Synthetix 創始人：岔路口 —— Synthetix 下一步計劃

我上一篇文章是對Synthetix未來的長期探索。這篇文章將採取一種不同的方法。這將是一個簡單的🤷‍♂️和實用指南，以幫助社區對我們必須在未來幾個月進行的實驗進行推理。如果沒有新的更靈活的V3架構，下面所有提議的實驗都是不可能的，需要時間才能做到這一點，但是我們現在已經做好了快速測試和迭代的准備。

實際考慮因素如下：

•我們如何推出V3和Perps V3？

•我們如何擴大抵押品的規模？

•擴大抵押品規模的限制因素是什么？

•我們允許非SNX抵押品嗎？

•SNX持有者價值最大化的最佳策略是什么？

•我們如何將費用轉化為SNX持有者的價值？

•其他鏈上是否有未开發的交易者？

•我們如何有效地接觸這些交易者？

協議的當前狀態：

•Synthetix V2x已在以太坊上线。

•Synthetix V2x已在Optimism上线。

•Synthetix V3已部署到Optimism，但到目前為止尚未使用。

•Synthetix V3已部署到以太坊，但到目前為止尚未使用。

•Perps V3和Synthetix V3部署到Base測試網。

•在Optimism上，大部分流動性都在V2x系統中。

•我們可以部署到其他EVM網絡，Arbitrum, Avalanche, Polygon等

•我們將在V3中引入一個新的SNX質押池。

•我們目前沒有一個可行的策略來實現真正的跨鏈流動性。

這是一個小小的題外話，但是這個項目造成混淆的一個方面是命名約定。我們有Synthetix V2x和V3，還有Perps V2和Perps V3。對於社區以外的人來說，這很難理解。我建議我們創建名稱來幫助區分這些版本。我們可以通過為這些版本選擇星系來借鑑我們之前使用的天文學名稱。我們可以將它們組合在一起，而不是單獨發布。所以Synthetix V3上的Perps V3可以被稱為Andromeda。即使我們已經部署了一些V3，在我們擁有所有包含的功能之前，它也不會是Andromeda的發布版本。

實驗一，將Andromeda(仙女座)部署到Base

該部署包含Perps V3和Synthetix V3以及非SNX抵押品。我們需要決定包括哪些非SNX抵押品，以及SNX和非SNX抵押品之間的費用分配。這將幫助我們確定是否有興趣在Base上提供抵押品。我認為我們應該讓USDC和ETH(我們最初應該推遲LSD)作為抵押品。我的理由是，這是一個獨特的部署，我們將能夠確定ETH和USDC作為抵押品之間的需求平衡。只部署ETH和USDC的另一個原因是，這意味着我們不會對Optimism的流動性施加任何壓力。如果我們在Base上啓用SNX抵押品，可能會有很大比例的LP遷移，這將降低Optimism的流動性。Andromeda將允許用戶LP ETH或USDC並借用sUSD。該sUSD將由Base交易者使用，並且不能與OP/ETH sUSD互換。我們還需要在Base上激勵USDC/sUSD curve池。此外，我們應該啓用USDC/sUSD包裝器，以便擁有USDC的交易者可以輕松獲得sUSD，而無需兌換成sUSD。

我認為我們應該首先向LP分配50%的費用，50%給SNX質押者。至於向SNX持有者支付這些費用，我認為我們應該在Base上回購並銷毀SNX。這將需要在以太坊橋接的Base上創建一個包裝的SNX代幣，幸運的是有一個SIP，不幸的是我已經投票反對🤦‍♂️。

其中一個關鍵因素將是正式確定SNX持有者(Holder)、有限合夥人(LP)和集成商(Integrator)之間的費用分配。社區正在討論許多提案，但集成商似乎達成了20%的共識。這將導致集成商、LPs和SNX持有者之間20/40/40的分割。

我們在測量什么？

不幸的是，我們同時在測量許多事情。這並不理想，但我們必須從某個地方开始。

1. 在Base上對LP ETH的需求

2. 在Base上對LP USDC的需求

3. 對費用份額的敏感性

4. 對流動性激勵的敏感性

5. 在Base上對交易Perps的需求

6. 交易者將USDC兌sUSD包裝的需求

成功是什么樣子的？

ETH和/或USDC的LP流動性超過1000萬美元，費用分成50%，每日交易量超過2000萬美元，或OP交易量的25%

如果失敗了怎么辦？

值得慶幸的是，第1-4點與第5點截然不同。只要我們有足夠的流動性，交易就不會受到影響。如果我們沒有LP的需求，那么交易將不可能進行，我們將需要用SNX抵押品或更高的激勵措施重新進行實驗。如果我們的LP需求較低，我們就可以調整費用分成或LP激勵措施，希望能增加需求。如果失敗了，我們將需要在後續實驗中驗證幾個可能的結論。一是在Base上對LPing的需求很小。我們可以通過在另一個網絡(如Arbitrum)上運行實驗來測試這一點。

如果有效的話怎么辦？

如果這個實驗是成功的，並且交易者和有限合夥人都對我們有很高的要求，然後我們必須決定我們的下一個實驗。有兩個選擇：在Arbitrum上重復這個實驗，或者在Optimism上重復這個實驗。

實驗二：將Andromeda部署到Optimism

如果實驗一有效，我更傾向於將Andromeda部署到Optimism。需要明確的是，這是Perps V3 + V3 + USDC和ETH抵押品。這是我們方法上的一個重大轉變，因為這意味着SNX將不會被用作抵押品。然而，傳統的perps仍在運行，因此我們將對SNX支持的perps與ETH/ USDC支持的perps的需求進行合理的測試。因為雖然升級到Perps是有價值的，但它們不一定會帶來增量。這種新的部署應該以OP/SNX的形式向LP和交易員提供激勵。

