Hashed新的一年九大領域展望：比特幣生態基建爆發、AI與區塊鏈融合持續推進

作者：Hashed；編譯：深潮TechFlow

摘要

2023年是一個充滿韌性的年份。Hashed 一直與开發者緊密合作，推動區塊鏈的大規模採用。今年，Hashed 在全球範圍內對26個早期階段的行業團隊進行了投資。

作為一個團隊，Hashed 與全球行業領袖建立了關系，並反思了他們對即將到來的2024年感到興奮的特定Web3領域。

Hashed的 2024 年投資主題重點關注他們認為將產生最大影響的行業。在本文中，Hashed將會展望區塊鏈的九大領域。

他們認為區塊鏈在重塑創作者經濟和知識產權方面的會起到關鍵作用。也會重點擴展到 Ordinals 和 BRC-20 代幣，這標志着比特幣網絡擴展的潛力。此外，Hashed會探索區塊鏈遊戲中經濟活動和資本市場的交匯點，隨後深入了解下一代金融，包括實物資產（RWA）和證券代幣發行（STO）。而且他們預計該行業將通過許可的 DeFi 走向成熟，這是監管機構採用的重要橋梁。

Hashed表示人工智能和區塊鏈之間的協同作用有望帶來新的進步。當看到一些生態系統採用特定於應用程序的 Rollup 來增強可擴展性時，他們認為L2的發展也是一個令人興奮的部分。本文最後介紹了為全球金融市場提供的加密歐元，以及廣告作為可交易資產尚未开發的潛力。

區塊鏈將重塑創作者經濟和知識產權

與傳統媒體巨頭一樣，豐富的創意過程的摩擦仍然存在，包括但不限於創建網絡漫畫、遊戲和電影等 IP 衍生品，以及有或無AI生成內容（AIGC）的內容，這些問題一直存在，因為傳統的媒體和娛樂領域巨頭對开放IP基礎設施採取了防御性態度。

开放、鏈上和可追蹤/可驗證的知識產權基礎設施和工作室將作為一個基礎，使內容創作者以及內容創作和消費過程中的任何利益相關者都能沉浸於知識產權和內容之中，並對知識產權和內容擁有所有權，這在廣播時代之前是可能的，廣播時代擴大並削弱了內容創作者和消費者之間的直接聯系和關系。

作為一種技術，區塊鏈將在媒體和娛樂行業中產生範式轉變，以實現對內容創作和消費過程中任何利益相關者的更透明、更公平的IP和版稅/收入共享管理，旨在創造一個對從漫畫家、名人、運動員、電影導演到動畫、電影工作室和人才機構等不同領域的生產者和消費者的創造力產生乘數效應，使其成長為更具影響力的IP（下一個神奇寶貝或Hello Kitty）。

為了加快上述模式的轉變，需要建立知識產權歸屬/證明的基礎設施或知識產權开放標准，以便靈活地實施包含 AIGC 復雜性的許可和版稅計劃。在知識產權歸屬和證明的基礎上更進一步，粉絲驅動的類似黑名單的知識產權衆籌平臺、粉絲生成的類似知識產權的 ETF（如網絡漫畫 ETF）、動漫系列下一步發展的賭注等，都可以成為在鏈上互聯知識產權基礎上創建資本市場的例子。當然，擁有高品牌標識 IP 的個人或公司可以更快地推動這一舉措。

參考例子：知識共享、代幣綁定的 NFT 許可證,、Pudgy Penguins（胖企鵝）、Yuga Labs

Ordinals和BRC-20：重新審視比特幣生態系統

盡管大多數加密參與者正在討論即將到來的比特幣現貨ETF，但在比特幣網絡上正在發生一波創新浪潮，這在很大程度上被機構和普通投資者所忽視。我們認為Ordinals和BRC-20技術是比特幣生態系統的範式轉變，展示了許多人認為最具主導性、廣泛接受和最安全的區塊鏈的長期可持續潛力。

Ordinals允許將各種類型的數據刻在比特幣最小單位，即聰（sats）上，將其轉變為比特幣網絡上的NFT。隨後不久推出了 BRC-20 標准，這是一組指令，當與 Ordinals 一起使用時，允許人們在比特幣網絡上將這些銘文作為可替代的數字代幣進行部署、鑄造和轉移。這在2023年下半年變得非常流行，增加了比特幣的區塊大小，並使每個區塊的平均交易量增加了一倍。因此，比特幣的平均交易費用比 10 月初的平均交易費用飆升約 20 倍，達到每筆交易 37 美元。

