熊市指南：科學提升資金利用率

2023-09-01 00:09:28

原文作者： 0 x Fat

7 月 12 日到 8 月 17 日前，比特幣在 31000-29000 美元範圍內小幅度波動， 8 月 17 开始跌破半月支撐位，最低觸及 24300 美元， 18 日恐慌與貪婪指數為 37 ，等級由此前的中性轉為恐懼，恐慌值創 3 月 19 日以來新低。

自 2022 年 6 月以來，Web3創新敘事驟減，以太坊為核心的L2賽道，以及比特幣銘文熱潮均沒有成為帶動整個市場增長的飛輪，現在作為唯一能吸引增量資金的擼毛暴富活動也迎來寒潮，宏觀層面，美聯儲加息還在繼續，整體上並不樂觀。

加密金融服務公司 Galaxy Digital 研究主管 Alex Thorn 也指出，本次快速下跌清除了大量槓杆，比特幣市場完成了自 FTX 倒閉以來最徹底的盤面重置，在缺乏有力正面催化的情況下，短期仍以下行風險為主， 2.4 萬美元和 2.5 萬美元被視為關鍵支撐。如果短期內無法快速反彈，近 90% 的短期持幣者處於虧損狀態，將帶來進一步下行壓力，不過，長期持有者和小額持有者均在持續增持。

雖然本次槓杆出清較為徹底，宏觀政策繼續緊縮，但較於上一輪熊市，加密行業基礎設施已經非常完善，一些技術創新仍在繼續，不少從業者認為美債 RWA 或許會帶動新資金的進場，而比特幣 ETF 的落地已是明牌利好，只需耐心等待即可，加上國際支付巨頭 paypal 搶灘穩定幣市場以及香港加密新規的陸續落地，市場前景仍有巨大發展空間。

所以，對於投資者群體而言，當前最緊要的事情就是合理把控風險，科學提升資金利用效率，等待機會到來。

一、低風險偏好的人，囤幣才是首選

2017 年入圈的小美在上半年重倉了自己一直看好的項目。“當時以為是底部了，現在倉位已經縮水 40% 不止”，她說被套真的很難受，但因為長期看好創始團隊，也是真心舍不得割肉。

像小美這樣的投資者不在少數，尤其是 5 月被 Pepe 等 Meme 幣吸引進來的新人，多數都是充滿希望的套牢人士，在他們的認知裏根本不存在割肉的概念，既如此，還不如選擇安全系數高的平臺，使用存幣生幣的金融工具來賺幣， OKX 的簡單賺幣、鏈上賺幣以及囤幣寶都比較適合。

簡單賺幣是一款幫助有空闲的數字資產持有者進行低門檻賺幣的產品，入門簡單，有不同期限可選，活期簡單賺幣即對應余幣寶，通過在借貸市場出借給槓杆交易用戶獲取收益，定期簡單賺幣通過鎖定幣種獲取 PoS 收益或項目方獎勵。支持 24 小時隨時申購和贖回，活期簡單賺幣贖回立即到账，定期簡單賺幣贖回 30 分鐘內到账。

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鏈上賺幣主要為持幣者提供賺取鏈上收益的機會，主要包括權益證明 (Proof-of-Stake, PoS) 以及去中心化金融協議 (DeFi protocol)兩種賺取收益的方式。投資者可以在歐易隨時參與 PoS 質押或 DeFi 項目，而無需支付網絡費用。

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屯幣寶是一種自動化策略，可以在投資者選定的幣種組合中做智能動態調倉，利用不同幣種之間的匯率波動來賺幣和屯幣，鎖定利潤並增加潛力幣種的持倉，獲取超額回報。

需要注意的是屯幣寶策略創建後，投入的資金會從交易账戶中隔離出去，獨立在策略中使用，投資者需要關注資金被轉出後給交易账戶中整體倉位帶來的風險，此外，若在屯幣寶策略運行期間，幣種遇到停盤、退市等不可預知的異常情況，屯幣寶策略將自動停止。

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二、專業交易者，建議使用工具獲取復利

在傳統金融二級市場，交易人士最常用的套利工具就是網格交易機器人，其工作原理為自動執行交易策略，投資者在預期的價格區間內程序化、智能化地實現低买高賣、反復套利的一款交易工具。過去主要被資本金較大的做市商團隊所應用，這些做市商通過網格交易的高頻交易，實現套利。

