隨着加息接近尾聲，美債多頭繼續堅定增持長期債券

2023年开年以來，債券交易員一直對美聯儲利率前景的不確定性所困擾，但現在，他們越來越相信，長期美債收益率可能已經達到峯值，任何回調都構成美債的买入機會。

隔夜指數掉期(OIS)定價顯示，與會期掛鉤的利率現實，交易員預計美聯儲在7月的利率將比目前高出25個基點，而在6月加息25個基點的可能性為50%，年底前降息25個基點的概率高達80%。

多數機構預計，盡管短期利率仍存在不確定性，但在美聯儲已經完成500個基點的加息之後，大局已定，或者說，進一步加息的空間將會非常有限，這意味着目前的長期利率確實構成买入機會。

^{圖：5年期國債收益率隨着利率預期的變化而波動，而總體指向較高水平 來源：Bloomberg}

T.Rowe Price Associates的固定收益投資組合經理斯科特·所羅門表示：

“5年期和10年期美債是我們認為最佳的期限，我們一直在买入。”

法國農業信貸銀行的美國利率策略主管亞歷克斯·李表示：

“他們可能不得不發出終端利率更高的信號，可能會在點圖中將利率增加25個基點，他指的是美國聯邦公开市場委員會將於6月會議上更新的經濟預測。”

Brandywine Global Investment Management的投資組合經理傑克·麥金太爾表示：

我們不會根據最新的就業市場數據調整債券市場定位。他說：“長期債券在軟着陸和經濟衰退中都表現良好，我們想要的是防御性的、有收益的資產。”

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