鏈上研究：獲得ARB空投的DAO，都用這筆錢幹了什么？

這些催化劑的內容超出了本文的範圍，我們在這裏不做詳細解讀。

鏈上調查結果和 Dune 儀表板

在本報告中，我們將重點介紹圍繞 Arbitrum 空投項目的鏈上研究發現。我們的目標是為市場參與者提供有關資本流動和每個 DAO 關於資金決策完整性的見解。

協議及其指標，截至 2023 年 6 月 23 日

此外，我們的成員 Shogun 制作了一個 Dune 儀表板 ，除了用戶數量、交易數量和應計費用等一系列指標外，還提供所有協議的初始 ARB 分配和當前余額的概覽。

免責聲明： 由於我們無法始終持續追蹤所有 139 個金庫錢包的動向，因此本文的調查結果僅限於截至 6 月 23 日的動向。

擱淺的鯨魚

在接收空投金額最大的一批協議中，GMX（800 萬枚 ARB）、Uniswap（430 萬枚 ARB）、SushiSwap（420 萬枚 ARB）和 Curve（330 萬枚 ARB）尚未使用任何空投代幣，也沒有發布任何值得關注的治理提案來分配資金。Arrakis 正在提議通過 Arrakis 將 Uniswap 獲得的空投代幣分發給 DEX 上的流動性提供者。

前 5 位接收者中有 4 位尚未轉移和使用任何 ARB 代幣

Balancer、Radiant 和 Stargate 獎勵 LP

Balancers 已發起並批准了獎勵 LP 的提案。該協議收到了 300 萬個代幣，計劃將 100 萬個代幣分批（兩周一次、每次 10 萬個 ARB）獎勵給活躍的流動性提供者。此外，該提案建議使用剩余的 200 萬個代幣通過流動性池 BAL/AURA/ARB 與 Aura 結合部署 POL（Protocol Owned Liquidity，協議擁有流動性）。

Radiant 獲得了 340 萬 ARB 代幣，是另一個大型空投接收者。Radiant 已批准有關空投分配的治理提案（ RFP-18 ）：

• 40% 空投給所有新的 6 個月和 1 年期的 dLP 鎖倉用戶。

• 30% 在明年分配給所有 Arbitrum dLP 鎖倉用戶

• 30% 保留在金庫以供未來使用。

Stargate DAO 獲得了 170 萬 ARB，他們關於這些代幣分配的最新 提案 已獲得通過， 70% 的代幣用於 Arbitrum 上的流動性挖礦激勵，並暫停 STG 釋放直至 ARB 耗盡。實際上，這意味着所有 LP 都會遷移到新合約，以獲得 ARB 獎勵。

Stargate 計劃將剩下的 30% 分配給合作夥伴，鼓勵更大程度的協作，以進一步推進 Arbitrum 和 Stargate 生態系統。

TreasureDAO 資助遊戲开發者

TreasureDAO（獲得 800 萬 ARB）於 5 月 9 日在治理論壇上發布一項有趣的 提案 ，該提案於 6 月 1 日進行投票。

根據提案， 200 萬 ARB 代幣將被分配用於獎勵有貢獻的遊戲开發者。最初， 50 萬枚代幣將通過捐款或國庫互換的方式分發給建設者。剩余的 150 萬枚代幣將保留用於未來的獎勵或贈款。接收獎勵的遊戲工作室包括：The Beacon、Realm、Tales of Elleria、Knights of the Ether、The Lost Donkeys、Smithonia、Ruffion Reborn、CastleDAO、Power Plins、City Clash、Smol Age、Billy's World 和 Kasumi Dungeons。目前尚不清楚具體的分配額度。

Dopex 與 Cap：流動性和激勵

Dopex 收到了 380 萬枚代幣空投，創始人 tztokchad 於 4 月 25 日在 Discord 上表示，將把空投分成 dpxETH 的保證金、激勵措施以及對長期持有者的獎勵。現在，差不多 2 個月後，該協議已使用 30 萬 ARB 來為期權產品提供流動性。此外， 3 萬 ARB 代幣被發送到 0 x de… 7 d 0 b，然後分發到疑似質押合約的地址。

Tztokchad 於 2023 年 4 月 25 日的回應

Cap Finance 以類似的方式使用了空投。他們以 57.6 萬 USDC 和 311 ETH 的價格出售 100 萬個代幣，為他們的交易池提供流動性資金。此外，他們每月根據交易量向用戶分發 10 萬枚 ARB 代幣。

PlutusDAO

Plutus（獲得 270 萬 ARB）沒有等待任何社區決議，就將 50 萬代幣 分發給團隊成員 。

此外，Plutus 表示將使用 30 萬 ARB 回購 plsARB 並將其分配給 plsARB 質押者。有趣的是，對於 plsARB 持有者，沒有官方的流動性交易池可供他們將 plsARB 轉換回 ARB。