相較於傳統金融市場，加密貨幣市場的網格交易在機制上有所創新，以網格產品最齊全的平臺 OKX 為例，其網格策略包括現貨網格、無限網格、合約網格、天地網格。

當前行情下，現貨網格使用的人群較多，其交易邏輯是投資者給定一個上下邊界範圍，決定在這中間要切分為 N 段，上漲一段就會賣出一部分，下跌一段就會买入一部分，適合震蕩行情，自動低买高賣，完成復利。現貨網格的優點是更容易拿住幣，不至於完全錯失行情，既可以賺網格利潤，又可以賺浮動價差，投資者也可隨時提取利潤，拿去做其他交易，更重要的是可以透過機器人持續买低賣高，不用一直看盤，省去不少精力。

當然，其缺點就是如果行情的震蕩範圍太小會交易不到，如果持續單邊行情，就會造成資產的闲置。需要注意的是當前行情下，普通的現貨網格的資金效率較低，但 OKX 現貨網格支持移動網格功能，能在合理的區間內，根據行情移動網格，有效提高資金利用率。

圖為筆者正在體驗的現貨網格，微震蕩行情下， 2 萬 u 本金， 9 天的套利收益在 250 u 左右，收益率雖不高，闲置資產的資金利用率卻是能得到提高的，總的來說體驗較優，但需要注意價格區間的設置。

三、抄底大軍，這樣配置

除復利外，不少手握資金的投資者都在等待抄底時機，但大家共同的焦慮就是——既怕抄在半山腰，又怕抄不到。

歷史的教訓告訴我們，千萬不要指望能抄到最低點，逐步建倉並選擇合適的策略工具也許才是更理性的選擇，比如，OKX 的抄底寶、現貨定投策略、現貨馬丁格爾策略，這些都是不錯“抄底型”產品。當然如果你持有現貨，也可以選擇通過幣本位合約來進行風險對衝。

先說馬丁格爾策略，該策略比較常用於傳統金融中的外匯市場，基本原理是在一個可以买漲买跌的雙邊市場，總體上只押注一邊，如果做反了，就不斷反向加碼。直到市場回調，即可賺取從低位买入到高位賣出的利潤。OKX 的現貨馬丁格爾策略則結合傳統版本基本思路與加密市場特性做出一系列優化，以平衡投資者抄底的平均成本。

當前行情下，投資者可以選擇在市場每跌 1-5% 時，就买一筆現貨 DCA，通過使用剩余資金分批加倉來降低總持倉成本，待價格反彈的時候即可止盈離場，與簡單持有數字貨幣相比，現貨馬丁格爾策略更靈活，捕捉小幅反彈的盈利，並持續進行“浮盈變現”。

再說抄底寶，它是在 OKX 期權交易功能基礎上衍生出的結構化產品，在投資者既想以低於市場價的價格买入一定數量的資產，卻又擔心以這一更低的價格限價掛單之後無法成交時非常適用，使用抄底寶掛單，即使策略到期時沒有跌到掛單價，系統仍保證你能以低於市場價的掛單價格买入一定比例的資產。

Web 端操作路徑如下：

最後是現貨定投，這是一種在固定的時間周期，投入固定的金額买入選定幣種組合的策略，在市場波動較為劇烈時，運用適當的定投策略，以同樣的投資額度可以在低點購入更多的籌碼，幫助投資者獲得更加可觀的收益。該策略適合所有人，尤其是長线投資者，支持一鍵定投，隨時贖回，以及幣種自由組合。

創建定投策略的路徑是在 OKX 首頁點擊【交易】-【策略交易】，選擇【創建策略】下方的【平均成本】-【定投策略】，隨後進入策略創建界面設置幣種、定投周期等內容，點擊【創建策略】即可。

現貨馬丁格爾策略和現貨定投策略都屬於平均成本板塊。平均成本是一種通過周期性的买入來降低總體持倉成本的策略。持續在價格下跌的過程中分批低價买入，並在價格反彈時止盈賣出，不斷循環套利。

