DeFi 借貸賽道百家爭鳴 DeFiner 2.0 如何突圍？

DeFi 發展至今，已經從技術與機制的競爭，轉向產品力的競爭。

撰文：Eric

DeFi 協議與交易所公鏈的合作受到的市場關注度越來越高。

交易所作為至少目前為止用戶基數最大的應用，與 DeFi 協議的結合可以為 DeFi 提供用戶、低手續費、更快的交易速度等等；同樣的，DeFi 也為交易所帶來了更加多元化的功能。而作為即將支持多鏈，作為三大所公鏈之一 OKExChain 主要生態合作夥伴的老牌借貸協議 DeFiner，正是今天的主角。

在 DeFi 概念出現之前，DeFiner 已經活躍在了加密市場之中。DeFiner 擁有來自美聯儲、微軟、賽門鐵克、高通等美國政府及 500 強企業、兼具金融和科技行業背景的團隊，成立至今獲得了 Techstars、Signum、Alphabit、SNZ 等知名風投基金投資。項目團隊曾在 2019 年獲得了底特律金融科技挑战賽的冠軍，次年被金融科技新聞評為 2020 年全美最值得關注的 8 家金融科技初創公司之一。

能被衆多風投機構看中，除了豪華的團隊陣容之外，DeFiner 有何特殊的魅力？

DeFi 中的借貸市場

當前的 DeFi 主要專注於四大市場：加槓杆（借貸、保證金交易）、交易（DEX 等）、合成資產、理財協議（保險等）。

傳統金融市場中，借貸就是一個巨大的需求，在區塊鏈行業中也不例外。在套利、槓杆、做市交易等需求的刺激下，去中心化借貸在諸如 MakerDAO、AAVE、Compound 驗證了其模式可行性後迎來了爆發式的增長。全網的借貸協議鎖倉金額從去年的 4 月初的 5.3 億美元飆升到了如今超過 250 億美元，在一年的時間裏鎖倉資產漲幅高達 50 倍。

另外，defipulse.com 數據顯示，截至 2021 年 4 月 6 日晚間，DeFi 協議中鎖倉金額前三名均為借貸項目：

由此可見，借貸在 DeFi 中的地位舉足輕重。事實上，去中心化借貸是一個自由度非常高的協議，一方面，項目可以依靠其自身借貸功能輕松切入需求巨大的穩定幣市場；另一方面，也可以通過借出資產的做多及做空等實現衍生品交易。如此看來，借貸協議的想象空間仍然很大，可目前的主流借貸協議仍然不盡如人意。

DeFiner2.0 的護城河

在實現了基本借貸功能的 1.0 版本穩定運行了一段時間之後，添加了衆多新功能以及在隱私、安全、治理等方面展开升級的 DeFiner 2.0 版本即將發布。事實上，借貸協議在擁有了被市場驗證過的成熟模式之後，留給 DeFiner 2.0 的問題就在於：如何在現有基礎上進行功能的完善和機制的創新？

更豐富的存貸選擇

目前主流的借貸協議支持的借貸資產多為市值較高、共識較廣泛的幣種，局限性較大，無法抵押低流動性資產或者鏈下資產進行貸款。針對這個痛點，DeFiner 將不同風險等級的資金池分層，並且個性化其抵押率，利率等參數，來很好的管理違約風險，與此同時，實現了池與池之間的相互鏈接，來滿足流動性需求，和最大的資金利用率。DeFiner 2.0 的推出可以更多元的滿足不同的借貸需求，例如 NFT、礦場、算力、企業和個人信用等通證化作為抵押品。企業、礦場、項目方甚至個人都可以在 DeFiner 上發債融資。如此，規模更加龐大的鏈下資產擁有了與鏈上資產交互鏈接的機會，項目的普適性大大增加，而不僅僅局限於加密貨幣行業本身。

除了抵押資產的多樣性，在存貸的選擇上，DeFiner 也給出了不一樣的答卷。

以 AAVE 為例，主流的借貸協議中雖然可借金額很高但並非所有的存款利率都讓人滿意。

圖中從左向右第四列為存款利率

在這個方面，DeFiner 也進行了優化：未被借出存款的 80%-95%（依據市場情況浮動）將被存入例如 Compound 這樣的協議中產生額外的收益，從而在保證可借金額滿足市場需求的前提下將存款者利益最大化。

DeFiner 對貸款者也同樣提供了個性化服務。貸款者不僅可以以上文中提到的各種鏈下資產作為抵押，還可以提出個性化的需求，例如貸款金額、期限、期望利率等。

除此之外，貸款者還可以直接以抵押物償還貸款。貸款者可以給予第三方清算人 2% 的費用，讓清算人為其償還貸款，而清算人則可以以 2% 的折扣購买抵押的資產。

在存貸兩方的需求上，DeFiner 可以說是切中了目前去中心化借貸市場的痛點，所能提供的服務覆蓋了相當比例的剛需。但如此復雜的創新機制設計，僅僅擁有好的團隊遠遠不夠。金融的風險永遠難以預知，此時安全機制的設計就顯得尤為重要。

