SignalPlus宏觀分析(20240305)：加密市場暴漲，情緒持續高漲

傳統金融市場昨天處於區間震蕩，股市在近期區間內盤整，但由於企業債供應增加，整體收益率曲线走高。Powell 即將於周三/周四赴國會作證，企業紛紛急於在本周的前兩天進行債券發行， 48 小時內預計將有 300-350 億美元的債券完成定價。昨天主要的消息來自亞特蘭大聯儲 Bostic，他在一篇文章中表達了擔憂，認為降息可能會釋放新的需求，從而加劇價格壓力，他在問答中進一步表示，預計“首次降息後可能會暫時按兵不動，以評估影響…希望能夠盡可能保持當前縮表速度”。

本周將迎來一連串美聯儲官員發言，包括 Daly（周三）、Kashkari（周三）、Mester（周四）和 Powell（周三至周四），市場將密切關注是否有進一步的鷹派調整信息。

在股票方面，沒有特別引人注目的消息，不過 Bloomberg 指出，SPX 表現的集中度已達到歷史極端水平，表現優於指數的成分股比例處於互聯網泡沫以來的最低水平，換句話說，SPX 指數的上漲完全是由少數股票（例如 Nvidia）所推動的，即使是長期穩定的股票如 Apple 和 Tesla，年初至今的表現也落後於指數。

雖然股票的出色表現在很大程度上可以歸因於巨大的 EPS 增長，但仍然有理由相信我們可能正在接近股票的中期頂部，幾乎所有風險資產類別（股票、信貸、加密貨幣）的風險情緒都在失控邊緣。

加密貨幣方面，主流貨幣/altcoins/memecoins 都跳空走高，X/Twitter 上到處都有投資者提到巨額收益。ETF 方面，交易仍保持活躍，根據 Bloomberg 的報導，交易量達到 55 億美元，為推出以來第二高的日交易量。

當前永續資金費率非常高，許多交易所的年化費率在周末期間飆升至 50% 以上，而 BTC 期貨基差也擴大至 30% 左右。FOMO 的現象在期權中更加明顯，過去 24 小時內有大量 7 萬到 8 萬美元的看漲期權买盤。市場情緒持續高漲，BTC 在夏季前觸及 10 萬美元的預期也开始上升，提醒各位要注意風險，小心安全！

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