為暫緩。

至於為何轉向 AVM 的實現而暫緩了拆分的實現，Brutoshi 也給出了自己的理解：「沒有 AVM 之前，如果要實現拆分需要寫一堆代碼邏輯在索引器裏，雖然這樣單獨做拆分功能也是可以解決問題的。但這樣做會有一坨巨冗雜的代碼被寫死，後續還會有許多的維護、測試和推廣，包括錢包端和市場端都需要額外精力去支持，非常不優雅。」

每一條公鏈或者每一個協議，都有自己的代名詞。對於 Atomicals 生態而言，優雅、簡潔、不冗雜和清真是一些關鍵詞。

兩種方案都是可行的，從實現持有者收益的角度來說，先單獨實現拆分功能可能是最快的解決方案，但對於 Arthur 想要打造的 Atomicals 生態而言，這並不是最佳選擇。那條看似最近的路，也可能是最遠的路。

Arthur 轉向 AVM 的實現並不是因為拆分功能無法實現，而是出於對更優雅、簡潔解決方案的追求。這樣做的好處在於，生態裏所有人為此所花費的精力並不是白白浪費在解決單一特定問題上，而是應用於更廣泛的通用問題上。

「AVM 是可編程的，有自己的腳本語言，在這上面做拆分，一段代碼就可以解決了。」Brutoshi 補充道。可以說，實現了 AVM 之後，拆分功能就是自然而然的事了。

雖然 AVM 的天花板很高，但在這幾個月漫長的空檔期，更重視流動性需要快速變現以及沒有控制好倉位調整的的持有者，選擇了先行離場。在流動性為王的加密行業，時間都是以倍數計算的，加密行業的投資者也往往更缺乏耐心。

「初期鑄造 ATOM 的大戶，用戶畫像都很明確，大部分是一批能看得懂技術會代碼的人。大部分早期鑄造 ATOM 的人都出貨了。」幣圈慈善家是 Atomicals 生態的愛好者，在社區中頻繁活躍，經過長期觀察後他對 BlockBeats 如此表示。

AVM 究竟能做什么？

在衆多社區的分歧聲中，AVM 代表着整個 Atomicals 生態的天花板，這一點已成為社區內的普遍共識。那么，這個能代表 Atomicals 天花板的 AVM 究竟能做什么？

2023 年 12 月 13 日，Atomicals Protocol 協議作者 Arthur 接受了 Ordinal Revolution Podcast 的採訪邀請，以不露面的形式在採訪間中分享了 Atomicals Protocol 的近期動態，以及對比特幣生態的看法等。

在採訪中，Arthur 曾簡短介紹過 Atomicals 虛擬機（AVM），作為作為圖靈完備的虛擬機運行，AVM 能夠執行復雜的區塊鏈應用程序所需的各種計算指令，包括使开發人員能夠在比特幣上創建智能合約程序，並創造前所未有的體驗。

採訪間截圖

「有了 AVM 之後，很多可能性就有了，包括把之前的歷史遺留問題也會用一個更優雅的方式來實現了。」Brutoshi 說道。

那么，AVM 到底能創造哪些可能性呢？根據 Atomicals 社區愛好者 @PunkOnChain 在推特上的介紹，其突破點在於：AVM 將擁有能處理智能合約和 dApp 的高級執行環境；用於增強性能的自定義指令集以降低 Gas 成本；優化狀態轉換功能，增加並行處理能力從而提高吞吐量和可擴展性；實現互操作性和跨鏈通信；並提供开發人員友好的界面。

對於那些無法理解技術理論的朋友，可以簡單將其理解為：AVM 將使 Atomicals 擁有更聰明的大腦和能夠執行各種任務的超級計算機；一套特殊的工具包使復雜任務變得更容易、更省時省力；擁有一位非常聰明的管理者，能夠讓所有事情都有條不紊地進行；擁有一位能夠與其他社區溝通的翻譯官，讓 Atomicals 系統和其他系統之間的交流更加便捷；以及擁有一本極其實用的工具書，可以幫助开發人員更快地學會如何使用 AVM。

「我看好 ATOM 的理由有很多，但最重要的一點就是我覺得 ATOM 向下的空間有限，同時 ATOM 向上的空間無限。」Atomicals 生態愛好者幣圈慈善家對 BlockBeats 這么說道。

在他看來，龍二 Atomicals 佔龍一 Ordinals 的 10% — 20% 市值並不過分，AVM 被开發出來之後，整個 Atomicals 的生態空間都被擴展开了，至少是能夠和 Ordinals 比肩的，而且長期來看是無上限的。對於一個既能發行 FT 又能發行 NFT 的 Atomicals 來說，再加上允許用戶將他們的頭像、姓名和鏈接附加到在线個人資料中的 Realms 系統，一旦 AVM 真正實現，天花板的高度將不容小覷。