更高的安全性

DeFiner 在鏈上實現包含了鏈下資產的抵押、點對點借貸等功能考驗的是智能合約的完備性和抵抗金融風險的能力。

智能合約方面，DeFiner 已經對代碼進行了三輪審計（本次審計由 Conesnsys Dillegence 完成），排除了現有的潛在風險，大大降低了因代碼漏洞而可能導致的資金問題。此外，DeFiner 與目前去中心化保險協議的龍頭項目 Nexus Mutual 合作，為每一個余額超過 5000 美元的账戶提供高達 20000 美元的防智能合約漏洞保險的擔保。

對於金融風險的把控，DeFiner 不僅延續了借貸協議常用的超額抵押策略（目前網絡抵押率為 60%，即可貸出抵押資產價值的 60%），還在項目初始階段就設立了 50 萬美元的安全保險基金，首先為任何的設計或安全漏洞承擔責任。

DeFiner 對於協議安全的投入，尤其針對是智能合約風險的雙重保險，讓用戶的資金安全獲得了更多的保障。

更便捷的操作

現有 DeFi 協議存在的一個普遍性問題在於使用上的不友好，而這種不友好的使用體驗對於普通用戶來說不僅不方便而且很容易因為操作失誤造成永久性損失，像借貸協議這樣存在清算風險的項目更加需要一個實時的，便捷的使用體驗。

在這個問題上，DeFiner 將推出移動端的 DApp 來改進使用體驗。

移動端的 DApp 所解決的問題不僅僅是不需要實時开着電腦這么簡單。現有的 Web 端界面需要連接錢包來進行操作，而移動端的應用內置跨鏈錢包，用戶在存入代幣之後不需要反復進行連接錢包的操作，即可對不同鏈上的加密資產進行存儲和借貸，大大提高了便捷性。

據官方透露，DeFiner 的移動端版本還將支持 Apple Pay，使用戶在穩定幣的購买和變現上更加高效。如此一來，用戶購买加密資產、進行抵押借貸、資產跨鏈交易等等方面的問題均得到了一站式的解決。

DeFiner 的未來

DeFiner 未來的關鍵詞是「產品力」，而最值得期待的兩點，來自 2.0 將會實現的鏈下資產的抵押和與 OKExChain 等各公鏈生態的合作。

鏈下資產抵押

經過一段時間的測試與迭代，DeFiner 當前的版本已經實現了流暢、安全的借貸功能。據官方透露的信息，DeFiner2.0 將會實現對低流動性或者鏈下資產進行抵押的功能，同時針對該類資產的抵押，定期、固定利率等個性化借貸產品也將上线。

鏈下資產的上鏈對於 DeFi 來說是一個非常重要的命題。鏈下資產的體量遠大於加密資產，但如何捕獲它們的價值，如何在鏈上為它們定價，鏈上的清算操作如何能在鏈下實施，也都是擺在眼前的問題。DeFiner 究竟會用怎樣的方式實現這個功能值得我們期待。

多鏈生態

與鏈下資產抵押一樣，开啓與交易所公鏈的合作也是「產品力」的一方面。

DeFiner 是一個跨鏈的借貸金融網絡，而 OKExChain 是开啓 DeFiner 跨鏈的第一步，未來還將會逐步支持 BSC、Near、Conflux 等其它公鏈。

我們認為，未來的 DeFi 生態，必將是多鏈共存，每個鏈都是一個生態，有其獨特的特點，去中心化程度，TPS，生態參與者等等都會有其特點。但是，不同的鏈，又會巧妙鏈接到一起，ETH 是現有的公鏈的底層，鏈接了諸如 OKExChain， BSC ， Polygon ，Near，Conflux 等不同的兼容 EVM 的公鏈。DeFiner 扮演了鏈接不同公鏈生態，打开跨鏈資產金融互通的一個角色。不同資金體量的玩家，都有適應其使用的公鏈。

支持更多的公鏈將進一步豐富 DeFiner 的生態，而其本身的設計理論上可以滿足不同生態中的所有 token 的交互，對公鏈的生態也是一種很好的補充。

更多的可能性

除了對借貸協議本身的改進，DeFiner 也在探索用戶隱私與 DAO 治理等方面。

隱私層面，DeFiner 給出的解決方案是利用協議內置智能合約托管用戶資產，讓用戶在協議內部進行轉账時不會泄露存款與取款地址，實現對用戶隱私的保護；DAO 的治理層面，DeFiner 將會以投票機制為基礎，採用包括設立研討會，推動投票程序和規則建立的智能合約，以及強而有力的 FIN 持有者社區等方式來維護和推動協議和生態的穩固與發展。

DeFi 發展至今，已經從技術與機制的競爭，轉向產品力的競爭。

就像再去復制一個比特幣毫無意義一樣，DeFi 領域內的產品更應該關注如何吸引圈內的增量用戶甚至是圈外的用戶，而不是利用各種利益機制去搶奪存量用戶。DeFiner 2.0 在現有的借貸協議之上，增加了存貸的選擇空間，提高了操作的便捷度，讓去中心化借貸不止於去中心化的資產，這些產品層面上的革新；以及在協議之上，對於用戶隱私與去中心化治理的思考，正是 DeFi 賽道所缺少的。

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