日本央行當前的政策選擇實際上起到了推翻《廣場協議》的作用
法國農業信貸銀行的分析師阿田拓二表示,日本央行的寬松貨幣政策導致日元走弱,這有助於經濟發展,並起到了推翻《廣場協議》的作用,寬松的政策讓日元貶值,出口競爭力增強,對日本經濟有着積極作用。
市場此前猜測日本何時改變寬松貨幣政策,但分析師認為,寬松政策對日本仍然有利,此時過早轉向將損害日本競爭力。
分析師Takuji Aida和Arata Oto在報告中寫道:
“由於日本與其他主要經濟體之間的貨幣政策分歧,日元持續走弱,這可能起到了‘反向廣場協議’的作用,幫助日本恢復了競爭力。”
廣場協議籤訂於1985年,由美國、日本、德國、法國和英國等當時的主要經濟體籤訂,該協議通過一系列協調匯率政策使日元升值,美元貶值,從而提高美國的出口競爭力,同時也削弱了日元。
隨着日本央行決定採取與美聯儲不同的寬松政策,日本與其他國家的利率差異擴大,這又進一步削弱了日元的匯率。
本周早些時候,日元匯率觸及去年11月以來的最低點。今年以來,日元兌美元已下跌超過11%,是今年表現得最差的全球主要貨幣之一。
分析師表示,寬松的貨幣政策有利於促進日本競爭力,如果日本央行過早收緊貨幣政策,日本的優勢可能就會消失:
日本經濟可能重新陷入通貨緊縮和增長停滯的狀態。
今年7月,日本央行調整了YCC收益率曲线控制政策,使其處於更為靈活的控制下,允許債券收益率在更大範圍內波動,但仍將政策利率維持在零以下。
盡管日本央行調整了其收益率曲线控制政策,允許日本債券收益率上升,但它仍將政策利率維持在零以下。
日本央行行長植田和男表示,此次日本央行的舉措並不代表邁向貨幣政策正常化的一步,在提高負利率之前還有很長的路要走;日本經濟和通脹的不確定性非常高,將靈活應對日本經濟的不確定性,必要時將毫不猶豫進一步放寬政策。
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