美股掀起「BTC屯幣潮」跟風微策略狂潮還能燒多久？

2024-11-26 16:11:38

繼 MicroStrategy （微策略）的屯幣大法奏效之後，許多公司（一些小型股和與加密貨幣無關的公司）開始宣佈類似舉措。該策略已導致其中一些公司的股價在短期內大幅上漲，但據市場觀察人士稱，長期性仍不確定。

雖然樂觀主義者認為這是朝著更主流的比特幣採用邁出的一步，但懷疑論者認為這只是一些小公司短期內的炒作。

以下為正文：

健身器材製造商、生物製藥公司、電池材料生產商… 這些五花八門的公司有什麼共同點？

當然是比特幣。

隨著 BTC 本月飆升至前所未有的水平，至少有 12 家之前與加密業務無關的上市公司宣佈他們計劃購買比特幣 (BTC)，將其作為儲存閒置現金的中介 —— 確實最近利潤頗豐。這是 Michael Saylor 自 2020 年以來用「鐳射眼」照亮的道路，當時他開始將自己藉藉無名的軟體製造商 MicroStrategy 轉變為比特幣金庫。

這使 MicroStrategy 在美股市場上取得了巨大的成功 —— 自 Saylor 開始為該公司購買比特幣以來，其價值上漲了約 30 倍，積累了（截至本文撰寫時）價值約 380 億美元的鉅額儲備。

就在本月，自川普承諾擁抱加密貨幣並當選美國總統以來，該公司股價幾乎翻了一番。（其他加密股票也出現了上漲。交易所運營商 Coinbase 自大選前一天以來上漲了近 70%。）

其他公司試圖復刻這種成功。

週五，一家生物科技公司 Anixa Biosciences (ANIX) 表示，其董事會批准購買一定數量的比特幣，以分散公司的資金儲備。該股一度上漲 19%，但收盤時僅上漲 5%。

與此同時，健身器材公司 Interactive Strength (TRNR) 週四表示，在其董事會批准將加密貨幣作為國庫儲備資產後，該公司計劃購買價值高達 500 萬美元的比特幣。訊息公佈後，該公司股價一度飆升逾 80%，但全天「僅」上漲 11%。

上週早些時候，生物製藥公司 Hoth Therapeutics (HOTH) 宣佈了一項價值 100 萬美元的比特幣購買計劃，引發其股價上漲高達 25%—— 儘管幾乎整個漲勢在收盤時都已抹平。

同樣，包括 LQR House (LQR)、Cosmos Health (COSM)、Nano Labs (NA)、Gaxos (GXAI)、Solidion Technology (STI) 和 Genius Group (GNS) 在內的公司在 11 月公佈比特幣金庫計劃後，股價也出現短暫飆升。只有一家公司在宣佈這一訊息後下跌：Acurx Pharma (ACXP)。

「最近的比特幣熱潮，加上 MicroStrategy 在 2024 年股價上漲 500% 以上，激發了一波公司（尤其是小型股）宣佈比特幣購買策略，」BIT Mining (BTCM) 首席經濟學家 Youwei Yang 表示。

這些效仿微策略的公司是否會獲得像 Saylor 一樣的成功仍是個未知數。

Youwei Yang 表示：「這種行為可能會以 [與之前的牛市] 相同的方式結束：不可持續的炒作，隨後出現大幅回撥，因為市場意識到其中許多公告缺乏實質內容」。

另外，最新進入者是否會堅持到底，在技術上也是未知。到目前為止，只有人工智慧公司 Genius Group 已知真正購買了比特幣。

但是，誰又能責怪他們呢？

早期投資 MicroStrategy 的投資者已經賺得盆滿鉢滿，就連近期的投資者也能輕鬆獲利。Saylor 主要通過發行股票和債券籌集資金，然後用於購買比特幣。這些效仿者可能因此獲得了他們原本無法獲得的資本市場渠道。