現有的基礎設施仍處於新生階段，缺乏可訪問性、开發人員工具和復雜的跟蹤系統。現有的代幣協議缺乏對第三方擴展、智能合約兼容性的支持，並且 BRC-20 模塊始終需要詳細的入門教程。 2024 年將是行業克服這些障礙、廣泛採用 Ordinals 和 BRC-20 標准的關鍵一年。

我們對擴展比特幣生態系統的項目感到興奮。我們預見這個領域將像2020年以太坊去中心化金融一樣展开。生態系統基礎設施包括借貸市場、去中心化交易所、橋接、聚合器、投資組合管理、开發工具和追蹤基礎設施等等。將這些生態與加密貨幣領域最強大、最古老和最專注的社區之一以及過去幾年中變得更加聰明和更加活躍的鏈上參與者結合起來。那些幫助構建工具以實現比特幣安全靈活編程、开發獨立索引基礎設施或錢包、聚合系統，甚至創建原生比特幣元宇宙或 NFT 市場的初創公司或協議可能會在 2024 年產生巨大影響。

參考示例：Bounce Auction, Darewise, Multibit, Ordinals, Ordiswap, Tap Protocol, Trac, UniSat, Xverse。

區塊鏈遊戲中的經濟活動與資本市場的蓬勃發展

遊戲一直是最吸引人的領域之一，在全球超過30億用戶在所有媒體中進行經濟活動。由於區塊鏈遊戲努力達到傳統遊戲和像Nexon、CCP這樣的傳統AAA遊戲工作室的標准，因此吸引了大量用戶。此外，用戶體驗已經從智能合約錢包到MPC等方面進行了有意義的改進，允許可編程账戶和安全性，從而為用戶、遊戲玩家和工作室提供更無縫的體驗。

隨着區塊鏈行業通過區塊鏈遊戲的基礎設施和用戶引導渠道向主流採用的成長和成熟階段邁進，我們預見經濟活動將在實體和虛擬世界中以可替代和不可替代代幣、數字身份和社交圖譜、UGC和改編形式實時發生。

更具體地說，由於 DotA 源自於魔獸爭霸 3 之上構建的模組，最終啓發了擁有超過 1.5 億活躍玩家的英雄聯盟的創建，FOCG（完全鏈上遊戲）/ AW（自主世界）將通過其前端和後端的可組合性、社區治理和安全性，創造出前所未有的日益增長的虛擬經濟。我們將在下面詳細解釋：

前端可組合性：修改遊戲客戶端以擁有新的用戶界面、遊戲藝術、聲音或音樂，或者通過創建全新的客戶端從頭开始重新設想遊戲體驗。獎勵此類貢獻（即獎勵給客戶开發人員的費用）可以通過智能合約透明且自動地執行，從而實現自動且透明的收入共享模型。

後端可組合性：遊戲或世界中的每個對象，包括玩家，都可以由任何智能合約在鏈上單獨尋址，這意味着玩家可以真正實現智能合約的最初承諾，作為他們之間形成自動可執行協議的一種方式具有完整的圖靈完備邏輯，有些人稱之為用戶生成邏輯。形成復雜而強大的協議的能力將使虛擬社會達到前所未有的政治和經濟復雜性。

社區治理：當整個遊戲或世界都在鏈上時，價值可以自動和透明地捕獲，而不需要依賴於執行第三方市場版稅。社區在決定如何捕獲價值方面有發言權，要么選擇退出（即切換到或啓動一個分叉），要么在預定義的鏈上治理系統中投票。捕獲價值並將其積累到社區控制的鏈上金庫的能力可以作為虛擬經濟的強大經濟飛輪。從世界內的經濟活動中捕獲價值可以為資產提供穩定的儲備支持，並資助社區發展和貢獻，從而進一步促進更大的經濟活動。

安全性：由於 FOCG 將大量計算資源用於驗證每筆交易，鏈上遊戲和世界將是安全的。這將增強虛擬經濟流動的信心

參考例子：Nexon MapleStory Universe, CCP Project Awakening, The Citadel, Dark Forest, MUD/Lattice, Halliday, ERC-6551, dfns

