10張圖表全面解讀LRT賽道發展情況

原文作者：Crypto Koryo

原文編譯：Frank，Foresight News

流動性再質押代幣（LRT）的 TVL 已達 36 億美元，這無疑是 2024 年最有前途的敘事之一。

那么，再質押地址們究竟在做什么？他們如何配置資金？在哪裏 Farming？最常使用哪些 LRT 協議？

針對這些問題，本文將結合 10 張關於再質押地址行為的獨家圖表，進行全景式介紹與分析（注：所有數據都來自 Dune 上的「LRT whales」儀表板）。

1.首次存入 LRT 協議的地址類別

如果我們查看所有相關協議中的 LRT 存款地址，並查看他們的第一筆 LRT 存款的大規模集中趨勢，我們會看到 3 波人：

• 有遠見的人（Visionaries）—— 2023 年 12 月；

• 早期採用人群（Early Majority）—— 2024 年 1 月下旬；

• 保守接受人群（Late Majority）—— 2024 年 1 月上旬；

順便說一句，這是一種非常常見的模式，可以在許多協議 / 敘事的發展早期都可以看到。

2.LRT 總存款地址數及存款策略

迄今為止，已有約 14 萬個錢包地址向 LRT 協議存入資金。

他們存入了多少個協議，以及平均（中位數）存入了多少？絕大多數人已在 1 個以上協議進行了存款，且存款金額少於 1 枚 ETH。

一些埋伏空投的 Farmer 正在盡可能多地向 LRT 協議進行存款——盡管這只是少數群體，且不是最受歡迎的耕種策略。

其中，某個 0x d 6 d 3 开頭的地址已經在所有 11 個 LRT 協議中進行了存款。

3.再質押地址的存款金額

再質押地址存入了多少資金？

如果我們排除存入金額排名前 5% 的巨鯨，會發現絕大多數錢包地址的存入金額少於 2 枚 ETH——這些錢包正在埋伏 EigenLayer 相關空投並最大化提升他們的積分數。

4.每個存入金額區間的地址數

其中，向 LRT 協議存入超 1000 枚 ETH 的錢包地址為 147 個，其中某些是個別協議的相關錢包，還有像 analytico.eth 這樣的地址將資金拆分存入多個 LRT 協議。

5.再質押地址的 ENS 詞雲

如果對 LRT 敘事關注，應該會熟悉其中一些 LRT 巨鯨的 ENS 名稱（大小與總存款金額成正比）：

• analytico.eth

• vladilena 2.eth

• Christian 2022

• luggis.eth

• czsamsunsb.eth

• 58 bro.eth

6.按存款金額排名的地址研究

我們可以根據存款總額對 LRT 存款地址進行排名，然後根據排名定義不同的群體。

我們觀察到，排名 > 1000 的錢包地址通常會存款到更多協議中，而排名 < 100 的錢包地址中有 94% 會存款到 3 個或更少的協議中。

7.協議忠誠度

平均而言，存入 ether.fi 和 Puffer 的用戶（平均）僅在 1.41 個協議上進行再質押，這表明他們對這兩個協議的信心。

然而，存入 Bedrock、Genesis 和 Inception 等較小協議的用戶確實是在分布式 Farming 和分散押注。

8.巨鯨的貢獻度

這是很有趣的地方，我們可以研究每個 LST 協議的總 TVL 有多少來自前 30 名存款地址——這個比例越低，對應的 LST 協議的流動性就越健康和去中心化。

而 TVL 最大的 LRT 協議 ether.fi，在用該數據衡量的去中心化程度中排名第一！

9.LRT 協議們的關聯度矩陣

某個 LST 協議的儲戶常用的其它 LST 協議有哪些？

數據表明，ether.fi 的存款人也傾向於向 Kelp 和 Puffer 存款（反之亦然），這裏有一些有趣的關聯度。

10.不同存款地址的 LRT 協議關聯矩陣

我們可以定義不同的群體並進行更深入的分析。

對於 Shrimp 隊列（總存款金額少於 2 枚 ETH）來說，最受歡迎的 LRT 關聯協議是 ether.fi 和 Puffer，但對於 Dolphin 隊列（20 枚至 100 枚 ETH 之間）來說，最受歡迎的 LRT 關聯協議是 ether.fi 和 Kelp。

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