市場將怎樣交易今晚的美國CPI數據？這是高盛的分析

2023-04-13 12:04:38

4月12日周三，美國即將公布3月通脹數據，市場普遍預期，美國3月CPI同比增速為5.1%，較2月的6%有所下降；核心CPI同比增速為5.6%，較2月的5.5%略有上升。環比來看，市場預期美國3月CPI環比增速為0.2%，低於2月的0.4%；核心CPI環比增速為0.4%，也略低於2月的0.5%。

高盛分析師John Flood認為，在明天備受期待的CPI數據公布之前，交易員一直按兵不動。

高盛的預期和市場普遍預期十分接近，該行認為，除了整體的美國通脹數據，更重要的是要看到三個關鍵組成成分的變化趨勢。高盛認為，3月美國二手車價格會上漲，機票價格會下降2%，住房通脹將維持高位，但環比有所下降。

高盛預測，到今年12月，美國核心通脹率將降至3.7%，到2024年底，這一比率將降至2.6%。

從投資者的角度來看，美股投資者希望看到更溫和的3月通脹數據，因為如果數據顯示通脹依然強勁，則會給美聯儲接下來的利率調整行動帶來更多的不確定性，或者進一步加息的可能性將會增大。

在周三的通脹數據公布之前，美國聯邦基金期貨正在定價美聯儲將在5月初的會議上進行本輪加息周期的最後一次加息，隨後在第四季度开啓大幅降息的序幕。

高盛認為，如果周三公布的通脹數據高於6%，那么標普500指數將至少下跌2%，如果公布的數據在5.2%至6%之間，那么美股跌幅為1%至2%；如果通脹數據在4.6%至5.1%的區間，那么美股有望上漲0.5%至1%；如果通脹率小於4.6%，那么標普500指數則至少上漲2%。

對美聯儲來說，如今除了要應對通脹，還要面對銀行業危機帶來的衝擊。美聯儲高官也罕見地出現分歧。

4月11日周二，美聯儲“三把手”、紐約聯儲主席John Williams表示，美聯儲政策制定者在降低通脹方面仍有更多工作要做，並表示盡管銀行業動蕩帶來不確定性，但他們不會改變方針，他強調今年應當再加息一次；但芝加哥聯儲主席Austan Goolsbee則認為，在銀行業危機剛剛平息一些的當下，美聯儲下一步行動應該更謹慎。