FTX預計全額賠償，那FTT還值錢嗎？

2024-02-04 17:02:14

好消息：FTX要往全額賠償努力，壞消息是，FTT可能歸零。
（前情提要： FTX 承諾全額賠償但受害者「別高興太早」，將按BTC $16870 、ETH $1258、SOL $16 計算.. ）
（背景補充：高點套現5億鎂、躲過破產..FTX崩潰的最大受益者竟是一個柔道冠軍？）

美國當地時間 1 月 31 日週三，已破產的加密貨幣交易所 FTX 向法庭表示預計能夠全額償還其客戶。這一宣告是通過法庭聽證會公佈的，美國破產法官 John Dorsey 已初步批准了這個日期，儘管有相當一部分債權人人對此表示不認同。

根據法庭程式，FTX 放棄了重新啟動其平臺的計劃，轉而專注於全額償還其前客戶。根據法庭程式，FTX 由於缺乏買家而放棄了重新啟動其平臺的計劃。顧問們在市場上進行了很徹底的搜尋，以找到願意重啟 FTX 的投資者，但沒有人願意提供重啟交易所所需的現金。

FTX 律師 Andrew Dietderich 表示，償還過程將要求索賠人提交證明，以驗證他們確實持有並在 FTX 上損失了資產。這一過程將由重組顧問審查。

平臺幣 FTT 還有用嗎？

FTX 的原生代幣 FTT 在公司的這一計劃公佈後短暫上漲，但隨後急劇下跌。幾日前，FTT 的價格一直在 2.65 美元左右短暫波動，然而如今已經來到了 1.91 美元左右，最低點來到了 1.65 美元， 7 日跌幅達到了 27.04% 。

這一市場反應實際上是可以期待的。按照此前期待重啟的劇本而言，FTT 的升值是基於 FTX 重啟之後仍然有可能重新啟用 FTT 作為原生代幣，或者是按照一部分比例去兌換 FTT 用來發布新的原生代幣。然而，這一預期隨著 FTX 宣佈不會重啟而破滅；在放棄重啟以後，FTT 事實上已經找不到新的用途，且隨著 FTX 不斷清算資產用以賠付客戶，FTT 的價值必然隨著拋售進一步下跌。

按照最壞的預期來看，FTT 可能終究會成為如同 Terra 崩潰後的 Luna Classic 一樣，成為事實上的 memecoin，跟隨每次相關新聞的出現而波動，但已經極大概率無法回到當年的高點了。

全額賠付：是個好訊息，但是是以什麼時間點的資產價格賠付？

FTX 之前報告稱，有超過 36,000 項索賠，總額約為 160 億美元。去年，它表示只能賠償大約 90% 的客戶。而現在，打算全額賠付客戶自然是一個更好的訊息，不過也有一個隨之而來的問題；FTX 很可能不能按照原有的代幣種類賠付給客戶，那麼如果按照美元價值賠付的話，依據的是什麼時間點的美元價值？

若是在 FTX 崩潰前，比特幣的價值是 2 萬美元左右。若是按照 FTX 宣佈破產的時間，比特幣的價值則來到了 16000 美元左右，而如今則是 43000 美元左右，差值巨大。「其中許多索賠是基於那個動盪時期貨幣價值大幅下降的情況提出的，」FTX 債權人委員會律師 Kris Hansen 在週三的聽證會上說。

而根據彭博社報導，美國破產法官 John Dorsey 裁定，每項索賠的規模將基於 FTX 申請破產當日所欠客戶或債權人的金額。Dorsey 還批准了估算每個債權人和客戶所欠金額的規則。一些客戶抱怨，將他們的索賠固定在 2022 年底的價格上，會導致他們錯過數位資產價格上漲的機會。Dorsey 裁定，破產規則要求公司的債務必須與其申請法院保護的日期掛鉤。所以，這一點與之前報導的 FTX 曾提議過的索賠價值相似，按照的是比特幣在 16000 美元左右的價格進行賠付，而這無疑將會對債權人帶來很大的損失。

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而從好的方面想，如果不是從 2023 年開始的這一輪小牛市，FTX 破產後剩餘的加密貨幣資產未必足夠它償還所有的投資者。也就是說，按照近日的價格來償還已經是幾乎不可能的事情，但是這一輪升值才讓 FTX 按照 2022 年 11 月的價格賠付變得可能。

「我希望法庭和利益相關者理解這不是一個保證，而是一個目標，」Dietderich 說。「在我們和這個結果之間還有大量的工作和風險。但我們相信這個目標是可達到的，並且我們有實現它的策略。」