美國加密聽證速覽：分歧凸顯、機制模糊，監管“被迫”推向公衆

文/章魚哥

出品/陀螺財經

鑑於執法部門在加密貨幣行業面臨的極大監管阻力，美國立法者終於將監管討論帶入了公共領域。

美國衆議院金融服務委員會在當地時間6月13日14:00（北京時間6月14日凌晨）召开了一場題為“數字資產的未來：為數字資產生態系統提供清晰度”的聽證會，聽證會旨在將立法者和公衆的注意力集中在數字資產的潛在風險和收益以及政府在監管它們方面的作用上。

出席本次聽證會的有Circle首席執行官Jeremy Allaire、前美國證券交易委員會律師Coy Garrison、Ava Labs首席執行官Emin Gün Sirer、美國國家期貨協會首席執行官 Thomas Sexton 和Prometheum首席執行官Aaron Kaplan。

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聽證現場速覽

數字貨幣的變革潛力是本次聽證會證詞的重點。 Circle聯合創始人、董事長兼首席執行官Jeremy Allaire和Ava Labs的創始人兼首席執行官Emin Gün Sirer在發言中分別強調了數字貨幣和區塊鏈技術在社會基礎設施方面的潛力。

Allaire在發言稿中強調了確保美元仍然是最具競爭力貨幣的重要性。由於穩定幣將在維持美元主導地位方面發揮關鍵作用，Allaire支持尚未命名的穩定幣法案，認為這是關鍵的第一步。

Sirer作為一名計算機科學家提出了他對技術本身的看法。他強調了區塊鏈技術的變革潛力，將其影響與互聯網進行比較，同時警告說，如果沒有明智的框架和合作，美國將面臨失去技術領先地位的風險。

發言者們一致認為，圍繞數字資產的監管需要更加明確。

Steptoe&Johnson LLP合夥人Coy Garrison和美國國家期貨協會 (NFA) 總裁兼首席執行官 Thomas W. Sexton強調了強有力監管和客戶保護的重要性。

Garrison批評SEC目前的做法，嚴重依賴隨機的執法行動，而不是為數字資產創建可行的監管框架。他敦促國會指示SEC參與規則制定，以明確這些問題。

與此同時，Sexton主張擴大監管權限，以涵蓋現貨數字資產商品，並對該領域的市場參與者採用聯邦注冊制度。

Prometheum Inc.的聯合首席執行官兼創始人Aaron Kaplan則認為，SEC和金融業監管局（FINRA）已經為美國的加密貨幣制定了合規路徑，Prometheum Inc.最近成功通過了SEC監管程序的公司。

雖然就需要制定明確的法規達成一致，但與會證人對如何實現這一點存在分歧。Allaire和 Sirer更關注數字資產的潛力和穩定幣的作用，而Garrison、Sexton和Kaplan則強調行業面臨的法律和監管挑战。

從以上證詞能夠看出，定義“監管清晰度”的需求是迫切的。雖然SEC對Binance和Coinbase採取了果斷的行動，但公衆的討論已經表明行動造成了實質性的監管混亂。

聽證會也強調了國會在美國金融監管政策中的作用，與會證人們呼籲立法機構即刻採取行動。

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SEC“重錘出擊”迫使緊急聽證

本場聽證會正是在加密貨幣行業努力應對美國日益嚴格的監管審查之時進行的，SEC的行動遭到了業界的強烈反對。

在聽證會前，SEC對Binance和CZ提出指控，稱其違反了聯邦證券法並無視投資者保護。被告被指控非法向美國投資者推銷加密資產證券，並通過未經注冊的在线交易平臺在Binance.com和Binance.US上進行多次未經注冊的加密資產證券和其他投資計劃的發行和銷售。Binance通過這種方式獲得了數十億美元的利潤，同時將投資者的資產置於重大風險之中。

