Foresight Ventures市場周報：加密監管博弈，市場凜冬將至？

A. 市場觀點

一、宏觀流動性

貨幣流動性趨緊。市場預期美聯儲選擇在 6 月會議上跳過加息，但根據即將到來的通脹數據，傾向於在 7 月加息。同時到 2023 年底，美國政府將需要借入 1.1 萬億美元短期國庫券，在未來 4 個月淨發行 8500 億美元國庫券，美國國債發行將出現除 2008 年金融危機和 2020 年新冠大流行外的史上最大增幅。新發債的龐大規模或將推高政府債券的收益率，吸走銀行存款中的現金。不懼美元指數周线反彈，美股納斯達克指數持續創新高。但是加密市場表現或更多跟隨市場流動性。

二、全市場行情

市值排名前 100 漲幅榜：

本周市場向下突破，山寨幣全线下跌。美國 SEC 對 Binance 及 Coinbase 交易所的監管訴訟對市場造成較大打擊。市場熱點主要圍繞軋空上漲的強莊股。

1. BNB：美國 SEC 尋求凍結 BN US 資產，BN US 下架衆多交易對。雖然借貸平臺 XVS 有清算 BNB 可能，但是之前提案只能由 BNB 團隊自己清算。

2. PENDLE：生態項目 EQB 發起 Pendle War，類似之前穩定幣的 Curve War。EQB 是個類似 CVX 的收益聚合器，ve 模型鎖倉 PENLLE。

3. VELO：是 OP 鏈上的頭部 dex 交易所，採用 ve 33 模型。近期v2升級引入 Uniswap 模塊。同時 OP 在 6 月 6 日進行了 Bedrock 升級，下調了 40% 的 gas 費用。

三、BTC 行情

1 ）鏈上數據

BTC 長期持有者繼續鑽石手。5 月更多的 BTC 和 ETH 都是向着長期持有的方向移動，BTC 短期換手率也有明顯減弱趨勢。持倉在 6-12 個月的 BTC 是月內最大增持量，這部分籌碼連續經歷了 LUNA 和 FTX 事件，可能虧損籌碼的數量不會少，但這部分的用戶並沒有選擇減持離場，而是繼續向着更長的時間持有，大部分應該是資金壓力不大的投資者。

穩定幣整體持續下降，尤其是美國資金的加速離場讓市場購买力逐漸減弱。其中穩定幣 USDT 規模創歷史新高，其市場份額從去年低點 47% 上升到 66% 。鑑於美國利率現在超過 5% ，無息穩定幣的吸引力已經降低，尤其是對於能夠進入美國資本市場的投資者而言。

長期趨勢指標 MVRV-ZScore 以市場總成本作為依據，反映市場總體盈利狀態。當指標大於 6 時，是頂部區間；當指標小於 2 時，是底部區間。MVRV 跌破關鍵水平 1 ，持有者總體上處於虧損狀態。當前指標為 0.45 ，進入復蘇階段。

2 ）期貨行情

期貨資金費率：本周費率中性，市場情緒穩定。費率 0.05-0.1% ，多頭槓杆較多，是市場短期頂部；費率-0.1-0% ，空頭槓杆較多，是市場短期底部。

期貨持倉量：本周總持倉量下降，場內主力資金撤退。

期貨多空比： 1.8 。散戶抄底情緒濃鬱。散戶情緒多為反向指標， 0.7 以下比較恐慌， 2.0 以上比較貪婪。多空比數據波動大，參考意義削弱。

3 ）現貨行情

本周 BTC 开始周线級別調整，預計未來幾個月趨勢向下。幾個主要中心化交易所的月度成交量枯竭，下降到 2020 年以來最低水平。但考慮到美聯儲半年後的降息，以及明年上半年的 BTC 減半周期，這可能是牛市前的最後一次大跌，建議逢低买入。

B. 市場數據

一、公鏈總鎖倉量情況

二、各公鏈 TVL 佔比情況

本周 TVL 總量下跌 1.5 b，跌幅為 3.1% 。本周 ETH 鏈 TVL 佔比繼續上升 0.6% ，至 58.3% 。

從近七日的數據看，收到 SEC 加密監管的影響，BSC 鏈的 TVL 大幅下跌 11.42% 。並且所有以太坊二層網絡的核心公鏈 TVL 均有下跌，Arbitrum 下跌 4.45% ，Optimism 本周下跌 2.2% ，Polygon 下跌 2.8% ，Avalanche 下跌 1.59% 。

三、各鏈協議鎖倉量情況

1 ）ETH 鎖倉量情況

2 ）BSC 鎖倉量情況

3 ）Tron 鎖倉量情況

4 ）Avalanche 鎖倉量情況

5 ）Polygon 鎖倉量情況

6 ）Arbitrum 鎖倉量情況

7 ）Optimism 鎖倉量情況

四、ETH Gas fee 歷史情況

當前鏈上轉账費用約為 1.2 美元，Uniswap 交易費用約為 10.88 美元，Opensea 的交易費用約為 4.22 美元。相比上周 gas 費用繼續下跌，整體點位保持最低點。

Layer 2 上 deposit 費用如下：arbitrum 5.37 美元, Optimisim 8.89 美元, Polygon 8.8 美元, ZkSync 8.45 美元。

五、NFT 市場數據變化

1 ）NFT-500 指數：

2 ）NFT 市場情況：

3 ）NFT 交易市場佔比：

4 ）NFT 买家分析：

5 ）活躍項目數量：

從市場的總 volume 看，本周相比上周有小幅下降，但相比前幾周的持續低谷還是有反彈。NFT 市場份額看 blur 佔據約 82.3% ，相比上周上漲 11.3% 。Opensea 佔據份額約為 11.2% ，相比上周下跌 6% 。

從活躍項目數量上看，近兩個月在震蕩下降，尤其是 volume 在 10 eth 以上的項目，可以看出近期 NFT 市場還是缺少信心。但是近兩周各 level 的活躍項目數量均有所回升。

從 NFT 买家情況分析，本周在經歷了快速下跌之後开始快速反彈，不過從長期看仍然沒有突破底部區間，只是回到上周同一時間的水平。

從 NFT 市場的概覽來看，本周藍籌 NFT 地板價普遍上漲，Azuki 上漲 11% ，MAYC 上漲 1.3% ，BAYC 上漲 0.2% ，Milady 下跌 3.4% 。

六、項目最新融資情況

關於 Foresight Ventures

Foresight Ventures 押注加密貨幣未來幾十年的創新歷程，旗下管理多支基金：VC 基金、二級主動管理基金、多策略 FOF、特殊目的 S 基金「Foresight Secondary Fund l」, 總資產管理規模超過 4 億美元。Foresight Ventures 堅持“Unique, Independent, Aggressive, Long-term”的理念，通過強大的生態力量為項目提供廣泛的支持。其團隊來自包括紅杉中國，中金公司，谷歌，比特大陸等頂級金融和技術公司的資深人士。

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