積分制協議太多，難以定價和抉擇？Whales Market這樣解決

原創 | Odaily星球日報

作者 | 南枳

通常而言，熱門大體量項目空投，在宣布空投和實際發放之間往往間隔較長一段時間，例如近期的 TIA、JUP 和 DYM。為提前鎖定利潤或賺取定價差，許多用戶會選擇提前進行 OTC 交易。但通過個人或小型組織構建的場外平臺交易，用戶往往面臨着安全性問題——OTC 交易通常由买賣雙方向中間人雙押，資金在正式成交之前都存放於中間人處，存在着中間人跑路風險。

Whales Market 通過推出一系列交易平臺來解決這個問題， 支持熱門代幣上线交易所前的盤前交易 ，以及 Solana 生態代幣 OTC 交易。买賣雙方執行鏈上點對點交易，保證金鎖定在智能合約中，僅在交易成功結算後釋放給各方。這簡化了交易過程，還極大地降低了因欺詐行為而造成的財務損失風險。

另一方面，在 Blast 證明了積分模式能夠引入大量的 TVL 之後，積分制开始大行其道。空投的熱門板塊，如 Restaking、Solana 生態、BTC L2生態等，大部分項目都引入了積分制度，但積分如何定價，積分制協議如何選擇，是多數用戶的痛點，並且定價問題也同樣適用於未上线交易所的代幣。另一方面，距離這些項目預期的空投日期仍有較長距離，對此 Whale Market 推出了積分交易市場，同樣以掛單+點對點交易的形式進行，提供定價場所，同時滿足用戶的提前鎖定利潤需求。

各交易市場機制和費用解析

盤前市場

Whales Market 的盤前市場（Pre Market）允許用戶交易即將上线交易所的熱門代幣，如 ALT、JUP、MANTA 都曾上线過該市場，目前可以交易 DYM 和 AEVO。

买賣流程

用戶能夠主動掛單或者承接要約（Offer）。主動掛單中，用戶設置購买或出售的代幣、價格、數量以及是否可以部分成交（Partial Fill），然後等待對手方接受要約。若非部分成交而是完全成交，意味着只能有一個對手方直接將整張掛單喫下。

部分成交情況下，掛單方可以選擇提前結束單子，按照已成交部分進行後續交易，未成交部分的保證金則相應退回。

結算機制

Whale Market 的機制要求，在代幣 TGE 後的 24 小時內，代幣賣方必須進行成交單結算，完成結算後退還保證金。若賣家拒絕兌付，則將扣除其保證金並支付給买家。

交易費用

當訂單成功結算或者賣家跑路時，將按照訂單金額收取 2.5% 的交易費用。

當用戶提前取消掛單時，將對未成交部分收取 0.5% 的費用。

OTC 市場

鏈上代幣尤其是 Meme 幣，添加的 LP 池通常不會太大，與市值存在數十倍的差距，大額訂單若直接通過 DEX 交易，將產生較大滑點。

對此，Whales Market 推出了 OTC 市場，挑選了一批 LP 池大於 30 萬美元的代幣， 允許用戶通過掛單形式進行點對點交易，避免流動性不足的滑點問題。

在 OTC 市場中，平臺收取 0.1% 的掛單費用和 0.1% 的交易費用。

積分市場

基於前文所述的積分交易需求，Whales Market 推出了積分交易市場，交易形式與盤前市場、OTC 市場一致。 目前已上线了 Magic Eden、HyperLiquid、EigenLayer、friend.tech 等四個協議的積分交易。 根據官方公告，後續將上线的協議還包括 Solana 生態的 Drift、MarginFi、Kamino，以及 Blast。

積分市場同樣通過掛單交易進行，市場會列出买賣掛單的盤口均價，供用戶參考和定價。雖有已成交單列表，但尚未提供進一步的價格分析工具。

費用方面積分市場與盤前市場一致，當訂單成功結算或者賣家跑路時，將按照訂單金額收取 2.5% 的交易費用。當用戶提前取消掛單時，將對未成交部分收取 0.5% 的費用。

但積分市場存在一個 潛在問題 ，對於未上线代幣而言，是明確的 1: 1 兌付。 但積分與項目實際代幣的關系不一定成线性關系 ，例如用戶購买了某項目的 100 積分，但實際空投時項目方設定低於 500 積分均不空投，這種情況下應由誰承擔損失，並沒有定論和先例。

項目代幣解析

Whales Market 的代幣總量共 1 億枚，其中：

• 65% 用於激勵，四年线性釋放，由 DAO 進行代幣治理，確保收入大於通脹速度；

• 7.5% 用於提供流動性，其中 2.5% 預留給 CEX 上市；

• 團隊佔比 9.5% ，鎖定 9 個月後，线性釋放 36 個月；

• 其余部分合計 18% 。

交易費用分發

各個市場的每筆交易都會收取費用，費用以如下比例進行分發：

• 60% 分配給 WHALES 代幣質押人；

• 20% 用於支付持續性的开發費用；

• 10 ％ 用於回購和銷毀代幣；

• 10 ％ 分配給 LOOT 代幣持有者和 xLOOT 持有者。

數據成績和項目前景

代幣方面，據 Dune 統計數據顯示，已有超 1000 萬枚 WHALES 進行了質押，佔流通量的 62.7% 。而當前 WHALES 已達 3 USDT，一個月上漲約 100 倍，展現了投資者對 WHALES 的長期信心。

協議方面，Whales Market 總交易量達 3330 萬美元，Solana 上已捕獲費用 83.7 萬美元，以太坊捕獲費用 4.6 萬美元，相較代幣當前的 4880 萬美元市值，量級上相差不大，考慮到代幣僅上线一個多月，盈利能力較為可觀。

據 Whales Market 所披露路线圖，後續將上线 Runes 市場和白名單市場，並正在進行 CEX 上市准備。考慮到積分市場還將持續擴大，Whales Market 前景可期。

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