3分鐘了解DeFi專業做市商協議Hashflow

注：DeFi“非自動化”做市商協議Hashflow今日宣布完成320萬美元種子輪融資，領投方是Dragonfly Capital與Electric Capital，其他參投機構包括Alameda Research、Metastable Capital、Galaxy Digital、IDEO Ventures等。

在這篇文章中，Dragonfly管理合夥人Haseeb Qureshi解釋了什么是Hashflow協議。

過去一年來，自動化做市商（AMM）推動了DeFi的爆炸式增長。

Uniswap每天處理超過10億美元的交易量，這鞏固了它的地位，使其成為全球十大現貨交易所之一。而Sushiswap和Curve則緊隨其後，它們的每日交易額也達到了數億美元。

但AMM遠沒有達到理想的地步，正是因為這些AMM存在着諸多問題，我們才能看到不斷湧現的新AMM設計。Uniswap V3是彌補AMM背後弱點（即恆定乘積滑點以及資本效率低下問題）的最新嘗試，但我們仍然面臨着很高的交易費用（每筆交易大約30個基點）、搶跑交易、三明治攻擊、gas效率低下以及交易頻繁失敗的痛楚。而目前，我們尚不清楚Uniswap V3或任何其它AMM能否從根本上解決這些問題。

DeFi最初被認為能夠消除障礙和效率低下的問題，那么，為什么在DeFi上交易要比在中心化交易所昂貴的多呢。

我曾預測稱，當專業做市商找到採用DeFi的方法時，他們最終將把CeFi價格與DeFi橋接起來。他們可以像Uniswap一樣，以無需信任且易於使用的方式執行此操作。但是，由於這些做市商不會受到AMM曲线簡單定價的限制，所以他們將能夠像在鏈下定價一樣在鏈上定價。換句話說，你在DeFi上獲得的價格可以和在幣安上看到的價格相同。

唯一的問題就是，什么時候。隨着Uniswap取得了巨大的成功，你不得不懷疑：為什么這還沒有發生呢？做市商到底在哪裏？

答案很簡單：做市商是受到交易量的吸引，而直到最近，DeFi中才實現可觀的交易量。然而，目前中心化交易所的現貨交易量與DeFi相比仍然超過了10倍，更不用說衍生品了。

但自去年之後，每個加密市場的做市商都可以使用DeFi，而DeFi是未來，他們已經准備好加入競爭，但他們想要的不僅僅是作為被動的Uniswap LP，而需要的是一個能夠讓他們有效地服務於DeFi訂單流(OrderFlow)的平臺。

而這個平臺就是Hashflow。

Hashflow是一種將鏈上用戶連接到頂級加密做市商的協議。它將這一流程簡化為其必要的要素—非常節省gas的定價（要比Uniswap便宜約50%），頂級的加密做市商，以及最大化資本效率。

因為這是defi，你不需要相信這些做市商。他們會給你報價，如果你不喜歡，就不用接受。這和Uniswap一樣是無需許可的，但價格會更優惠。

Hashflow還附帶了一個內置的訂單路由，如果Uniswap提供了一個更好的價格，它將通過Uniswap一鍵服務你的訂單。

你可以把Hashflow想象成一個去中心化的影子經濟商，通過將你與世界上最優秀的做市商聯系起來，Hashflow為CeFi的所有流動性創建了一個門戶。你可按幣安上的匯率在鏈上直接結算交易，並通過它減少損失以及gas成本。

不同於0x或Uniswap，Hashflow不需要做任何其他事情，它只需驗證一個籤名以及發起交易，它沒有曲线，沒有鏈上路由，沒有其它任何的東西。

它也可以完全抵抗MEV（礦工可提取價值），基於籤名的定價也意味着沒有更多的搶跑交易，沒有更多的三明治攻擊等等。

最終，Hashflow將支持無需許可的做市商池子，這意味着任何人都可以將資本分配給這些做市策略（通過一些內置的護欄來緩解不良行為）。最好的做市策略可以與資本相結合，所有這一切都可以用比任何AMM更高的資本效率來完成。

從長遠來看，所有市場都趨向於效率。而DeFi也將隨着時間的推移變得更加高效。我相信Hashflow是這一進程的下一步。

Dragonfly與Electric Capital共同領投了Hashflow的種子輪，Alameda Research、Metastable Capital、Galaxy Digital、IDEO Ventures、Gumi Cryptos、Morningstar Ventures以及包括Balaji Srinivasan、Kain Warwick和Ryan Sean Adams在內的天使投資人加入了這輪融資，我們非常高興能夠支持Hashflow為DeFi帶來市場效率的愿景。

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