市場回暖迎來多頭行情

交易活動清淡，風險資產保持強勁

上周五，市場的交易活動較為清淡（正常交易量的 50–75%），風險資產在上周的尾聲仍表現強勁，SPX 重回 100 日均线和長期趨勢线，且隨機指標從超賣水平反彈；新興市場貨幣似乎准備好突破，美元指數可能正在形成一個局部頂部，整體風險情緒依然高漲，市場目前幾乎沒有表現出疲軟的跡象。

利率市場表現平穩

在利率市場方面，Lagarde 反駁了所有關於“在接下來幾個季度”降息的預期，使得歐洲短天期債券疲軟，導致利率市場在上周五交易日中走平；美國方面，唯一值得關注的數據是密大消費者信心調查，其中現況指數和預期指數均低於預期，另一方面，一年期通脹預期回升至 4.4%，高於市場預期，5–10 年長期通脹預期也相應上升；長期通脹預期的上升通常對固定收益期限溢價不利（長天期利率更高，曲线更陡），這是美聯儲在解決通脹預期問題時最大的擔憂之一。

散戶交易員活躍，機構投資者增加多頭部位

根據 JPM 的數據，散戶交易員過去幾周一直積極增加股票敞口（比 12 個月平均還高出 + 1.4 個標准差），其中大部分資金流入是通過 ETF，與整體指數相比，對科技股的偏好相當明顯（SPX -1.3 個標准差，NASDAQ + 1.2 個標准差），而盡管固定收益強勁反彈，流入債券的資金相對有限（+ 0.4 個標准差），據估計，CTA 通過空頭回補增加了近 60 億美元的股票敞口，而機構投資者則增加了 180 億美元的股票期貨多頭部位。

期權市場表現與券商多頭相反

在期權市場方面，散戶交易員積極做空Delta和gamma敞口，主要通過0 DTE進行操作，JPM估計由此產生的gamma不平衡將是其歷史數據上最嚴重的，這種gamma不平衡（與券商多頭相反）可能導致了股市的穩定上漲，SPX 指數在過去10天中有9天呈現漲勢。

加密貨幣市場回暖

在加密貨幣方面，現貨交易量出現自2021年1月以來最大月度增幅（雖然是從低迷水平反彈），這主要是由散戶多頭帶動，且在ETF批准之前機構买入也有所回升；目前的多頭頭寸似乎已經超過基本面，即使ETF迅速獲得批准，要帶來結構性資金流入至少也要等幾個季度，因此，我們建議在此時考慮獲利了結/進行一些價外備兌看漲期權操作。

您可在ChatGPT 4.0的Plugin Store搜索SignalPlus，獲取實時加密資訊。如果想即時收到我們的更新，歡迎關注我們的推特账號@SignalPlus_Web3 ，或者加入我們的微信群（添加小助手微信：xdengalin）、Telegram 群以及 Discord 社群，和更多朋友一起交流互動。

SignalPlus Official Website：https://www.signalplus.com

鄭重聲明：本文版權歸原作者所有，轉載文章僅為傳播信息之目的，不構成任何投資建議，如有侵權行為，請第一時間聯絡我們修改或刪除，多謝。