金色觀察丨誰擁有Web3

web3越來越得到廣泛傳播，尤其是web3用戶擁有的敘事。那么到底誰擁有Web3？Pomp近日發文解讀了誰擁有Web3問題。

“Web3”一詞席卷了科技界。它用於描述互聯網的下一次迭代，其中包括Web3支持者的信念，即去中心化協議和代幣將成為新系統的核心特徵。成千上萬的企業家和投資者將他們的時間、金錢和精力押注在這種新將成為技術的未來的迭代。還有成千上萬的人認為整個Web3系統是不可持續的，只是一種豐富支持者的方式。

不管你在辯論中處於什么位置，我認為調查“誰擁有Web3？”這個問題會很有趣。為此，我們可以查看各種項目的代幣供應明細。

首先，看Solana的初始代幣分配（來源：Messari）：

第二個例子是Uniswap的初始代幣分配：

這兩個例子突出了一些要點。項目團隊通常持有代幣供應量的20-30%，私人投資者持有 15-50%，這取決於在發布前出售了多少代幣。剩余的代幣供應用於各種活動，包括預挖獎勵、空投、產量農業、生態系統基金等。

下面是各種項目代幣分配的可視化：

這很有趣，因為在最近的一項研究中得出的結論是，“Web2”公司創始人在IPO時持有公司約15%的股權。這種比較並不完美（並非所有創始人/項目代幣分配都專門分配給創始人），但與Web2創始人相比，Web3創始人似乎能夠為他們創造的產品保留更多的經濟價值。

但這仍然沒有回答“誰擁有Web3？”的問題。

在這些生態系統中，擁有代幣的特定人群分為三類。他們是團隊、私人投資者和社區。在傳統的Web2世界中，最終只有團隊和私人投資者擁有一家公司的股權，因此Web3世界在他們的社區手中獲得經濟激勵的能力和愿望方面具有結構性優勢。Web2公司以前曾嘗試過這種方法，但基本上都沒有成功。Airbnb曾試圖為他們平臺上的房東提供股權，而優步試圖為他們的司機提供股權。明確承認資產是股權意味着法規阻止這些公司這樣做。

好的，回到Web3的所有者。如果你是項目的創始人、早期員工或貢獻者，你的努力將獲得由團隊決定的報酬。這與傳統的股權沒有什么不同。

Web3世界的大辯論是關於投資者的。顯然，一個項目越是聲稱它們是去中心化的，批評者就越會抱怨大型投資者（風險投資家和私募股權）的任何所有權與該使命背道而馳。也許這是真的，也許不是，但重要的是要記住，實際的投資者不是風險投資公司本身。

例如，如果紅杉資本投資了一個公司或項目，那么所有權主要在非營利組織和學校手中。以下是紅杉網站的摘錄：

“紅杉資本主要代表非營利組織和學校進行投資，福特基金會和波士頓兒童醫院等組織構成了我們大部分的有限合夥人基礎。為他們工作讓我們更有責任感和使命感。”

VC公司的平均投資收益為20%，因此如果一家公司擁有一個項目30%的代幣，非營利LP將擁有24%的代幣，風險資本家將擁有大約6%的代幣。這並不意味着風險投資者擁有大量代幣是對還是錯，但重要的是要了解誰實際擁有這些代幣，而不是誰購买了這些代幣。

接下來的一點是，Web2公司都被大型風險投資和華爾街公司所有。A16Z的Chris Dixon在推特上發布了各種上市公司股票的前10名持有人時提出的這一點：

在這些細分中所看到的，大多數最大的持有者都是來自Vanguard及其同行的被動投資工具。這些被動工具通常由散戶投資者和/或養老基金等擁有。因此，以一種瘋狂的方式，風險投資基金LP是非營利組織、基金會、養老基金等。這些投資者通過這些被動方式成為Web2公司的所有者。萬變不離其中。不同之處在於華爾街或硅谷是否會因為分配資金的特權而收取費用。

最後，比特幣社區認為無需風險資本家投資即可啓動網絡。這是社區提出的最有力的論點之一。但是網絡的啓動並不一定反映網絡的當前狀態。什么意思？現在華爾街和硅谷手中有數十億美元。

以灰度比特幣信托為例。他們目前持有超過3.4%的比特幣。只一個投資產品，也是世界上最大的比特幣投資產品，在所有流通的比特幣中佔有相當大的比例。我們還必須提到，據信中本聰持有大約100萬比特幣，這將使他成為世界上最大的比特幣持有者。

接下來讓我們看看持有比特幣的上市公司。MicroStrategy在其資產負債表上持有超過124,000 個比特幣，Tesla持有超過43,000個比特幣，Square持有8,000個比特幣，各種比特幣礦業公司合計持有數千個比特幣。這意味着世界各地的上市公司持有流通的所有比特幣的大約1%。

這種分析也沒有考慮到很大一部分加密資產實際上是作為票據在中心化保管機構或交易所持有的。例如，據報道，Coinbase托管着超過900億美元的資產，一度持有市場上所有加密資產的11%。

那么誰擁有Web3的結論是什么？

簡而言之，就是擁有Web2公司的人和擁有比特幣的人。在這三種類型的資產中，比特幣似乎擁有最分散的所有權，但Web2和Web3並沒有像公开敘事所說的那樣。最終，資產的所有權取決於將其他資產（無論是否為法定貨幣）轉換為所需資產的能力。從本質上講，富人和機構擁有購买大量資產的財務資源。

我們不應該將今天的資產所有權百分比作為及時的快照進行比較。相反，我們應該看看趨勢是如何演變的。傳統的Web2公司的所有權越來越集中。隨着時間的推移，比特幣的所有權變得更加分散。Web3代幣仍然懸而未決。隨着時間的推移，它們會變得更加集中還是更加分散？目前還沒有人知道，但這將是回答“誰擁有 Web3？”時最重要的問題。

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