目前唯一可用的交易池只有 1.6 萬 ARB 的流動性，plsARB 的交易價格比掛鉤低 30% 。必須指出的是，這不是一個官方池，Plutus 團隊一直在等待 Camelot 的集中流動性池來推出一個新的、流動性更好的交易池。所以對於 2936 個持有者來說，他們還得繼續等待（目前已經超過 3 個月）團隊推出解決方案。

截至 2023 年 6 月 23 日的 plsARB/ARB 流動資金池

我們發現，為了填補 plsARB 的非流動性黑洞，該團隊利用 10 萬 ARB 為供應商池 提供資金 ，以允許 plsARB 作為抵押品來借入 ARB。最後，他們在 Silo Finance 的貸款池中提供了 20 萬 ARB 來獲取收益，具體原因我們不得而知。

其他分配超過 60 萬枚 ARB 的項目

DForce（獲得 240 萬 ARB）將空投用於 POL：將全部空投存入自己的借貸池中。

Beefy.Finance（獲得 180 萬 ARB）將空投用於運營和激勵：表面上看，他們分發了 130 萬代幣作為激勵，並將 10 萬 ARB 兌換成用於運營的 USDC。

BattleFly（獲得 120 萬 ARB）售出 28 萬個 ARB。

KyberSwap（獲得 110 萬 ARB）使用了 15.2 萬 ARB 作為激勵。

Umami Finance（獲得 90 萬 ARB）創建了鏈上賣單監控。

Multichain（獲得 90 萬 ARB）使用了 16.7 萬 ARB 作為激勵。

0 x 協議（獲得 64.3 萬 ARB）將全部空投保留在 EOA 中——這是唯一這樣做的項目。

Impermax（獲得 50 萬 ARB）在其平臺上向 EOA 和 LP 發送了 10 萬 ARB。

3 xcalibur（獲得 50 萬 ARB）將 10 萬 ARB 空投給 LP，如果 TVL 保持在 100 萬美元，將另外空投 10 萬 ARB。3 xcalibur 還使用一部分用於賄賂 / 獎勵，並計劃將來使用一些用於運營。

對於較小的項目，我們建議你使用 Dune Dashboard 來查看，以便你可以自己進行一些數據挖掘。我們認為他們的動向不值得專門敘述，絕大多數項目仍在持有空投。

我們確實想提及所有已出售空投的項目：TridentDAO、Damned Pirates Society、Covalent、XToken、Bridge Network、Rice DeFi、ApolloX、CREDA、Aelin、Unmarshal 和 ZeroSwap。

結論

總之，絕大多數空投代幣都闲置在多重籤名錢包中（約佔所有空投代幣的 80% ），它們似乎與基金會分配空投的總體愿景一致，即賦予協議權力以負責生態系統內的治理和決策過程。

雖然有一些協議直接賣掉了全部空投來為自己的運營提供資金，但我們認為，這些資金將用於刺激協議增長並間接使整個 Arbitrum 生態系統受益。

我們的研究中出現的一個新問題是，一些賣家將自己描繪成按照社區治理運作 DAO，但他們不愿與自己的社區分享分配計劃。

截至 2023 年 6 月 23 日，按類別細分的 ARB 持倉

理想情況下，這些項目將：

• 保留代幣用於未來的 Arbitrum 治理；

• 將其價值重新分配給社區，以激勵 Arbitrum 生態系統內的產品增長。

通過簡單地跟蹤來自多重籤名錢包的鏈上代幣變動及其行為，我們可以清楚地區分那些更傾向於參與 Arbitrum 生態系統發展的人。

我們呼籲任何感興趣的人到我們的 Dune 儀表板進行一些鏈上調查。這應該是本文的主要要點之一：協議的鏈上責任。

事實上，我們常常很難真正了解 Web 3  項目幕後發生的事情。Arbitrum 上的治理責任空投擁有透明度更高的優勢，並且能夠監控這些協議如何有效地利用分配的資金。這是第二個有趣的實踐（Optimism 是第一個），我們認為這是一個有趣的模型，將來會被其他項目復制。

為了進一步調整激勵措施，未來的治理空投分配可能會對代幣的某些行為設置限制條件，例如限制出售或強制執行長期兌現。盡管如此，我們相信當前的分配是公平的，是對哪些協議更符合 Arbitrum 生態、哪些協議不符合的自然選擇。如果我們回顧過去，Optimism 的空投是有一些限制的。

然而，鏈上分析只能提供故事的一方面。出於這個原因，我們希望邀請所有相關協議對其空投計劃保持透明。