下一代金融：RWA 和股權代幣

金融格局正在發生一場變革，這一變革有望彌合傳統金融與區塊鏈技術世界之間的差距。這種轉變以現實世界資產（RWA）和股權代幣（其產品稱為 STO）為中心，包括傳統上存在的鏈下資產，現在正在被代幣化並集成到區塊鏈生態系統中。它涵蓋了廣泛的現實世界資產，包括房地產、股票、債券和其他有價值的資產，所有這些資產都通過區塊鏈技術實現兼容。

使這個時代真正特別的是，像摩根大通、高盛、KKR、漢密爾頓巷等主要傳統金融玩家的積極參與。這些金融機構正在為將實物資產引入區塊鏈鋪平道路，預示着行業即將發生的巨大變化。同時，像 MakerDAO、Securitize、Chainlink、Maple Finance、Goldfinch、Ondo Finance 和 Backed Finance 等區塊鏈協議處於前沿，作為加密原生貨幣引領數字化轉型，無縫適應 RWA 和 STO。

在這種情況下，顯示出了兩大類別：以基礎設施為中心和以資產為中心。以基礎設施為中心的項目正在為這個新的金融生態系統奠定基礎，創建支持 RWA 和 STO 未來的協議、安全措施和平臺。另一方面，以資產為中心的項目旨在針對專業資產進行深度垂直定位。

我們致力於平衡地探索這兩個類別。雖然我們認識到以資產為中心的努力具有巨大的潛力，但我們的相對重點傾向於基礎設施开發。我們認為，為代幣化和交易構建強大而安全的基礎設施是這場金融革命的基石。

在 RWA 和 STO 革命的早期階段，我們看到了在熟練應對錯綜復雜的全球監管環境的同時，與現有的 Web2 服務無縫融合並與主要 Web2 實體建立合作夥伴關系的項目中具有很大的增長潛力。目前，市場主要集中在與美國國債相關的產品和基本資產代幣化上。然而，我們認識到，在探索諸如衍生品代幣化和證券化等領域的項目中存在相當大的機會，採用更包容的策略來擁抱更廣泛的資產類別和金融產品。我們的評估還將包括合規性、風險管理和盡職調查等監管要素，以及高效的上下坡過程、市場可達性和可擴展性等運營要素。這些方面對於彌合去中心化金融 和傳統金融之間的鴻溝至關重要，為更加一體化和彈性的金融生態系統奠定了基礎。

參考例子：MakerDAO, Securitize, Chainlink, Maple Finance, Goldfinch, Ondo Finance, Backed Finance

獲得許可的 DeFi 促進受監管的機構採用

2020-2021 年期間，中心化金融協議興起，使大衆能夠接觸到加密貨幣作為可投資的資產類別。然而，2022 年發生了一系列事件，幾個中心化參與者的一些不良行為迅速玷污了整個行業，導致了廣泛的拋售和槓杆清算，這使得 2023 年見證了強大的 DeFi 創新的出現，例如共享池永續 DEX 和點對點貨幣市場。

我們預計 2024 年 DeFi 領域將在機構方面看到變革性的發展。與完全去中心化的產品（例如 GMX、Lido、Morpho 等）不同，我們看到允許的 DeFi 項目在其協議設計中引入了受控訪問模型，優先考慮與監管合規、隱私和安全相關的問題。

許可型 DeFi 協議興起的主要驅動力是對監管合規性的日益重視。各國政府尋求將加密貨幣和區塊鏈運營納入監管框架，因此優先考慮合規性和機構結構化入職的許可 DeFi 平臺有望受益。一種方法是實施 KYC 或 KYB 驗證程序，並輔以零知識技術來保護客戶隱私。通過這些訪問控制，協議可以降低未經授權的交易和潛在漏洞的風險，從而提高歡迎機構資本的可能性。

機構資本推動着傳統金融市場的發展，我們預計，如果有合適的基礎設施和協議，這些資金流將更適合在鏈上互動。

在借貸領域，如果機構必須犧牲超額抵押資產的資本效率，他們不太可能考慮利用槓杆。但對於抵押貸款的發展，就需要適當的信用評級基礎設施來捕捉鏈上足跡、風險管理和准確的資產價格預測。機構也強調下行保護和對衝能力，因此，定價鏈上風險的保險市場是關鍵。擁有現有加密資產的機構可能會尋找獲得收益的途徑。如果是這樣，我們預計具有許可功能的企業級平臺（例如經過驗證的驗證器集或注重安全的基礎設施提供商）將特別有吸引力。

