Wintermute做市風格啓示：該不該拋售STRK？

2024-02-23 16:02:06

原文作者：Karen，Foresight News

天道酬勤，力耕不欺，Starknet 空投塵埃落定。

那領了空投之後，該不該拋售 STRK？今天我們將從 STRK 做市商 Wintermute 的做市風格來尋找啓示。作為一家在加密貨幣領域非常活躍的做市商，Wintermute 在 CEX、DEX 以及場外交易平臺上創建流動性和高效的市場，為幣安、Bybit、Coinbase、Kraken、Bitfinex、Bitstamp、Uniswap、dYdX 等 50 多個交易所和交易平臺提供流動性。

根據 Wintermute 官網，截至 2023 年年底，Wintermute 的累計交易量達近 3.7 萬億美元。諸如 OP、ARB、WLD、BLUR、DYDX、APE 等各個領域藍籌代幣的做市商中均存在 Wintermute 的身影。社區認為，Wintermute 的做市風格也以高價开盤、拋售、洗盤、吸籌和再拉盤為特點，同時在做市過程中，除了二級市場的直接交易，還伴隨着消息面、市場趨勢等多條战线的同時發力。

筆者在交叉查看 OP、ARB、WLD、BLUR、DYDX、APE 以及同類板塊下其他非 Wintermute 做市的代幣周线圖、月线圖後發現，Wintermute 的做市風格會受到多種因素的影響，不能僅憑其中幾個代幣的表現來判定，比如代幣所處領域、代幣市值、代幣發幣時所處的牛熊周期、Wintermute 做市的份額佔比、交易策略等多個因素。

本文將從 Wintermute 參與做市、同為 Layer 2 賽道的 OP、ARB 代幣表現來找尋規律，從而幫助用戶在做出 STRK 抉擇時提供一些參考。

OP

Wintermute 在 OP 的做市過程中，遭到一些挑战和爭議。在 OP 發幣幾天後，Wintermute 披露了一個 FUD 消息，即，在 Wintermute 在初始接收 2000 萬 OP（OP 初始供應總量為 2 ^ 32 ( 4, 294, 967, 296) ）貸款時，因 Wintermute 團隊內部失誤，向 Optimism 提供了一個在以太坊主網部署的 Gnosis Safe 多籤錢包地址而非事先准備好的 Optimism 地址。隨後，Wintermute 同意額外接收 2000 萬枚 OP，同時提供 5000 萬 USDC 作為抵押品，以及探索資金回收方案。雖在此之後 Wintermute 追回了大部分 OP，但有些觀察人質疑 Wintermute 在 OP 上做市的真實動機和目的。

受 Optimism 代幣剛啓動時的科學家搶跑、空投申領开始後主網和 RPC 出現嚴重延遲以及 Wintermute 做市發生的失誤等影響，OP 價格從剛开盤後的 2 美元左右， 20 天之後一度跌至 0.5 美元左右，跌幅達到七成，之後再經過幾輪拉升、震蕩洗盤後，目前價格處於 3.8 美元左右。三次洗盤時長在 1 個月、 4 個月到 6 個月不等。

OP 價格走勢，來源：CoinGecko

ARB

在 ARB 开放空投認領之前，即 2023 年 3 月 23 日，被 Arkham 標記為「Wintermute」的 0x cce 30 开頭地址從 Arbitrum 基金會收到 4000 萬枚 ARB（ARB 總量 100 億枚）。

在空投之後幾天，Arbitrum 基金會發起 AIP-1 提案，建議引入去中心化自治組織結構 ArbitrumDAO，以及申請 7.5 億枚 ARB 代幣資金撥款。然而，Arbitrum 基金會早在 3 月 17 日凌晨就轉出 7.5 億枚 ARB 代幣，轉出地址為 Arbitrum 在 3 月底 AIP-1 提案中的行政預算錢包。