我們在測量什么？

• 在Optimism上對LP ETH的需求

• 在Optimism上對LP USDC的需求

成功是什么樣子的？

V2x 流動性的 20%

V2x 交易量的 50%

如果失敗了怎么辦？

如果有限合夥人或交易員對傳統的perps系統的需求最小，這將提供有價值的信息。如果ETH或USDC的有限合夥人很少，我們可以調整費用分成，看看這是否是激勵的問題。如果需求仍然很小，我們可以得出結論，很可能需要SNX抵押品來擴展協議。如果有限合夥人數量衆多，但交易量相對於傳統的perps系統而言較低，那么問題就不那么明顯了，但這種情況似乎不大可能出現。無論哪種情況，在調整費用分成後，下一步應該是重新引入SNX抵押品。這個新的三代幣抵押系統(SNX | ETH | USDC)理想情況下應該有一個新名稱(Barnard)，以區別於部署在Base上的系統。

如果有效的話怎么辦？

如果它有效，下一步是逐步關閉傳統的perps市場，並在Optimism上轉向USDC/ETH抵押品。這意味着交易者、有限合夥人和集成商將獲得更多激勵。我應該指出，這些實驗中的每一個都需要一個SIP，也可以通過SCCP進行修改，當我們嘗試輸入最佳參數時，這將是一個連續的過程，而不是一個謹慎的過程。

實驗三：將Carina部署到以太坊

如果非SNX抵押品在Optimism和Base上都取得了成功，下一個實驗是為主網部署一個優化版本的perps，稱為Carina。這將完全由ETH支持(ETH和LSD)，並將通過Delta中性發行來支持穩定幣設計。像Ethena這樣的項目正在部署這項技術，我們需要以太坊上的Perps市場來支持它。這個實驗與其他實驗是相對獨立的，所以它無論成功與否都不會對路线圖產生有意義的影響。

實驗四-將Andromeda部署到Arbitrum

等我們擁有更多數據之後再部署到Arbitrum的理由是，它是我們尚未部署到的流行的網絡之一。在Arbitrum上有一個龐大而活躍的“藍莓種植者”用戶群，我們希望我們在那裏推出的產品能產生最大的影響。值得再次指出的是，不跨多個網絡使用 SNX 抵押品的原因是為了確保我們不會分散現有的 SNX 流動性，這會影響所有網絡的交易體驗。

實驗五-在OP Stack上部署SNX鏈(Project Draco)

如果前兩個實驗成功且穩定，下一步是部署Synthetix Chain。這條鏈有多種用途。第一個是用於Synthetix治理的地方。第二種是允許SNX持有者以他們的SNX為抵押進行借貸，從而發行sUSD。該sUSD將能夠用於在任何支持的網絡上進行交易。這個網絡的第三個目的是建立一個單一的費用分配場所。但是，如果在每個網絡上銷毀SNX是首選的費用分配方法，則這可能是不必要的。在SNX鏈上發行的sUSD也有可能在其他網絡上用作抵押品。作為Draco項目的一部分，V2x系統的債務將遷移到SNX鏈上的V3部署中。

Synthetix 2024

如果所有這些實驗都成功了，到2024年初，協議狀態將是Synthetix Andromeda，運行在三個以太坊L2上：Optimism、Base 和 Arbitrum。Andromeda包含最新版本的Perps，同時使用ETH和USDC抵押品，並帶有USDC包裝器可以輕松訪問sUSD。Synthetix Carina也將運行在以太坊上，這是一個使用ETH(和LSD)作為抵押品的延遲優化版本。Draco項目正在开發中，計劃在2024年將所有治理功能遷移到Synthetix應用鏈。通過SNX借貸sUSD也將成為Draco項目的一部分。在Synthetix鏈上發行的sUSD有可能作為一種抵押品形式被引入，作為未來的實驗，與ETH/USDC和其他形式的抵押品一起。這將允許SNX持有者以他們的SNX為抵押進行借貸，並提高其他網絡的抵押品和流動性。

最後，我想談談對這一重大战略轉變的一些看法。通過這些實驗消除對SNX抵押品的依賴是Synthetix的一個主要變化。許多人認為在2018年使用SNX代幣作為抵押品是瘋狂的，事實上，許多人仍然這樣做。有些人也認為這是一個偉大的想法，採取這個概念，微調它一點，RIP LUNA。但無論你對SNX抵押品持何種立場，毫無疑問，它到目前為止一直有效，而且很可能在未來很長一段時間內繼續發揮作用。SNX抵押品使該項目在DeFi夏季之前得以生存和發展，但現在是時候測試SNX抵押品最近是否成為增長的障礙了。

移除SNX抵押品可能根本不起作用，因為SNX對網絡的運行來說太重要了。這將是非常有價值的信息，在此基礎上，我們計劃在2024年向多個區塊鏈進行推廣。然而，我已經注意到關於Synthetix的討論發生了重大變化，我認為我們中的許多人在社區中堅持SNX抵押品的純度，可能低估了它對協議參與的影響。無論我們在歷史上多么確定SNX抵押品是正確的方法，在DeFi社區中都一直存在強烈的懷疑論者。我开始意識到，對於每一個直言不諱的懷疑論者來說，都有更多沉默的懷疑論者，他們不愿意公开批評Synthetix，而是選擇根本不參與其中。這些實驗的最大成果之一將是，看看我們在引入非SNX抵押品後可能會產生多少額外的熱情。

在不確定的情況下做決策絕非易事。它需要愿意承擔風險，並對犯錯誤持开放態度。多年來，這種开放和認識論上的謙遜一直是Synthetix社區成功的關鍵因素，但隨着我們挑战一些核心信念，現在是時候進一步深化這一點了。