許可型DeFi模型將是監管機構採納的第一步。從長遠來看，這使得行業能夠以一種受控和有結構的方式從規模化中受益。

參考案例：Alluvial Finance、Blueprint Finance、Centrifuge、Fortunafi、Fractal Protocol、Maple Finance。

AI與區塊鏈的融合

在加密行業之外，人工智能在 2023 年佔據了主導地位。這對技術專家和先驅們提出了一個挑战：如何在我們取得民主化進步的同時，如何保持中立和可組合的網絡基礎設施。

區塊鏈為緩解強大的技術和經濟系統中的控制和治理相關挑战提供了一條有前途的途徑。通過去中心化治理、增強透明度和改善數據隱私，區塊鏈可以有助於創建更加公平、負責任和包容的人工智能生態系統。

AI和區塊鏈技術的融合代表了一種協同作用，它對重塑各種行業具有巨大潛力。AI憑借其分析龐大數據集和進行智能預測的能力，可以提高區塊鏈網絡內的效率和決策過程。另一方面，區塊鏈提供了一個去中心化且安全的平臺，用於存儲和管理數據，這可以解決與AI相關的一些挑战，例如數據隱私和安全問題。這兩種技術共同創建了一個強大的框架，可以革新從金融到醫療保健等行業。

通過AI在區塊鏈服務上的實質性進步體現在智能合約的增強上。智能合約是自執行的合約，合約條款直接寫入代碼中。AI可以集成到分析智能合約的條件和結果中，使它們更能適應不斷變化的環境。這種動態組合不僅確保了合約執行的准確性，還允許在區塊鏈生態系統內自動化復雜的決策過程。

Midjourney 和 Stable Diffusion 等深度學習模型可能會成為類似於 ChatGPT 媒體版本的協議，原創內容和 IP 持有者可以質押他們的資產（NFT、遊戲物品、照片、論文、標志性設計等）來證明所有權和原創性，產品產生的一部分收入可以作為忠誠度補償進行分配。這將緩解人工智能引擎生成的內容的IP所有權問題，並為內容創作者开闢新的市場。

到2024年，更多的建設者將利用這些技術賦能去中心化的开源網絡，擁有良好的治理，徹底改變我們生產和消費數字體驗的方式。區塊鏈和AI的無縫集成不僅僅是它們各自優勢的總和，而是一種具有每個產品中突出特性的倍增協同作用。以激勵相容的AI支持產品和可持續的協議設計將超越現有的web2應用程序。

參考案例：Worldcoin、Lovo AI、Zettablock、Gensyn、Modulus labs、Ritual.net

通過擁抱特定於應用程序的Rollup（L3）來引領L2的發展

2023 年是L2可用性擴展的時期。隨着Arbitrum經歷爆炸式增長，並且衆多公司使用OP堆棧創建自己的Rollup解決方案，衆多L2解決方案开始出現。GMX和Friend.Tech等服務的病毒式發布預示着L2有更廣泛採用的潛力。

利用自己的高性能CPU進行計算的應用特定Rollup（L3）將在2024年產生更大的影響，以建立這一勢頭。Vitalik Buterin 在2020年以Rollup為中心的路线圖中強調，以太坊需要解決數據和計算可擴展性方面的可擴展性問題。數據可擴展性預計將通過實施EIP-4844和分片逐步解決。然而，計算可擴展性主要由Rollup解決。第3層通過繼續在Rollup內提供結算和組合性，依靠通用層進行爭議解決，保持與基礎層相同的安全級別，為計算可擴展性提出了一個實際解決方案。

然而，這是一種權衡。盡管它以較低的成本和高性能有效地運行應用程序，但它犧牲了與其他Rollup上的應用程序的組合性。盡管如此，從擁有自己的生態系統中獲益更多的應用程序（例如dYdX、Ronin等），在更可控的環境中提供服務，更適合於應用特定Rollup。隨着我們預計在2024年將有幾個資金充足、以大規模採納為目標的遊戲和社交應用程序的推出，L3將在為大量用戶同時提供高質量服務的遊戲、托管大量文本、圖像和視頻的社交服務，以及處理來自交易者的大量流量的基於訂單的交易所中發揮更大作用。