與Binance不同，Coinbase面臨的訴訟可能將導致對它的“死亡威脅”。彭博社認為，SEC的指控對Coinbase尤其不利，Coinbase去年80%以上的收入來自美國，現在其商業模式面臨着近乎生死存亡的威脅。對於Coinbase 來說，這個案子是生死攸關的，因為它更集中在美國市場。預計Coinbase會對此展开激烈的訴訟，SEC稱其幾乎整個美國業務都是非法的。

Binance首席執行官CZ辯稱，SEC的行動構成了對整個加密貨幣行業的攻擊。Binance的美國子公司Binance.US宣布將在6月13日之前終止對美元存款和交易對的支持。Coinbase的回應則更為強硬，其表示沒有計劃將被SEC指控為證券的加密代幣退市。Coinbase將繼續照常營業，這些資產將繼續交易，直到法院做出裁決前，不會停止質押服務。

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加密監管權之爭

在美國，加密貨幣監管權涉及多個政府機構，包括美聯儲、SEC、CFTC和金融犯罪執法網絡（FinCEN），以及各州的金融監管機構。這些機構都聲稱對加密貨幣市場具有一定的監管職責，但在具體的監管框架和權限上存在分歧。

一方面， CFTC主張加密貨幣是一種商品，應該在現有金融監管框架下進行監管。他們關注的重點主要是與衍生品交易和期貨合約相關的加密貨幣產品，同時也關注與反洗錢和反恐怖融資等金融犯罪活動有關的問題。

另一方面，SEC主張某些加密貨幣應被視為證券，並受到證券法的監管。SEC認為，如果某種加密貨幣被認定為證券，那么與該加密貨幣相關的交易平臺和發行者需要遵守證券法的規定，例如進行注冊和披露。

此外，各州的金融監管機構也參與了加密貨幣監管的討論。一些州採取了自己的立法和監管措施，例如紐約州的"比特幣許可證"，要求加密貨幣公司在該州進行業務時獲得特定的許可證。

由於不同機構之間的職責和監管框架存在差異，加密貨幣的監管在美國仍然存在許多不確定性和法律空白。

仔細回顧美國加密監管史，我們會發現，執法機構不遺余力出擊加密行業的背後，是監管機構之間愈演愈烈的權力爭奪和無盡內耗。而加密作為鷸蚌相爭的犧牲品，正在陷入四面楚歌的困境，面臨着史無前例的不確定性。

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結語

加密行業對SEC的執法行動產生了巨大擔憂。 越來越多的人認為，美國的監管環境正在扼殺創新並將項目推向美國之外，市場期盼將對監管的討論從聯邦機構的密室談話轉移到一個更公开的場合。

加密貨幣本身固然存在種種缺陷和風險，但促使美國監管痛下殺手的，可能還是其對美元地位的威脅。數字貨幣可在跨境支付中繞過美國的支付清算系統，安全性高、成本低，在一定程度上降低了美元的國際儲備與支付佔比，衝擊了美元體系和美元霸權。

有觀點認為，加密貨幣被視為對美元在全球貿易中主導地位的“威脅”，而這是美國長期以來的主要利益。

來自國際貨幣基金組織的數據顯示，過去20年中，美元的市場份額從71%降至59%。2022年加息的金融战術失敗後，美聯儲並未作出停止加息的決策，而打擊加密貨幣或許仍是維持美元強勢地位的金融作战的延續。

不過，這種战術很有可能適得其反。隨着越來越多的人开始在全球範圍內使用加密貨幣進行跨境匯款， 若要將加密貨幣從美國銀行體系中移除，只會進一步孤立美國，削弱美元作為全球儲備貨幣的地位。

隨着對有關加密法規的爭論轉移到公共領域，監管可能會在制定法規時提高透明度和市場參與度。

聽證會雖沒有進一步確定加密貨幣監管的未來方向，但將監管制定的討論推向公衆視野，也算得上目前美國監管困境下的某種進步。

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