忘掉量化緊縮吧！美聯儲資產負債表將翻倍超過16萬億美元

Crossborder Capital 董事總經理邁克爾·豪厄爾（Michael Howell）表示，未來幾年不斷膨脹的債務將迫使美聯儲再次大舉購买債券。

他周三在英國《金融時報》撰文預測，美聯儲將不得不放棄量化緊縮（QT）計劃，該計劃將通過收縮美聯儲的資產負債表來收回之前的刺激措施。他補充說，相反，美聯儲將恢復其量化寬松計劃，從而提振股市。

豪厄爾表示：“因此，投資者應該預期全球流動性將持續順風，而不是去年的嚴重逆風。這應該對股市有利，但對債券投資者就不那么有利了。”他表示，盡管有預測稱資金即將枯竭，但流動性周期已經觸底，並將在未來幾年呈上升趨勢。

豪厄爾指出，今年早些時候，美聯儲和其他央行在今年春季由硅谷銀行倒閉引發的銀行業動蕩期間，向全球金融體系注入了流動性。他警告稱：“但在未來幾年，他們可能也不得不救助負債累累的政府。”

根據豪厄爾的說法，全球市場上每8美元中就有7美元已經用於債務再融資。在剩余的美元中，越來越多的部分被用於擴大政府赤字。

他解釋說，這是因為發達經濟體正面臨着擴大公共支出的新壓力，因為對軍事需求的重新關注和人口結構的變化給預算帶來了壓力。他寫道：

“在一個過度負債的世界裏，龐大的央行資產負債表是必要的。所以，忘掉 QT，量化寬松又回來了。全球流動性池——我們估計約為170萬億美元——短期內不會大幅收縮。”

根據豪厄爾引用的國會預算辦公室的估計，到2033年，美聯儲持有的美國國債將從目前的近5萬億美元增加到7.5萬億美元。但他認為這個預測太低了。他寫道：

 “更現實的數字表明，美聯儲需要持有至少10萬億美元的美國國債。按比例計算，這意味着美聯儲目前8.5萬億美元的資產負債表規模將增加一倍，並將意味着美聯儲流動性將在未來幾年實現兩位數的增長。”

鄭重聲明：本文版權歸原作者所有，轉載文章僅為傳播信息之目的，不構成任何投資建議，如有侵權行為，請第一時間聯絡我們修改或刪除，多謝。