基礎設施層的哪個部分將受益最多？可能是管理驗證者計算和排序的順序層項目，以及增強不同應用特定Rollup間可組合性的層。此外，旨在最小化應用特定卷積中的礦工可提取價值（MEV）的產品、遏制中心化驗證節點的隱私解決方案，以及快速搭建應用特定Rollup的高性能驗證節點的解決方案，預計將見證顯著進展。

參考例子：Radius, Cartesi, Espresso, Astria, Automata, AltLayer

為全球金融市場提供加密形式的歐元和美元

穩定幣生態系統已發展成一個龐大的市場，截至2023年底價值約1300億美元，其中Tether的USDT發行量約為900億美元。USDT成功的一個重要原因是它是第一個針對區塊鏈空間金融市場的穩定幣，但我們認為，特別是在2024年，穩定幣將經歷一個重大轉變，因為它們將轉向為特定用戶群體和用途設計的定制化解決方案。這種轉變將包括考慮諸如在岸與離岸目標、合規水平和基礎貨幣選擇等因素。盡管明年在美國看到聯邦級別的穩定幣法律仍然不太可能，但我們認為我們將繼續看到試圖顛覆現有主導產品的嘗試。

目前，穩定幣市場主要由美元為基礎的選項（如USDT、USDC和DAI）所主導。美元幾乎壟斷了在加密貨幣中形成的金融市場的貨幣面額，與此同時，需要強大貨幣支持的國家的人們正在轉向最被證明的所有儲備貨幣——美元，而不是使用次級或三級儲備貨幣。同時，Tether現在是美國國債的最大購买者之一，即使與持有美國國債的所有國家相比，它在持有量方面也排名前15，這表明使用美元作為在线或在美國境外未經美國完全監管和授權的交易媒介的需求有多大。

2024 年，我們將繼續看到不同的方式來實現以美元計價的穩定幣（又名加密歐洲美元）的顛覆性潛力，並且在一個由USDT和USDC主導的市場中，會不斷競爭者進入這個市場。在這個過程中，我們將看到穩定幣發行機構的出現，為金融市場、B2B支付、C2C匯款等提供專門的服務，而這些服務迄今為止都是由單一穩定幣處理的。與此同時，用戶體驗創新將出現在面向最終用戶的領域，從而帶來更多基於穩定幣的服務，包括與現有金融科技應用程序競爭或協作的新銀行、銀行卡和 API 工具。

雖然穩定幣的用途在分化，但加密歐元/美元的未來應用將以顛覆主導這些傳統金融市場的主要參與者為特徵。在當前金融科技格局中致力於穩定貨幣樂高的建設者將具有巨大的潛力，最終創建一個包括一級和二級市場、衍生品和外匯市場的基於穩定幣的金融市場。

參考例子：Circle, First Digital, StraitsX, Mountain Protocol, REAP, BasedApp, Bleap

區塊鏈對數字廣告市場的影響

區塊鏈技術有望徹底改變廣告行業，解決長期困擾傳統在线廣告模式的隱私和效率問題。作為互聯網業務的支柱，廣告一直因壟斷用戶數據而受到批評。然而，Web3的出現——強調自主權和隱私，呈現了一種新範式。

在Web3應用中，依賴服務器端數據存儲或客戶端cookie來獲取用戶信息變得多余。區塊鏈的透明性，即所有交易數據都被存儲和可訪問，提供了一個強大的數據庫，用於分析和識別潛在客戶，大大提高了廣告效率。對於廣告商來說，這意味着一個更直接的定位過程，因為在各種媒體平臺上共享的錢包信息可以用來向用戶提供相關廣告，即使他們在不同平臺上瀏覽。考慮到以前隱私法律對廣告效果的限制，這種方法尤其有利。

這種向基於 Web3 的廣告模式的轉變有望打破大公司在廣告市場的壟斷，為更具競爭力和多樣化的媒體格局鋪平道路。通過最大限度地減少中介費用，媒體機構和廣告商都將獲得顯著收益。此外，廣告時段和關鍵詞期貨市場的可能性，利用其隨時間波動的價值，可以為資本市場引入新的動力，提供對衝市場波動的機會。

此外，用戶隱私仍然是最重要的問題。正在开發的先進加密技術可以為用戶提供隱藏其交易數據的選項，從而在使用這些服務時維護他們的隱私。高效廣告和隱私保護之間的這種平衡是區塊鏈驅動的廣告未來的基石，為行業中的所有利益相關者帶來了一個充滿活力和更公平的市場。

參考例子：Brave Browser, Hypelab, Persona, Slise