SupraOracles：使用去中心化預言機進行資產通證化和金融化

2022-02-23 12:02:44

預言機在傳統資產所有權過渡以及在二級市場交易的數字資產方面擴大信任度並提高效率。

證券化（Securitization）是為非流動資產設計金融工具的過程，這些資產可以在二級市場上出售，並可能為所有者帶來收益。例如，按揭抵押證券 (MBS) 是一種常見的交易證券，由大量且通常流動性不足的住房貸款提供支持。當然，這些證券是根據借款人的信譽和投資者的時間範圍為各種風險承受能力而量身定制的。

在貸方發起按揭後，貸款被捆綁到池中作為貸款的抵押品。這些抵押票據本質上是借款人每月支付抵押貸款的承諾。為了分散與抵押貸款相關的交易對手風險，如借款人違約，貸款承銷商將 MBS 產品出售給投資者——如果貸款得到償還，投資者將收取借款人的部分抵押貸款還款並在借款人違約時分擔損失。

在 Web3 中，通證化（Tokenization）基本上是指相同的過程，除了證券作為 NFT 在區塊鏈上鑄造，並作為可驗證的加密資產記錄在數字分類账上。因此，如果不考慮整個加密貨幣的當前市值，NFT 可以說比傳統證券更具流動性。也就是說，NFT 可以在全球 24/7 進行交易，並且可以通過區塊鏈技術被作為不可變資產進行保護。此外，資產通證化可以在其中嵌套智能合約，例如傳統證券的股息支付。

數十億美元的證券和商品已經被通證化，通證化的法定貨幣（穩定幣）的市值已經達到數百億。最終，一旦某些技術、法律和社會門檻被滿足，任何資產都可以在加密軌道上進行通證化和交易。

當然，還有一些障礙需要克服，比如監管澄清、Web3 採用、區塊鏈可擴展性以及互操作性問題。此外，當以前的系統圍繞中心化、受監管的中介機構展开時，維持現狀的機構將如何應對去中心化的努力尚不明確。本文旨在總結 Web3 通證化將如何通過利用三種 Web3 技術來顛覆傳統證券市場：區塊鏈、NFT 和預言機。

在區塊鏈上將傳統資產通證化

通證化實物資產的一個顯著例子是 Aspen Coin，這是一種數字證券，代表科羅拉多州 St. Regis Aspen Resort 的部分所有權。由於公开上市的 REIT 的設立成本更高，因此需要投資者更大的最低投資，通過將 Aspen REIT 通證化使投資者的准入門檻降低。因此，與通證化的 Aspen Coins 相比，它們的持有時間往往更長，並且流動性相對較低。

區塊鏈上的通證化房地產減少了有關交易的行政摩擦，並在全球买家的 24/7 市場上建立資產。因此可以更快地完成資產交易並降低費用。

由於通證是可分割的，每天可以买賣一千次，因此投資者可以購买少量的通證化資產，從而實現資產的共享所有權，而這在以前可能需要大量的資本投資。這些資本缺乏高度流動性，而通證化形式則具有高度流動性。

雖然這可能會在短期價格波動方面影響房地產市場，但通證化房地產的部分所有權將為年輕一代創造更公平的機會，讓他們邁出擁有房地產的第一步，而不會因巨額首付而被拒之門外。

通證化豪華房地產的一個例子是 Aspen Coin，它向通證持有者支付股息，為他們提供從實體房地產中獲得的被動收入的一定百分比。如果更多像 Aspen Coin 這樣的通證變得司空見慣，它將為散戶投資者提供公平的競爭環境，並為全球目前無法擁有房地產的數百萬人增加經濟機會。

實體房地產由“Series LLC”擁有，同一實體在區塊鏈上鑄造通證，供散戶投資者在二級市場進行交易。

通過建立 LLC 來擁有財產，可以在遵守既定的房地產所有權標准和責任規定的同時進行實物和數字所有權操作。

這些較小的投資者現在可以獲得被動收入機會，而不會在進行初始投資時就面臨無法克服的障礙。此類安排同樣分散了交易對手風險，從而鼓勵了健康的投資態度和分配策略。

此外，音樂、藝術品、電影或視頻遊戲等創意作品也可以被通證化為 NFT。這可能看起來微不足道，但創建一個不可替代的獨特版本並通過區塊鏈分類账在數字世界中保持其獨特性和不變性是具有开創性的。首先，這防止了數據包的復制和共享，這本質上是通過避免直接或通過版稅計劃為創作者提供報酬而竊取原創作者的利益。

NFT 也可以金融化：原創者不僅可以從資產的原始銷售中獲得報酬，還可以在未來的二次銷售中獲得版稅，這意味着創作者將能夠更有效地在线將他們的創造力貨幣化。因此，將 NFT 轉變為有息金融工具將在內容創建者、消費者和投資者之間建立穩健、無需信任和靈活的財務安排。

