高盛看好2024年中國股市 預計四年來實現首次年度上漲

高盛認為，隨着政策環境變得更加寬松，中國大衆消費市場以及科技、媒體和電信行業可能成為未來一年全球第二大經濟體持續再平衡的贏家。

高盛首席中國股票策略師劉金格周二在 CNBC 的節目表示，“我們的觀點非常明確。”

他表示：“我們認為，在過去幾年行業收緊的情況下，在貨幣寬松、財政政策刺激、房地產市場放松，以及相當重要的放松管制等方面，政策看跌期權已經在關鍵政策群體中得到運用。”

政策看跌更普遍地指的是在經濟疲軟時押注政策放松。

高盛認為，中國股市可能會在2024年實現四年來的首次指數上漲，預計 MSCI 中國指數和滬深300指數將分別上漲12%和15%，預計盈利增長約10%，估值“溫和”上升。

以劉金格為首的高盛策略師在上周發布的2024年展望報告中寫道：“普遍的盈利預期對2024年和2025年持樂觀態度，但受抑制的估值中蕴藏着可以說是看跌的政策和/或地緣政治前景，這表明如果這些擔憂消退，那么回報分布將向右傾斜。”

不過，策略師們表示，中國在向人工智能和“新”的基礎設施等領域進行再平衡方面存在機遇，這些領域可以在經濟、社會和環境方面帶來更大的改善。

他們還看好電池、新能源汽車和可再生能源等對中國國家發展目標至關重要的行業。

在最新的展望報告中，高盛策略師將食品和飲料板塊的評級從市場權重上調至增持，將科技硬件板塊的評級從減持上調至增持。

他們認為，在全球補充庫存和特定產品周期的推動下，科技硬件在過去兩年的收益下降了近40%，可能會在2024年扭轉這種下降趨勢。

他們還將中國消費服務和保險行業的評級從增持下調至減持，同時還將中國銀行業的評級從增持下調至減持，以應對中國房地產危機的風險。

高盛對中國在岸股市也更加樂觀，維持對在岸市場的增持評級，但將 H 股市場權重從增持下調。 

高盛策略師在其展望報告中表示：“我們認為，中國（A 股）的战略投資理由看起來仍更具吸引力，因為它對地緣政治和流動性因素的敏感性較低，（股票風險溢價）更高，而且與政策順風和中國增長目標的契合度更高。”

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