美債收益率飆升至5%的世界正在歸來

在世界各地，債券交易員終於清醒地認識到，近期歷史上極低的收益率可能已經一去不復返了。

美國經濟出人意料的強韌，債務和赤字激增，以及對美聯儲將把利率維持在高位的擔憂，已經使期限最長美國國債收益率回到十年多來的最高水平，截止8月18日發稿，十年期美債收益率位於4.237%，依然維持在近期高位。

這促使人們重新思考美國國債市場的“常態”將是什么面目，似乎我們要將美債收益率在很長時間都維持在很高的位置上。

在美國銀行，策略師們正在警告投資者，要准備好重返“5%的世界”，這一數字是2008年美國爆發次貸危機，引發全球金融危機之前的狀態，當然那場危機也為之後的美國帶來了長期接近於零的利率低利率時代。

貝萊德和Pimco稱，美國的通脹可能會頑固地高於美聯儲目標，從而為長期美債收益率的進一步上升留下空間。

前加拿大央行官員現在領導着貝萊德智庫的Jean Boivin說道：

“長期利率有明顯的向上重新定價，債券市場更傾向於認為盡管近期取得了進展，但長期通脹壓力仍然存在，宏觀經濟的不確定性仍將是未來幾年的主題，這需要對持有長期債券進行更大的補償。”

雖然較高的利率提高債券持有人的利息收入，從而緩和衝擊，但也可能對消費者支出和住宅銷售，以及高高在上科技股價格造成壓力。

更重要的是，這將增加美國政府的融資成本，使高額赤字進一步惡化，美股市場也會進一步承壓。

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