ARB 开盤價格在 1.5 美元左右，但因這種治理混亂、信任度和透明度不足、回應不及時、代幣拋售引發的 FUD 情緒持續發酵，ARB 價格也在這之後的兩周內一直在 1.2 美元浮動，隨後配合大盤漲至 1.6 億美元上方後，再次持續下跌，之後七、八個月一直在 1.3 到 0.75 美元之間震蕩，然後從去年 12 月份开始穩步上漲，目前價格位於 1.8 美元左右。

ARB 價格走勢，來源：CoinGecko

STRK

Wintermute 在 STRK 空投前獲得的做市代幣為 200 萬枚（STRK 總量為 100 億枚），Flow Traders、Amber Group 也為 STRK 做市商。代幣啓動之後，STRK 在幣安上线之初最高價格為 7.71 美元，在 OKX 上為 3.5 美元，隨後逐步下跌，在 1.6 美元到 2 美元之間震蕩。

今日 StarkWare 宣布更新早期貢獻者和投資者的鎖定時間表，具體為，原計劃在 4 月 15 日解鎖的 1.34 億枚代幣將調整為僅解鎖 6400 萬枚代幣。此後，每月將解鎖 6400 萬枚代幣，直至 2025 年 3 月 15 日，之後的 24 個月每月將解鎖 1.27 億代幣，直至 2027 年 3 月 15 日。早期貢獻者和投資者持有的 5.8 億枚代幣將在 2024 年底前解鎖，原計劃為 20 億枚。至 2025 年底將有 14 億枚額外代幣逐漸解鎖， 2026 年底再解鎖 15 億枚，至 2027 年 3 月 15 日將解鎖 3.8 億枚。受此影響，STRK 突破 2.1 美元。

考慮到目前已有近 74% 的 STRK 空投已認領，可以理解為拋售壓力應該已經得到了很大程度上的緩解。此外，由於 Wintermute 在 STRK 做市的代幣數量相比在 OP 和 ARB 的做市佔比較少，可能對市場產生的衝擊也較小。

值得注意的是，Three Arrows Capital 清算人地址「Teneo：3AC Liquidation」也在本月收到 1.34 億枚 STRK ，是 STRK 第 9 大持有者。這也是一個值得關注的事件，可能意味着 Three Arrows Capital 的清算過程中，其資產被重新分配或處理。早在 2021 年 3 月份和 11 月份，Three Arrows Capital 分別參投 StarkWare 7500 萬美元融資 B 輪融資和 5000 萬美元 C 輪融資。2022 年，Three Arrows Capital 清算人 Teneo 控制了價值 3560 萬美元的法定貨幣和 StarkWare 代幣等資產。

總體而言，價格表現方面，OP 和 ARB 在开盤之後 10 到 20 天之內下跌，隨後上下震蕩，並經歷多個小高峯之後大幅上漲。另外兩點需要提醒的是，OP 和 ARB 發幣後均出現 FUD 危機；而且所處周期是正值大盤熊轉牛周期，這一市場條件對他們的整體價格表現產生了一定積極影響。

對於 STRK 代幣，如若參考 Wintermute 參與做市的這兩個 Layer 2 代幣表現來看，可能存在一些短线機會。如果之前沒有拋售空投代幣，當前可能不是一個理想的賣出時機。

當然在做出決策時，還需要關注市場趨勢，了解當前市場的熱點和資金流向，以及根據自己的風險承受能力、目標來制定合適的投資策略。同時，考慮到加密貨幣市場的波動性，建議採取長期投資的策略，避免被短期波動所幹擾。

如果你錯過了 Starknet 空投或者想要探索 Starknet 生態其他機會，可以了解下 Starknet 基金會推出的「Starknet DeFi Spring」計劃。該計劃為期六到八個月，將向 Starknet 上參與的 DeFi 協議發放 4000 萬枚 STRK。參與用戶既有機會拿到平臺自己的代幣空投，也能拿到 STRK 激勵，可謂一舉兩得。若感興趣可戳文章《錯過 Starknet 空投， 4000 萬枚 STRK 明牌激勵計劃了解一下》了解參與該計劃的 Starknet 生態項目。