市場遵循「永不與市場對抗」的古老格言，即無論基本面如何，都要順勢而為。企業希望滿足市場需求，沒有人想成為那個告訴老闆、股東，因為沒有跟隨 MicroStrategy 的腳步導致業績不佳的人。

「就在幾年前，購買比特幣幾乎太冒險了。然而，現在風險似乎越來越相反 —— 不買才是真正的風險，」BDE Ventures 執行長兼創辦人 Brian D. Evans 表示，並補充道，「沒有接觸比特幣真的很痛苦。」

對於那些滿懷希望的人來說，這種突然的企業爭奪戰可能預示著比特幣的主流採用終於到來，尤其是在當選總統川普表示希望美國政府也囤積比特幣的背景下。

「對於 BTC 的支援者來說，預期通膨等巨集觀因素和新的監管友好度將刺激更多企業將這種資產納入資產負債表，」總部位於多倫多的加密平臺 FRNT Financial 在一份報告中表示。

此外，比特幣購買策略可以為公司開啟資本市場，就像 MicroStrategy 和礦商 MARA Digital (MARA) 所做的那樣。這兩家公司最近都能夠通過不向投資者支付利息的可轉換債券籌集資金，這意味著這些投資者願意放棄當前收入，以換取最終將債務轉換為股權的能力，從而獲得比特幣倉位。

BDE 的 Evans 表示，表示他們計劃購買比特幣「是公司籌集資金的一種有用方式，與 MicroStrategy 在過去幾年所做的方式並無不同」。

然而，對一些人來說，這聽起來像是 2010 年代末期的一種短暫流行趨勢的重演，當時很多與加密貨幣毫無關係的公司都在公司名稱中加上了「區塊鏈」一詞。

最著名的例子是名不見經傳的飲料製造商長島冰茶 (Long Island Iced Tea) 將自己更名為 Long Blockchain，至少在最初取得了爆炸性成果：在更名為加密貨幣後，其股價在一天內幾乎上漲了兩倍。漲幅未能持續，該股票後來被納斯達克摘牌。（三人被美國證券交易委員會指控內幕交易。）

還有其他「魔法」詞彙。在 2021 年的加密牛市中，許多大公司紛紛打出「Web3」、「元宇宙」和「NFT」等旗號，試圖藉此推動股價上漲。甚至連 Facebook 都改名為 Meta，全力押注元宇宙。然而，這些舉措最終卻導致了鉅額虧損。

與此同時，一些股價低迷、與加密貨幣毫無關聯的公司也開始涉足比特幣挖礦，這在當時被認為是一項利潤可觀的業務。然而，隨後的殘酷熊市讓這些曾被寄予厚望的加密概念跌落神壇，成了「過街老鼠」。

Youwei Yang 表示，儘管 MicroStrategy 已經能夠從資本市場籌集數十億美元來資助比特幣購買，但如果其他人也採用這種策略，可能會對小公司產生不利影響。

「對於小盤股來說，它可能會被視為一種短期噱頭，從而阻止認真的投資者。如果比特幣的價格穩定或下跌，這些股票的投機吸引力可能會減弱，使這些公司容易受到投資者的懷疑和監管審查。」

Wave Digital Assets 共同創辦人兼執行長 David Siemer 也表達了同樣的看法，他說：「雖然這種方法在牛市中可能會帶來短期收益，但它也存在重大風險。與直接持有資產不同，槓桿會在市場調整期間放大潛在損失，凸顯其固有的危險，」他指出，一些公司正在利用比特幣的炒作來增加資產負債表上的債務。

無論誰是對的，在川普贏得美國大選後，比特幣屢屢創下歷史新高，魔法仍然存在：宣佈一項跟 Saylor 類似的比特幣計劃，然後看看你的股票是否能起飛。

「我們似乎處於一個很多公司都覺得必須這樣做的地步，」BDE 創辦人 Brian D. Evans 說。

無論如何，歡迎來到新的加密貨幣牛市。