9月1日A股收評：對9月行情可期待但整體還是以階段反彈兌現

2023-09-01 16:09:07

9月1日消息，滬指早間开盤後維持震蕩偏強走勢，創業板指走勢稍弱，乳業、白酒等大消費板塊全线拉升，同時，保險、銀行等金融股也集體拉升，個股跌多漲少。滬指早間衝高後有所回落，上證50盤中一度漲超1%，保險、銀行等大金融板塊拉升，乳業、白酒等消費股集體走高，煤炭、汽車、鋼鐵等板塊均有所表現，兩市下跌個股略大於上漲家數。午後，三大指數午後小幅拉升，滬指紅盤震蕩，創業板指小幅走低，盤面上，煤炭股領漲兩市，地產股加速下行，減速器概念股反復活躍，燃氣股異動拉升，保險、銀行等金融股走強。尾盤，滬深指數繼續回升，科創50指數弱勢回調。盤面上，黑色系依舊強勢，零售板塊同樣活躍。總體來看，個股漲跌互現，兩市今日市場成交額繼續萎縮，今日僅有7453億元，北向資金今日受臺風影響暫停交易。

^{圖：今日中國股市主要指數收盤表現}

1、從盤面上來看：今日，指數衝高回落活躍性逐步降低，昨日，諸多利好對今日市場帶來情緒提振，而指數今日也是雙雙高开，开盤後一度拉升，板塊悉數上行。不過，此後市場迎來分化，周期板塊異軍突起、消費板塊也是連續走強，而科技成長板塊整體回落。指數整體保持震蕩下盤中回落，午後探底回升，但力度較小，整體保持震蕩格局。全天看，指數衝高回落，延續本周以來的重心上行趨勢，但成交逐步萎縮以及外資持續低迷下，活躍性低於預期。盤面上看，煤炭領漲，鋼鐵以及有色金屬等漲幅居前，而通信、傳媒以及計算機等板塊走低。

2、從政策面來看：本周以來截止今日，重磅政策可謂雨後春筍，源源不斷：一方面，宏觀方向，8月官方PMI數據顯示再次回升之下，8月財新中國制造業PMI升至51.0，重回擴張區間，顯示經濟復蘇的提升；另一方面，官方宣布，下調存量房貸利率。萬衆期待的存量房貸利率終於有了結果，房地產市場迎來重磅政策；此外，多家銀行官宣下調存款利率，最大降幅25個基點。

雖然整體還處於榮枯线下方，但是PMI數據連續三月的回升，體現出政策發力以及逆周期調節以來，效果在逐步顯現，經濟復蘇的向好趨勢依舊。而房地產重磅政策的落地以及銀行再次的降息，無論對於房地產還是銀行來說，都有階段穩定的作用。對於市場來說，重磅政策的持續落地，從情緒和信心上再次得到提振。

3、從基本面來看：人民銀行網站9月1日消息，為提升金融機構外匯資金運用能力，中國人民銀行決定，自9月15日起，下調金融機構外匯存款准備金率2個百分點，即外匯存款准備金率由現行的6%下調至4%。

很明顯，人民幣階段再次貶值下，管理層的關注度开始提升，穩匯率的信號开始釋放，這有助於人民幣匯率的穩定。而隨着人民幣小幅的升值，近期外資持續淨流出的態勢也或放緩，對市場的不利影響有望減弱，匯率穩定信號再釋放，外資持續淨流出有望放緩？

4、從市場走勢預期來看，9月份市場有望先揚後抑因此，在諸多重磅政策的提振以及多方的利好刺激下，A股市場迎來9月的开門紅。而隨着經濟的持續回升以及市場信心和情緒的提振，預計8月底开啓的反彈行情有望延續。不過，我們仍把這裏可能的上行行情定義超跌反彈或者是階段的修復性行情。主要在於當前市場情緒還不足，信心也還未重拾，經濟雖然持續回升，但整體改善的力度並不強，後期仍有反復的預期。此外，增量資金觀望情緒依舊，掀不起更大的波瀾。更何況，在政策集中兌現之際，還需留意此前階段上漲的金融以及地產等板塊短期資金出逃導致板塊走低的可能。

5、總結一下：8月以來市場積極信號不斷，短期情緒和信心小幅回升下，有利於9月行情的發展。不過，經濟雖持續回升但整體不強，而增量資金觀望情緒依舊之下，市場反彈的力度或有限。在此期間，還需謹防此前漲幅過大板塊借助政策兌現而出貨的可能。所以，對9月份行情可以期待，但整體還是以階段反彈兌現，一旦反彈力度減弱，要留意新的回落的可能。

6、對於近期市場行情走勢，機構後市觀點：

A、中金公司：以政策引領為主线，兼顧科技成長細分領域

中金公司研報指出，7月政治局會議召开後，在穩增長政策預期持續強化的背景下，A股市場風格階段性轉向大勝小、價值優於成長。考慮到當前政策環境保持積極且仍在發力過程中，我們認為地產產業鏈等政策重點支持領域大概率仍為市場的交易主线，受益於產業催化的部分科技成長細分領域也建議逐步布局。9月行業配置主要調整：上調建材、半導體、傳媒與遊戲、消費電子、電信服務、農林牧漁；下調保險、建築裝飾、紡織服裝、銀行、券商、地產开發。9月行業配置結論：超配酒類、家電、建材、電信服務、半導體；低配紡織服裝、商貿零售、城市燃氣、電商、環保與水務。

B、銀河證券：政策“組合拳”逐步落地，A股布局可期

銀河證券研報表示，8月政策“組合拳”逐步落地，主要內容涉及優化IPO、再融資監管、進一步規範股份減持行為、融資保證金最低比例調降等。通過復盤歷次政策後的市場表現，可以發現，證券交易印花稅下調、停發新股、嚴控制股份減持行為以及調降融資保證金最低比例等均對於活躍資本市場具有積極作用，短期內有助於提振A股市場表現。短期內可以關注非銀金融、煤炭、石油石化、國防軍工等行業，主要涉及“中特估”主线。