Foresight Ventures：一文解析friend.tech，SocialFi革命or土狗豪賭？

原文作者： Alice @ Foresight Ventures

毫無疑問 Friend.tech 已成為當紅炸子雞，點开快訊和推特，KOL 投資人們的贊揚之詞似乎都要溢出屏幕。

太陽底下沒有新鮮事， Twitter 粉絲代幣並不是什么創新，前有a16z加持的 Bitcloud ，後有 kol 社區 Only 1、Monaco, 似乎都沒有避免人走茶涼的命運。

新秀 Friend.tech 到底有什么不一樣，它能給沉寂已久Web3 Social 帶來新的機遇嗎？

一、 Stealcam

friend.tech 團隊為匿名，根據公开資料看它前身是一款圖片分享應用 Stealcam。

Stealcam 是一款圖片社交分享應用，該平臺上發布的圖片不是免費訪問而需要 steal（支付一定費用）才能獲得 reveal 开圖權，查看圖片的具體內容。开圖權並非無限期享有，只有當你是該圖片的最新一個开圖者時才能查看該圖片的內容。團隊創始人為匿名 OG Racer （推特號 @0x RacerAlt）和 shrimp （@shrimppepe）。

a. 經濟模型

每張圖片都可被無限次 steal，每一次 steal 都會在前一次 steal 價格的基礎上增長 10% 並加上 0.001 ETH。

每一次 steal 所產生的收入會將上一個 stealer 的購买成本全部返還，而兩次 steal 產生的差價會在創作者、上一個 steal 參與者和協議之間分配，其中創作者和上一個 stealer 分別獲得 45% ， 10% 分配給該協議。

b. 用戶數據

該協議在短短兩周，在不靠空投預期也沒有發行 token 的情況下，僅靠自然增長累積交易量就超過了 313 ETH（約合 50 萬美金），截止目前 stealcam 協收入近 10 萬美金。吸引了大量藝術家、KOL、VC 合夥人入駐，如： USV（聯合廣場基金）[聯合創始人 Fred Wilson ](https://www.stealcam.com/profiles/ 0x2Cb5Ae51861A4a6E8568b527cAFC3891317Ac94d ) （Leaderboard 排名 14），加密基金 Variant Fund 聯合創始人 Li Jin （排名 25），Variant 聯合創始人 Jess（排名 79），錢包 rainbow（排名 16）等。

(Stealcam Leaderboard- 2023.3.29)

基於這次產品 MVP 的成功，團隊決定對產品進行升級，將其 rebrand 為 friend.tech 並獲 Paradigm 種子輪投資。

二、Friend.tech

Friend.tech 是一個去中心化社交平臺，通過與 Twitter 強綁定的方式，讓用戶可以通過 Base 鏈的以太坊購买任意 Friend.tech 上推特用戶的份額（Share），成為股份持有者（Shareholder）獲取與其直接對話的權利，並且通過买賣份額獲利。

a. 經濟模型

目前沒有看到明確經濟模型。官網較為簡陋，尚未公布白皮書和路线圖。目前已知的是，每個代幣的 Shareholder 增加會導致 Token 上漲，交易還需要額外支付 10% 交易手續費，其中 5% 給協議， 5% 給創作者。

與 Stealcam 的一元线性增長不同，Friend.tech 應該修改了模型參數，讓價格與持股人數呈二次方關系，實現價格快速上升（來源於推特號@functi 0 nZer 0 測算，尚未得到官方確認）：

個人持有股份數量與下一個股份的價格之間採用二次關系來確定。計算下一個股份價格的公式為 S^ 2 / 16000 * 1 ETH，其中 S 代表當前股東數量。

值得注意的是， 1.0 版本 stealcam 中，如果下一個玩家從你手中購买了开圖權，那么你的購买成本將自動全部返還，並賺取差價；而在 2.0 版本 Friend.tech，增加一個 shareholder 只會導致 kol 獲益，以及 per share 價格增加。作為交易者的你，紙面盈利增加了，想要提盈則需要支付 10% 交易手續費，並選取合適的出手時機。

對於用戶而言，交易摩擦增大，大家更傾向於鎖倉；另一方面，項目方用這個機制創建了一個更有凝聚力的社區（不再是 one-off transaction），幫助早期參與者和 kol 實現高額回報，打造完美造富神話。