四、大資金理財，選靠譜平臺

不管是傳統市場與加密貨幣市場，理財產品一直是提升資金利用率的首選，尤其是大資金持有者，不過，隨着鏈上流動性低迷以及被盜事件頻發，DeFi 理財產品並不十分受到市場青睞，大資金更多還是選擇 CeFi 平臺來投放資產，然而自從 Fcoin、FTX 以及安銀相繼暴雷後，大資金對於理財平臺的資金透明度與安全性的要求變得越來越高。

目前，不管是品牌口碑，風控體系、資金透明度高，還是產品體驗，OKX 都在過去幾年的表現中經過了市場的檢驗，他們至今還在每月定期披露 POR 儲備金數據，在一定程度上可以說是大資金的首選。

當然，更值得肯定的是，他們是市面上少有的具備系統化的理財產品矩陣的 CeFi 平臺，該矩陣包括深受小白投資者喜愛的超短期保本的簡單期權產品鯊魚鰭，適合當前這種波動平穩行情的固收理財產品雙幣贏，以及被那些有專業交易背景的中型資金投資者青睞的定制化策略產品雪球。

這三種產品基本可以滿足不同類型投資者在不同市場行情下的理財需求。但目前來講，前兩者被採用較多，由於最近行情的特殊性，雙幣贏的使用者似乎有所增加，圖為投資者曬出的雙幣贏收益，僅供參考。

五、To 專業交易員

看到這，你會發現文章介紹的都是 OKX 的產品。

是的！沒錯。近兩年來，不管是產品體驗還是風控能力，OKX 都是加密市場裏表現最靚眼的仔。除一直走在市場最前沿的Web3團隊，OKX 的 CeFi 創新力也一如既往的強悍，除上述產品外，CeFi 團隊上周還推出了針對專業交易員的信號策略。

簡單來說，OKX 的信號策略功能允許交易員完全自由地在 TradingView 平臺上靈活定制其交易信號，以滿足特定需求，真正實現交易體驗自由化，大幅提升交易效率和准確度的同時減少非理性操作風險。

圖為自定義信號入口

OKX 信號策略的核心理念是基於市場的歷史數據和模式來預測未來的價格動向。交易者可以通過觀察和分析市場信號，尋找可能的买入或賣出機會，以進行交易。

它的優勢可用三個關鍵詞來解釋，一是信號驅動，OKX 聚合了由全球最聰明、最專業的投資人士和機構組成的頂級信號供應商，為交易者提供最優質的交易信號服務，降低交易員學習成本的同時提高了其交易准確率，以減少情緒問題帶來的交易失誤；二是自動交易，信號策略能夠幫助交易者在確認好信號後第一時間自動執行交易，相比手動交易的時效性更強，效率更高，盡可能地幫助交易員避免踏空；三是低延遲，相比其他平臺動輒秒級別的延遲，OKX 的信號策略致力於提供毫秒級別延遲，幫助交易員及時抓住市場機遇。總的來說，信號策略就是為專業交易員提供更理性智能的操作系統，本質還是在幫助他們提高資金效率。

目前，信號策略同時連接了專業交易員、節點、以及普通用戶三端。普通用戶可以通過 OKX 信號策略讓專業人士/機構幫忙賺錢，只需要支付訂閱費或者分傭即可；信號供應商可以通過申請成為 OKX 的信號供應商，提供專業交易信號，實現專業知識和認知變現；對節點而言，未來可以與信號供應商合作，獲得分潤，三者形成了一個交易閉環。據官方人士透露，未來 OKX 還將上线針對普通用戶的信號廣場，整合展示信號供應商已經完成的交易信號，普通用戶可以通過信號廣場訂閱使用這些信號，並基於此創建自己的信號策略。

回頭看，OKX 每一款產品都帶着一種踏實且嚴謹的態度。內部人士說，這種態度源於 CeFi 團隊中的兩股力量，一股是着多年傳統金融經驗成員身上的理性與克制，另一股則是擅長用戶運營方面的互聯網大神的敏銳和務實。蠻好的，平臺追求嚴謹，用戶講究科學，加密貨幣這個非理性大市場終於要开出“有序”的花了。

風險提示：本文僅供參考，不存在任何投資建議，市場有風險，投資需謹慎。