12月20日A股收評：新低共振下，A股能否否極泰來？

2023-12-20 15:12:15

12月20日消息，大盤今日繼續調整，尾盤加速下行，三大股指跌超1%，均續創年內新低，滬指逼近2900點整數關口。板塊方面，農機板塊逆勢大漲，星光農機四連板，花溪科技、新柴股份、弘宇股份、天元智能等漲停。MR概念股持續活躍，雙象股份、億道信息、創維數字漲停。PEEK材料概念延續強勢，中欣氟材3連板，華密新材大漲超16%；下跌方面，券商股陷入調整，方正證券、華創雲信跌停。傳媒股集體下挫，龍版傳媒、國旅聯合、內蒙新華、引力傳媒多股跌停。個股方面，格力電器大跌超7%，股價創年內新低。總體來看，個股跌多漲少，近4000股處於下跌狀態，市場成交額依然低迷，今日兩市成交僅有6636億元，北向資金淨賣出15.42億元。

^{圖：今日中國股市主要指數收盤表現}

1、從盤面上來看：海外美股又一次刷新創歷史新高，而A股則是繼續低迷。上午，滬深兩市雙雙低开，隨後綠盤位置震蕩。此後，多板塊拉升下指數快速上行並順利翻紅，但持續性不強下，隨着板塊的衝高回落而再次走低。午後，指數於昨日收盤下方小幅整理，期間試圖再次上攻無果後繼續保持低位運行。尾盤，多板塊跳水下指數再次探底後回升。至此，滬深兩市以及創業板指、中小板指等均創下年內新低，延續近三年來的下跌頹勢。盤面上，傳媒、電子、社會服務等領漲，電力設備、機械設備以及計算機等表現良好，而多數板塊走低，其中房地產領跌，交通運輸、汽車以及美容護理等走低。

2、從市場整體走勢來看：上證50指數一度表現良好，表明權重股有逐步支撐的跡象，而疊加近期北向資金整體的積極，對於權重板塊可繼續跟蹤。不過，仔細關注代表小盤股的國證2000指數，最近則迎來連續的調整，市場情緒整體在退潮，這或許也是兩市成交低迷的主要因素。之所以整體低迷，仍是市場對於國內長期經濟的擔憂，而這種擔憂雖然需要很長時間來弱化。在沒有更多實質性措施提振以及市場賺錢效應不強之下，這種擔憂可能還會延續，導致資金觀望情緒依舊。

3、從海外消息來看：值得注意的是，近期消息面也是“麻煩不斷”。證券時報報道，繼四大國際航運企業宣布暫停紅海航行後，又有多家跨國企業宣布停航。消息公布後，歐洲天然氣價格迅速飆升，ICE英國天然氣價格漲幅超過8%。紅海危機衝擊全球供應鏈，給市場帶來不利。此外，上周美聯儲利率決議的鴿派論調，使得市場對於降息的預期火熱升溫，但其後美聯儲官員突然放鷹，讓市場又开始搖擺。

4、新低共振下，A股能否否極泰來？

就在市場擔憂和低迷之際，A股又一次刷新了全年的新低。隨着滬指盤中跌破10月份2923點低點後，滬指也再次刷新年內低點，距離去年10月底的2885點以及4月底的2863點低點近一步之遙。而在此之前，這些時期的低點，其他主要指數均已悉數跌破。由此，A股主要指數全軍覆沒，年內的努力基本付之一炬。

回顧全年，國內經濟復蘇的弱勢以及海外美聯儲加息的影響是主因，而期間美債收益率持續走高、人民持續貶值，使得海外資金大幅流出，導致市場信心和情緒受挫。指數也整體走低。不過，時至今日，美債收益率已經高位回落，或迎趨勢性走低。而隨着美聯儲加息周期大概率的結束以及人民幣整體的升值趨勢，海外資金回流已經大勢所趨，疊加國內政策發力下基本面回升趨勢確立，市場風險偏好有望得到提升、而在當前股市歷史低位之際，隨着市場主要指數的新低共振，指數也或否極泰來。

5、策略上：當前，隨着海外美聯儲貨幣邊際轉向以及國內政策繼續發力之下，海內外政策迎來共振，有望對市場風險偏好帶來提振。而處於歷史估值低位的A股來說，在資金蠢蠢欲動之際，這裏的調整，仍是歲末以及跨年行情前最後的“洗盤”。近期權重股籌碼开始松動，也或是大資金積極調倉的重要表現。投資者應重點留意市場隨時反攻信號，尤其是增量資金入場的信號。當前不是悲觀時刻，在多個周期底部之際，可考慮逐步樂觀，繼續逢低配置，博弈可能的歲末以及跨年行情！

6、對於近期市場行情走勢，機構後市觀點：

A、方正證券指出，大盤既已破位，具體最低點在哪裏不得而知，但無論是基本面因素，還是情緒面因素，乃至技術面因素，可以確定的是，大盤低點就在附近，至於2885點是否會跌破，也沒那么容易，畢竟市場估值處於歷史低位，中期向上空間遠大於向下空間，大盤的每一次破位運行，都會對場外中長期投資資金形成引力，也就制約了大盤回調空間，反而會打开向上空間。操作上，關注大盤盤中變化，隨時調整持倉結構，逢低關注券商、醫藥、半導體、消費電子、互聯網、新能源、能源、農林牧漁及底部逆勢走強股，回避垃圾股及前期漲幅過高股。

B、星石投資：短期來看，現階段經濟修復彈性有限，市場信心仍需修復，情緒低迷對股市表現有所限制，短期市場以震蕩為主，向上修復的動能仍待持續積累。

目前宏觀環境已經偏向對股市相對友好的一面，國內政策出現質的改變，海外加息周期和流動性預期也度過拐點，中美利差逐漸收窄將緩解外資流出的情況。而從股市估值來看，A股市場處於底部。當悲觀情緒逐漸緩解，宏觀環境累積的好轉將逐步在股市價格中顯現，國內優質權益類資產價格或將呈現均值回歸的特點。