PayPal穩定幣的內核：科技巨頭版CBDC？

作者：比推BitpushNews Lincoln Murr, Mary Liu

8 月 7 日， PayPal 宣布推出迄今為止最具前瞻性和加密積極性的產品： PYUSD 穩定幣。基於 以太坊 的PYUSD將在Paypal網站和應用程序上提供，並且任何擁有以太坊地址的人都可以轉讓。此次發布是大型金融科技公司首次官宣發布代幣並使用公共區塊鏈。本文將探討 PYUSD 以及它對區塊鏈的未來意味着什么。

PayPal 在 2020 年首次表現出對加密貨幣的興趣和接受，當時推出了支持比特幣、以太坊、 比特幣現金 和 萊特幣 的加密交易服務。2021 年， 該公司 推出了“使用加密貨幣結账”功能。然而，這兩種解決方案從未得到大規模採用，也不代表金融科技公司在聲譽或時間上進行了大量投資。

而PYUSD 是一個極其重要的發展，因為它使 PayPal 成為目前採用公共區塊鏈技術的主要金融機構中的領導者。該代幣已經在以太坊區塊鏈上上线，由 Paxos 發行，Paxos 是穩定幣行業的資深人士，還負責幣安的 BUSD 和名為 PAXG 的黃金支持的穩定幣。有趣的是，在紐約金融服務部指出“與 Paxos 對其與幣安關系的監督有關的幾個未解決的問題”之後，Paxos 被勒令停止發行 BUSD。鑑於 PayPal 在美國的地位和在金融科技領域的悠久歷史，這種合作關系不太可能出現類似的命運。此外，該代幣 100% 由美元等價物支持，包括國庫券和現金存款，並且可以 1:1 兌換為美元。

PYUSD 部署的智能合約包含有關穩定幣機制的有趣信息，這些信息似乎與去中心化背道而馳。

正如預想的那樣，PayPal 將有權凍結账戶余額，甚至強行從以太坊账戶中刪除 PYUSD，即使該账戶不在 PayPal 平臺上。鑑於目前的監管准則禁止 PayPal 不包含這些功能，並且 USDC 也採取了類似的保護措施，這一切都不足為奇，但仍然令人失望。該代幣本質上可以看做一種中央銀行數字貨幣，即 CBDC ，只不過由科技公司而不是政府發行，並在以太坊主網上結算，而不是許可鏈或私有鏈。

盡管其中心化的內核不能讓加密社區滿意，PYUSD 仍然是區塊鏈和加密貨幣未來的看漲信號。

消費者第一次可以訪問金融機構的代幣，如果 PayPal 不阻止，則可以使用 Uniswap 和 Aave 等 DeFi 協議中的代幣。該代幣在以太坊上的部署明確表明以太坊生態系統是金融機構的首選，這是令人難以置信的積極信號。每次與 PYUSD 的交易發生

時，ETH 將被用作交易費用，因此持有者和利益相關者將直接從代幣的採用中受益。雖然理想情況下代幣應該被部署在L2上，這樣用戶可以享受更低的費用和更快的結算，但未來可能會在其他鏈或層上實現。

此外，此次推出可能會迫使其他對加密貨幣感興趣的支付公司和金融機構（例如摩根大通、萬事達卡和 Visa）在公共區塊鏈上推出競爭產品。目前的現狀是利用現有的基礎設施，而不是創建免許可、去中心化的區塊鏈。

PYUSD 預計將在未來幾周內全面發布，屆時任何擁有 PayPal 账戶的人都可以零費用买賣 PYUSD，將其提取到以太坊账戶，或用它在任何支持 PayPal 的網站付款。

那么，PayPal 的穩定幣可能如何影響美國監管？

PayPal 此舉正值一個轉折點，因為國會已經制定了穩定幣立法，並且首次通過了衆議院的初始委員會階段。

衆議院金融服務委員會主席 Patrick McHenry 表示：“這一聲明是一個明確的信號，表明穩定幣——如果在明確的監管框架下發行——有望成為我們 21 世紀支付系統的支柱”。他表示，PayPal 的穩定幣使得繼續推動立法“比以往任何時候都更加重要”，盡管人們普遍預計這一舉措在參議院受到阻力時會遇到巨大阻力。

華盛頓 Capital Alpha 分析師Ian Katz在一份報告中談到 PayPal 的聲明時表示：“我們認為這可能會促使參議院民主黨人更多地參與穩定幣立法。” 但對於支持加密貨幣的勢力來說，這不一定是一件好事。

民主黨控制的參議院包括參議員 Elizabeth Warren （馬薩諸塞州民主黨人）和參議員 Sherrod Brown （俄亥俄州民主黨人），前者認為加密貨幣是一種金融風險，會掏空普通散戶的口袋，後者負責參議院銀行委員會，一直被對該行業高度懷疑。除了擔心加密貨幣詐騙和黑客攻擊之外，他們還擔心大規模穩定幣在重大危機中可能對美國銀行系統產生的影響，並擔心客戶擠兌可能會破壞該行業的穩定。

但憑借強大的監管關系、在支付領域的聲譽和從業歷史作為背書，PayPal 推出穩定幣可能比 Meta 更有說服力。

回到四年前，PayPal 推出穩定幣幾乎是異想天开。現在，他們正在政府的支持下為美國未來的以太坊支付軌道奠定基礎。雖然該代幣具有嚴格的中心化控制，但其他穩定幣替代品是無需許可的，永遠無法被取代。盡管區塊鏈行業可能有起有落，但它無疑正在走向成熟，並且越來越接近實現其無信任全球結算層的承諾。