dYdX V4：版本更新遇上大量代幣解鎖，市場表現將會如何？

dYdX V4 完整源代碼的發布標志着一個完全去中心化的永續交易平臺的开始。他們最新的 V4 版本作為基於 Cosmos 的應用鏈啓動，這代表了從以太坊 L2 的遷移。

然而，即將到來的$DYDX 解鎖給這次慶祝活動帶來了困擾。超過 45%的$DYDX 流通供應量，價值 3.6 億美元，即將被解鎖，投資者將收到最大的分配，佔流通供應量的 25%，價值 1.997 億美元。

由於關於籌資的信息有限，我們通過將籌集的總資金與投資者的總分配相除來計算投資者的代幣價格。這使得初始代幣價格為每個$DYDX 0.3137 美元，這使投資者的初始投資利潤增加了 665%。

為了減少大量代幣湧入市場的影響，dYdX 團隊已經籌劃了多個催化事件來促進他們代幣的需求。最有意義的更新是$DYDX 質押的回歸和給$DYDX 質押者的利潤分享。

我們的收益分享預測表明，質押者將獲得相當不錯的收益。假設年協議收入增長 10%且所有收入都轉給質押者，30%的$DYDX 質押率可能會看到 35.5%的回報。

在 dYdX 的早期版本中，所有的協議收入都歸團隊所有；在 V4，收入將轉給$DYDX 質押者。隨着質押比例的減少和/或協議收入的增加，質押者的盈利能力只會增加。盡管對團隊來說這並不是那么有利可圖，但他們仍然有動力鼓勵平臺上的交易量增加。

在今年，dYdX 團隊一直精心定制策略，安排公告和活動與 V4 的發布相吻合。在一個衍生品的投機盛行的行業中，dYdX 已經證明自己是該領域的一個強有力的競爭者。團隊持續的努力和對創建最佳去中心化衍生品交易所的奉獻應該在 V4 上线時獲得更多的市場份額。

尚待觀察的是，dYdX 的收益分享策略是否是一個足夠引人注目的催化劑，以引發代幣的淨买入壓力；從當前價格看，$DYDX 作為一個真正產生實際收益的藍籌資產的前景是有希望的。