如果美聯儲不加息，加密市場會進入牛市嗎

美國聯邦儲備委員會將舉行備受期待的貨幣政策會議，是否繼續加息成為全球市場關注的焦點，今晚注定是個不眠之夜。美聯儲官員正在召开多年來不確定性因素最多的政策會議之一。Silvergate Bank和硅谷銀行SVB，以及Signature Bank三大銀行的快速倒閉，然後還有瑞士信貸危機造成的潛在全球銀行體系動蕩，投資者密切關注美聯儲是否會繼續加息。美國央行不得不平衡銀行業危機和高通脹的多重復雜問題。

市場對銀行業危機的擔憂，刺激了黃金和美債以及貨幣市場基金等傳統避險資產的需求，也推動了比特幣和科技股等風險資產的價格上漲。此外，根據加密服務提供商Matrixport的分析表明，美國买家避險需求是推動比特幣上漲的重要原因。其中31%的漲幅是在美國交易時段推動的，這表明美國人正在購买比特幣。美國銀行業的壓力還沒有結束。此外，根據Matrixport的數據，自今年年初以來，比特幣上漲集中在美國股市的工作時間。比特幣今年迄今為止上漲了66%，在美國交易時段，比特幣上漲了47%，而在亞洲交易時段，只上漲了16%；在歐洲交易時段幾乎沒有大的波動，只上漲了3%。

如果明天凌晨不加息，市場可能會將其解讀為加密貨幣市場的新一輪繁榮。比特幣自3月11日以來已經上漲了38%。它的表現基本上優於包括以太坊在內的所有山寨幣。比特幣對衝的對象是系統性混亂，而不是消費者消費能力的削弱。比特幣需要更廣泛的採用才能使這些機制發揮作用。現在價格中包含了太多投機的因素，以至於它無法對通貨膨脹做出线性反應。但也有一種說法認為，這是對比特幣價格信號的誤解。它的飆升並非因為通貨膨脹的長期影響，而是因為市場看到了相反的信號，即央行加息的結束或暫停，這預示着各類風險資產將迎來豐厚回報。畢竟比特幣的最大漲幅是在3月13日星期一宣布即將破產的硅谷銀行將得到救助之後出現的。

根據Glassnode數據，3月20日當周，月均交易筆數達到每天30.95萬筆，這是2021年4月以來的最高水平，遠高於年均水平，這是一個積極的跡象，因為這一指標通常與不斷上升的採用率，以及網絡效應和投資者活動有關。另外，比特幣礦工也在湧入。礦工是這種湧入的主要受益者之一，他們的總收入每天飆升至2260萬美元。3月20日當周，礦工收入已升至2022年6月以來的最高水平。這表明比特幣又回到了牛市區域。持有少於10枚比特幣的地址繼續飆升至歷史新高。

加密市場似乎正在慢慢走出熊市。然而，從熊市到牛市的轉變往往是一個動蕩不安的過程。從2022年11月到今年2月底，長期持有者不斷增持。他們的增量從2月开始略有下降，但在3月15日至3月17日之間幾乎垂直下降，當時長期持有者賣出了大約43543枚比特幣。這是自2022年5月以來長期持有者首次將部分比特幣用於獲利。如果長线投資者繼續出售他們的比特幣，我們可能會在未來幾周內看到價格回落。每當長期持有者供應減少時，市場往往會出現波動，這可能會抹去比特幣自銀行業危機开始以來取得的大部分收益。

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