預言機和金融化：Web3 技術賦予我們所有人權力

預言機對於獲取和驗證通證化資產的外部數據至關重要。它們充當區塊鏈和鏈下數據源之間的通信渠道。由於通證化資產通常需要了解現實世界的條件，例如 Aspen Resort 的入住率，因此預言機將在跟蹤通證化資產的所有權及其實物資產狀況方面發揮關鍵作用。

去中心化預言機可以提供安全的性能分析和內容訪問控制，因此原始創建者可以對其內容和訪問權限行使主權。因此，預言機可以幫助原始內容創建者使用經過驗證的收入模型（例如每次展示成本 (CMP)、每次點擊成本 (CPC)、產生的每個潛在客戶成本、現場時間、訂閱等）來釋放其生產力的潛在價值。

這使得預言機對於通證化資產的正常功能來說很重要。如果預言機的節點遭到破壞，數字資產可能會偏離現貨價值或無法向通證持有者充分分配紅利。知道了這一點，我們可以得出結論，如果預言機沒有得到適當的保護和去中心化，它們是潛在的單點故障。確定性智能合約是不可逆的，這需要盡可能新的原始數據。

Web3 和安全的數字所有權支持新的變現策略，並使內容創建者能夠充分利用他們的生產力。

預言機還通過金融化幫助諸如 NFT 之類的通證化資產變得更有生產力。事實上，大多數現實世界資產最終可能會在預言機的幫助下進行定價。通過預言機和區塊鏈將性能跟蹤指標和定價數據應用於通證化資產，非生產性資產可以轉化為創收數字資產。

例如，動態 NFT 可以由創建者鑄造，並以記錄在區塊鏈上的不可變所有權出售，並產生隨時間演變或衰減的特權。金融化 NFT 還將允許創作者借用其創作的未來收入潛力，以及通過永久特許權使用費模型獲利的能力。同樣，創作者的粉絲可以更直接地支持他們，而不受看門人的幹擾。

加速資產廣泛通證化

首先，區塊鏈技術還處於起步階段，這意味着它仍然存在一些誤解，尚未贏得傳統利益相關者的信任。也就是說，早期的加密貨幣採用者意識到區塊鏈在促進人類合作和金融包容性方面的潛力。

然而，仍有許多人擔心網絡攻擊和其他破壞穩定或意外的幹擾，這也意味着一开始就會有阻力。一旦解決了數據安全和隱私問題並且採用率逐漸上升，這一挑战將變得越來越不那么難以克服。

盡管區塊鏈可用於通證化實物和數字資產，但區塊鏈和遺留系統之間的互操作性必須是安全和無縫的。資產應當輕松地跨區塊鏈轉移或以物理形式贖回，而不會被迫進入單個區塊鏈網絡的孤島。

此外，傳統資產的通證化在成為主流之前需要明確而強有力的法規。例如，在美國，SEC 和 CFTC 繼續考慮對加密貨幣、DeFi 實體、NFT 和其他數字資產的監管。SEC 主席 Gary Gensler 表示，數字資產是否被視為證券將取決於它是否被視為傳統證券的代表。

除了美國證券交易委員會的鴿派傾向以及俄羅斯和印度政府發出的明顯看漲信號外，何時將更明確的語言納入法律仍有待觀察。監管透明度和清晰度將有助於平衡創新與安全和法治之間的關系，從而讓那些等待法律保障措施到位的人更多地採用。此外，世界經濟論壇已呼籲世界各國政府採取行動，實施數字貨幣監管基礎設施，並准備推出自己的央行數字貨幣。

降低費用將顯著改善依賴匯款資本流入的家庭生活。

最後，根深蒂固的金融中介肯定會以遊說和負面宣傳的形式對顛覆性的 Web3 公司進行抵制。畢竟，2020 年全球匯款總額超過 7000 億美元，實際上比上一年有所減少。其中大約 5400 億美元被送往低收入或中等收入國家。

這意味着中低收入者向大型銀行和金融機構支付了大量費用，只是為了將自己的錢轉移給自己或家人。此外，無論日期或時間如何，轉移這些資金通常需要幾個工作日而不是幾分鐘。那些從國際匯款安排中收取資金的第三方不會欣然接受不再需要他們的事實，那樣就不能再像以前那樣收取費用。

期待看到通證化興起

實物和數字資產的通證化正在迅速成為現實，並將在未來幾年繼續變得更加普遍。由於 Web3 整體面臨挑战的碎片化，資產的通證化很最初可能會逐漸被用於區塊鏈證券化的特定方面。

話雖如此，市場參與者和投資者反應良好，並對 NFT 和其他通證化資產表現出興趣。此外，諸如環境、社會和治理 (ESG) 授權的作用越來越大以及以更透明和更有效的方式披露財務信息的需求等宏觀力量應該會加速 Web3 和通證化證券的採用。