讓Coinbase心心念念的Flatcoin會是穩定幣的下一形態嗎？

2023-09-15 16:09:24

原創 | Odaily星球日報

作者 | 0xAyA

這已經不是 Brian Armstrong 第一次提起 Flatcoin 概念了——就在前兩天，他接受了 Yahoo 財經的專訪，談到 Flatcoin，他表示“這是穩定幣的下一個迭代，更可能與 CPI 或購买力有關。”

而上個月底，Brian Armstrong 在推特上發文公布自己看好的十個加密賽道，Flatcoin 赫然排在首位，此前 Base 基金會公布了其生態基金支持的四大方向，Flatcoin 依然是第一個被提到的概念。

到底什么是 Flatcoin？這個賽道蕴含了怎樣的前景？有做出產品的項目了沒？這一概念離現實有多遠的距離？ Odaily星球日報將在下文中一一展开。

Flatcoin 的概念

如果說傳統的 Stablecoin 是直觀地和美元等法幣 1: 1 錨定，那么 Flatcoin 就是和抽象的“生活成本”進行錨定，以一種更“務實”的方式來維持價格的穩定性。

Flatcoin 的目標是對抗通脹，確保持有者的價值不會因為法定貨幣的通脹而貶值。 為了實現這一目標，Flatcoin 基於不同的數據（如 CPI 或生活成本指數）優化其價格的平穩性，以確保持有者的購买力能夠與生活成本的變化相匹配。

舉個例子來說，假設一個 Flatcoin 項目將其貨幣與一籃子商品進行錨定，商品包括食品、能源、房屋和交通等基本生活必需品。當這些商品的價格發生變化時，Flatcoin 的價格也會相應地調整，以保持與生活成本的穩定關系。如果籃子中的商品總體價格上漲，Flatcoin 的價格也會相應上漲，以抵消通貨膨脹的影響。

通過與生活成本進行錨定，Flatcoin 提供了一種更為綜合和抗通脹的方式來維持價格的穩定性，這種方法可以幫助持有者在經濟變動和通貨膨脹的環境中保護其財富的價值。

Coinbase 為何癡迷 Flatcoin？

Coinbase 在 Mirror 文章中是這么介紹 Flatcoin 的：“我們對去中心化穩定幣設計中所展現的深思熟慮感到着迷，特別是對‘Flatcoins’（即跟蹤通脹率的穩定幣）非常感興趣。這種穩定幣使用戶在購买力方面具有穩定性，同時也能在傳統金融體系引發經濟不確定性時具備韌性。我們也歡迎其他形式的‘Flatcoins’，它們不以法定貨幣為錨定，而是填補了法定貨幣錨定幣和波動性加密資產之間的空白。鑑於全球銀行系統最近面臨的挑战，我們相信這些探索比以往任何時候都更加重要。”

“我很確定‘Flatcoin’這個詞最初是由 Balaji（原 Coinbase CTO）在他和我之間的私人對話中誕生的，最初的構想後來演變成了$FPI。重點是，‘與生活水平持平’本身就很有用，而不是一個任意的參考標准，因此 Flatcoin 是美元的合法繼承者 。” Frax 創始人 Sam Kazemian 在推特表示。

而 Balaji 本人已經數次在推特發表過有關 Flatcoin 的言論，同時在另一篇長推中引用了這個概念用於說明固定價格在多大程度上隱藏了波動性：“Flatcoin 是較新的概念。如果法定貨幣本身开始通脹，那么它就不再是真正的‘穩定’。因此，Flatcoin 優化的目標是與鏈上商品籃子相比保持價格的穩定。”

盡管 Balaji 已經離开了 Coinbase，但 Coinbase 仍然貫徹着對於 Flatcoin 的認可，早在年初，Base 生態基金公布支持的四大方向中就有 Flatcoin 的身影，最近公布的首批六項投資項目中的 Truflation 也將成為 Nuon 等 Flatcoin 項目的數據喂價機。Brian Armstrong 也在最近的專訪中談及團隊正在研究 Flatcoin，並表示雖然 Coinbase 還沒有踏足該領域，但對此“很感興趣”。

頭部項目——Nuon Finance

Flatcoin 賽道目前還處於藍海市場，其中比較代表性的項目是 Nuon Finance ——其號稱自己為“世界上第一個真正的去中心化 Flacoin”，目前的每日通貨膨脹水平由 Truflation 進行喂價，Truflation 每天更新並跟蹤整個經濟的價格數據，使用來自 30 多個數據源和 1000 多萬個數據點的數據。

Nuon Flatcoin 的價格與價格為 1 美元的一籃子商品的當前價值軟掛鉤，一籃子商品包括廣泛的實際實物商品以及被認為在現代社會不可或缺的服務，包括食品、日用品、文娛、煙酒、服裝、住房、交通、公用事業、健康、通信、教育等類別，每個類別分為多個子類別，並包括多個數據源。而 Nuon 協議本身使用過度抵押和套利來維持掛鉤，同時抵消 Nuon Flatcoin 持有者的通貨膨脹。

協議在設計上給用戶留下了四種參與其中的方式 ：鑄造者抵押加密資產並鑄造 Flatcoin；买家可以購买 Flatcoin；套利者在出現價差時搬磚以獲得收益，同時抹平價差；治理代幣 Holder 可以進行提案等治理行為，並賺取一部分協議費用。

而 Nuon 協議通過獨特的三重冗余機制，從而保持錨定穩定性 ：協議本身激勵用戶進行 Nuon 的鑄幣或銷毀操作；過度抵押保護協議；套利加速重新錨定過程。

Nuon 的動態清算比率系統負責將 Nuon 的價格維持在盡可能接近目標錨定價。動態清算比率的波動考慮了通脹率、Nuon 錨定偏離以及抵押品波動，使其成為 Nuon 協議的核心算法。

其次，無論價格如何波動，所有鑄造的 NUON 都需要在協議上進行過度抵押。這確保了鑄造的 NUON 的實際價值不會波動。

最後，套利者也加速了錨定的恢復。他們通過市場上的供求關系自然而然地被激勵這樣做，就像其他所有加密貨幣一樣。Nuon 還通過清算比率的變化所產生的买賣壓力人為地激勵套利者。

尾聲

通過其獨特的算法和機制，Flatcoin 在實現價格錨定和抵御市場波動的同時，給穩定幣賽道提供了一條新的選擇，而就在全球通貨膨脹形式不容樂觀的今天，以法幣尤其是美元作為錨定的傳統穩定幣也面臨着不小的風險——IMF（國際貨幣基金組織）在今年 1 月發布的世界經濟展望中這樣寫道：

全球通脹率預計將從 2022 年的 8.8% 降至 2023 年的 6.6% 和 2024 年的 4.3% ，但仍高於疫情之前（2017-2019 年）約 3.5% 的水平。印、中兩國將佔到今年全球經濟增長的半壁江山，相比之下，美國和歐元區的增長總和僅為全球增長的十分之一。我們預計，今年全球通脹將下降，但即使到 2024 年，超過 80% 國家的年均總體通脹和核心通脹仍將高於疫情前的水平。

Coinbase 對於 Flatcoin 的期待能否在未來真正實現並大規模推廣？它和傳統穩定幣之間的關系是勢如水火還是互幫互補？它最終會成為下一個最熱門的 DeFi 敘事嗎？這些問題仍需要時間來給出答案。