「閉門造車」

在圍繞 AVM 的討論上，我們也能聽到不少社區成員對於 Arthur 如何實現 AVM 的質疑聲音。以及最重要的問題，即 AVM 何時能上线？

在一些公开的消息中，我們捕捉到一些信號。Wizz Wallet 的 CTO Neeboo 在一次 Space 活動中透露，協議作者預計會在比特幣減半前後，即 4 月下旬左右推出第一版 AVM。

3 月 19 日，Atomicals 愛好者 0x Sea 在社交媒體上表示與 Arthur 的交流時聊過 AVM 的進展：「AVM 的 alpha 版本即將推出。具體時間不確定，但應該快了。與之前 Neeboo 在 Space 上透露的『減半前推出可用版本』相差不大。AVM 上线後，將輕松支持 ARC-20 資產的質押、借貸、存款等功能。基於 AVM，ARC-20 資產可以存入智能合約，類似以太坊的 ERC-20 代幣可以存入 Solidity 合約。」

關於 AVM 的开發是否在閉門造車，這是一個主觀的觀點。但不可否認的是，與一般的協議創始人相比，Arthur 確實更喜歡將自己隱身在 Atomicals 協議之後。

自從一月份宣布开始進行 AVM 的設計工作以來，Arthur 一直未公开任何文檔，雖然有在 Twitter 上陸續透露 AVM 設計理念，但 Arthur 一直未公开任何文檔，讓社區用戶有點擔心，相比之下 Casey 在昨日已經發布了 Runes 最終實現版本的 Github。

Neeboo 在 3 月初的推特 Space 上表示：「目前還沒有看到原始的設計文檔以及一些最初的代碼。」不過據 Wizz Wallet 對 BlockBeats 透露，每隔一段時間 Arthur 與他們就會开一次例會，Arthur 與錢包等基礎設施方面的交流持續了很長時間。

每個協議都有自己的性格，這個性格很大程度上取決於協議作者的性格和價值觀。幾乎所有和 Arthur 接觸過的人都知道，Arthur 一直以科學家和技術研究者自稱，沒有想過從中獲利。在與 Wizz Wallet 开會時，Arthur 也曾明確表示，建設 Atomicals 協議時他對財務方面沒有任何需求。

官方表示 Atomicals 沒有團隊，沒有目的，沒有實用性，沒有路线圖，沒有投資，沒有什么

Brutoshi 表示：「Arthur 的格局和價值觀很像中本聰。」他補充道：「一旦 Atomicals 和 AVM 的版本穩定了，他可能就消失了。他對此做了充分的准備。從一开始就匿名，到後來參加一些專訪和語音會議都用了混音器，非常重視隱私保護。」

這也是能看到許多社區成員對 Arthur 無條件信任的原因，除了對他性格和價值觀的認同外，他的技術能力也是一個重要原因。

「起初 Arthur 受到 Ordinals 的啓發，想將一些類似域名的功能在 Ordinals 上實現，嘗試了兩個月左右覺得不行，Ordinals 支持不了。後來他就想了想幹脆推倒重來，用了大概六個月時間就重新开發了整個協議。他的技術能力真的很強，對比特幣協議也很熟悉。」Brutoshi 對 BlockBeats 說道。

據 Brutoshi 的說法，Arthur 曾參與過礦池項目的开發, 對 PoW 情有獨鐘，這是為什么 Atomicals 協議首創了基於 PoW 的 BitWork 代幣發行機制。

回到一些社區成員對 Atomicals 協議「閉門造車」的批評上，在 Wizz Wallet 與 Arthur 最近的一次例會後，Arthur 似乎也意識到了這一點，於是昨天在社交媒體上更新了協議的开發進展和計劃。根據 Atomicals Protocol 官推顯示即將到來的協議更新計劃，目標是允許轉移小於 546 聰粉塵限制的代幣數量。這次更新旨在解決 BTC 協議對最小傳輸大小的限制問題，該限制最初是為了避免比特幣區塊鏈上的「垃圾郵件攻擊」。由於 ARC 20 使用純色硬幣方案，它也受到了這個灰塵限制的影響，導致無法實現小於 546 單位的代幣傳輸。

解決方案是允許 UTXO 的部分着色，但不超過 UTXO 中的總單位數，這樣做符合 1 幣≥ 1 聰的原則。這一技術解決方案有三大優點：首先，可以發送至少 1 個代幣單位，有效解決了社區關於協議的主要擔憂；其次，可以顯著減少代幣的意外銷毀；最後，通過 Atomicals 虛擬機（AVM）提高了智能合約的靈活性和可靠性。Neeboo 表示需要補充的是，「部分染色技術在 Arthur 的計劃中，依然還是希望使用合約能力進行實現，而非直接在索引器添加規則。」