總結一下，Friend.tech 的三個參與方收益如下：

1. 協議：每次交易可獲得 5% 手續費收入。

2. KOL：賺买賣價格的 Spread，不論是在協議上升期 Or 衰退期，交易費由每筆交易發起的买賣方支付，KOL 和協議方穩賺不賠

3. 用戶：成為 Shareholder。每增加一個 Share Holder，Token 價格快速上升（通過造富效應吸引流量，從而推高幣價）。由於每次交易需要支付 10% 交易費，短线买賣並不能獲得大量利潤，變相鼓勵用戶鎖倉。這種定價模型上升和下降速度都非常可觀，用戶承擔了全部風險。

b. 數據情況

Friend.tech 風頭正盛， 24 小時協議費用達 112 萬美元，已超過 Tron 和 Uniswap 排名第三，僅次於 Ethereum 和 Lido ， 24 小時內活躍地址數達 20 k。

三、筆者觀點

1. Friend.tech 營銷策略集衆家之長，主打短時高頻密集 PR，不論是內容手法/時間點/社區選擇，都可以稱為經典案例。 策略包括：早期營造神祕感、KOL 喊單冷啓動、Invite code 飢餓營銷、vc 背書後手宣發

2. 用戶增長策略也很優秀，給 kol 和用戶足夠的 incentive 和未來預期，依靠社區的力量實現快速裂變增長。

3. Base 社區普遍缺少風險意識，Friend 官網除了產品外沒有披露任何項目信息。鋪天蓋地的營銷重點明顯在用戶增長/交易量/一线社區對比，而鮮少有文章分析其 tokenomics 經濟模型。 有避重就輕之嫌，似乎有意引發公衆 Fomo 情緒。

4. 整體是一個很 Ponzi 的模型，同時也具備很強造富效應和社區基礎，如果在崩盤前能建立起社區文化和獨特話語體系，有可能持續。反之，如果大家都抱着买賣心態購买 Shares ，某個價格臨界值/ 某個 Token 暴雷後會產生大量拋盤，價格雪崩。

5. 推出了積分體系，提升用戶的活躍度，刺激散戶進一步投入並 CX 自己持有的 Token。當然從裂變效率分析，雖然 Twitter 用戶基數很大，Base 鏈交互/出入金還是一個高門檻的事情，未來大概率得優化。

6. 從融資情況看，已經從 Paradigm 完成種子輪募資，可以跟蹤看看後續情況，團隊可以用這部分錢發放空投，讓股份持有人獲得額外收益而非單純投機买賣 shares。

四、未來展望：用創作者經濟+Tokenomics 創建增長飛輪

現在判斷這一項目的成敗仍然為時尚早，但 Friend.tech 在社區營銷的成功驗證了 Social+Fi 是一種極優秀的獲客手段。做好利益分配，為 KOL 和散戶提供 Incentive 推廣社區，無疑是最快最 native 的增長方式。

放在更大的語境下看，social 賽道產品中，Token 和 creator economy 結合是可行的，尤其是為核心創作者提供 token incentive, 以撬動粉絲群體實現冷啓動，這一做法的 PMF（Product-Market-Fit）开始初現雛形（至少能保證項目在第一步冷啓破圈拿到不錯的結果）。基於這個思路，未來可進一步探索的方向包括：

1. Web3 Only  Fans：用戶付費後可以解鎖聊天、加密圖片, 粉絲代幣作為准入門檻與 DID。如 PopPlanet。 這一模式適合大多數中腰部乃至素人 kol,  基數較大。

2. 內容共創：以知名 IP/NFT 社區/創作者群體為核心建立的社區，創作者通過吸引更多粉絲參與，產出共創作品、消費內容而獲得 token rewards。 如 storyverse, story protocol。

3. 粉絲打投經濟：鏈上男團女團，鏈上電競等。 依靠偶像的影響力吸引粉絲購买web3應援產品，而藝人本身可以獲得更高的收益分成。 這一模式對單一 IP 依賴高，需要具備較高知名度。

關於 Foresight Ventures

Foresight Ventures 押注加密貨幣未來幾十年的創新歷程，旗下管理多支基金：VC 基金、二級主動管理基金、多策略 FOF、特殊目的 S 基金「Foresight Secondary Fund l」, 總資產管理規模超過 4 億美元。Foresight Ventures 堅持“Unique, Independent, Aggressive, Long-term”的理念，通過強大的生態力量為項目提供廣泛的支持。其團隊來自包括紅杉中國，中金公司，谷歌，比特大陸等頂級金融和技術公司的資深人士。

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