這項協議更新預計將在幾周內完成，並將與 AVM 的發布同步。Atomicals 協議始終保持 1 代幣= 1 聰（或更多）的承諾不變。更新後，开源开發者團隊將致力於开發一個測試版，以便在確保行業有足夠的時間進行測試和達成共識的前提下，穩步集成此項技術。

籌碼結構主战場的轉變

在與 BlockBeats 的交流中，幣圈慈善家提到了自己在籌碼結構上體會到的投資感悟：「籌碼結構是最重要的分析角度，籌碼結構能決定市場的走向。在买入前要想清楚，這些籌碼最終會集中到誰手裏？當籌碼流入更有實力的人手裏的，市場才能真正起飛。如果這些籌碼都集中在初期鑄造的科學家手裏，那么這個項目的前景就不大。」

為了研究 ATOM 的持倉數據和具體籌碼分布情況，BlockBeats 對 Atom 在 Atomicals Market 持倉前 100 名持有者的錢包地址進行了調查。

在 ATOM 前十大持倉地址中，已經沒有基於「鑄造」的持有者。觀察前 20 名的 ATOM 持倉地址，發現只有排名第 12 的地址是「鑄造」的。在排名 20 至 30 之間，僅有排名第 29 的地址是「鑄造」的；而在前 30 至 40 名之間已經沒有基於「鑄造」的持有者。

繼續往後觀察，在前 40 至 50 名之間也已經沒有基於「鑄造」的持有者，在前 50 至 60 名之間，只有排名第 59 的地址是「鑄造」的，在前 60 至 70 名之間，只有排名第 63 和 65 的地址是「鑄造」的，在前 70 至 80 名之間，只有排名第 73 的地址是「鑄造」的，而在 80 至 90 名之間已經沒有基於「鑄造」的持有者，最後，在排名前 100 名的持有者中，只有排名第 93 的地址是「鑄造」的。

在前 100 名持有者中，通過「鑄造」擁有 ATOM 的地址數量有 6 個。基於「鑄造」的持有者數量明顯減少。這表明早期持有者已經減持了不少對 ATOM 的持有或轉移其持有的籌碼。

不管是「換手」還是「洗盤」，顯然 ATOM 的流動性和市場影響力發生了顯著變化，主战場开始轉移。

而回看 ORDI，不論是價格走勢還是社區情緒都很相似。「ORDI 在 6 月到 9 月時，真跟死了一樣，跟死了沒啥區別。」幣圈慈善家回憶起當時的情況。當時的 ORDI 社區就像今天的 ATOM 社區一樣，經歷了許多煎熬和情緒悲觀的時刻。

在 2023 年 5 月上线 GATE 交易平臺後，ORDI 的價格達到了前期高點約為 25 美元。然而此後的四個月裏，ORDI 的價格經歷了很久的低迷時期， 2023 年 9 月跌至 2.86 美元。

直到 2023 年 11 月 7 日上线 Binance，ORDI 的價格攀升至 50 美元以上。接着今年 1 月比特幣 ETF 通過後，沒人再懷疑如今是牛市，ORDI 的價格在 2024 年 3 月再次達到頂峯，創下 96.17 美元的歷史新高。能真正能從最初鑄造 ORDI 一直拿到最高點 96.17 美元的持有者絕對是少數中的少數，甚至可以說是鳳毛麟角，有非常低迷的換手期是一個很正常的過程。

「但恰恰是因為在這個過程中形成了共識並有了爆發力，項目才能真正地起來。那些缺乏信心的人能夠盡快離开市場，盡快拋售，這樣更多的人就有機會上車。」Brutoshi 說道。「有不同意見，導致 Long Short 不同投資決策，這才是正常健康的市場行為，換手是一件好事。」

相比 ORDI 低迷的四個月，從 25 美元跌到 2.86 美元，經歷了 88.56% 跌幅。ATOM 從 16 美元跌至現在的 6 美元，跌幅為約 62.5% ，相比之下 ATOM 的跌幅不算太高。再回憶起去年 11 月，打銘文幾乎是一項「全民運動」，在各個鏈上都有上百個銘文項目，但能真正「活」到今天的屈指可數。

「從今年一月份到現在 3 月份，協議作者都在研究 AVM。想要 AVM 立刻出來價格來一波拉升，這肯定不現實的。」雖然幣圈慈善家一直懷疑有人在壓價 ATOM，但他也承認 ATOM 沒有被資本看上的可能性是存在的，「但我能確定的是，市場有分歧，才有空間。」