Solana 要亡了？

Solana 及其生態還會反彈嗎？

原文：Is Solana Dead?（Bankless）

作者：Ben Giove

編譯：Katie 辜，Odaily 星球日報譯者

封面：Solana

11 月對加密貨幣來說是艱難的一個月。市場在下跌，借貸和投資規模驟減，加密行業大裁員，熊市的低迷氛圍已經完全顯現。當我們繼續在挖掘FTX 和Alameda 造成的影響時，很明顯發現一些社區受到了嚴重打擊。

本文我們將深入研究Solana 生態系統所遭遇的艱難時期，深入研究該網絡是如何掙扎的，以及該社區在哪些方面表現出了韌性。

Solana 能挺過去嗎？

FTX 和Alameda Research 的崩潰在加密領域造成了多米諾骨牌式的影響。很多貸款機構、交易所和基金都破產了。這種內爆也打擊了市場，加密貨幣總市值從11 月6 日（FTX 开始擠兌的那天）的1 萬億美元下降了14%，目前約為8600 億美元。

許多代幣下跌得更厲害，包括Solana 在內的Alameda Research 公司持有的代幣受到的打擊尤其嚴重。根據CoinDesk 披露的Alameda 資產負債表報告，Alameda 在6 月30 日持有約12 億美元的SOL 代幣。

雖然目前還不清楚最近的下跌有多少是由Alameda 本身或交易者的恐慌造成的，但在FTX/Alameda 崩潰後的幾周內，SOL 從35 美元暴跌至11 美元（-68.5%）。

曾是 2021 年牛市中表現最好的代幣之一的SOL，現在比歷史高點低了近95%。如此規模的崩潰不僅會動搖其最狂熱支持者的信心，而且有可能對其DeFi 生態系統和整個網絡的安全構成重大風險。

這就引出了一個問題，Solana 已經死了嗎？它會反彈嗎？讓我們來看看FTX 余波的影響及展望Solana 的未來。

對網絡安全和穩定性的影響

L1 原生代幣在72 小時內下跌60%，這是一次巨大的 “壓力測試”。如此規模的崩潰會通過大規模清算給鏈的DeFi 生態系統帶來風險，因為大規模清算可能會給貸款協議帶來壞账，而且還會增加宕機的可能性（Solana 過去一直在努力解決這個問題），和降低網絡級攻擊的成本，帶來穩定和安全風險。

網絡安全

在FTX 崩盤後，Solana 經歷了大規模的質押流失。

自11 月6 日以來的9 個周期（通常持續2-3 天）的SOL 淨值為5460 萬，SOL 的總持倉量從41120 萬降至35660 萬，下降了13.2%。這約佔SOL 循環供應量的15%。

其中，在11 月7 日至10 日的危機高峯期，有2910 萬美元（佔總淨值的53%）取消質押。結果造成確保網絡安全的質押的美元價值下降了更大的幅度。確保該網絡安全的SOL 價值從147 億美元暴跌至51 億美元，跌幅達65.3%。

如果不是Solana 基金會在雲服務提供商Hertzner 改變策略後，決定推遲其在11 月7 日至10 日末取消2850 萬SOL 質押的計劃，這種質押外流量可能會更大。

盡管出現了這些資金外流（可能是由於未質押余額變為流動資金的時間延遲了約3-4 天），但Solana 沒有遇到任何安全問題或重大攻擊。即使在這次質押外流之後，L1 仍在Staking Reward（質押獎勵）追蹤的PoS 網絡中擁有第四大美元計價質押，保持在質押率第19 位。

穩定性

極端的市場環境會影響網絡的安全和穩定。因為在市場動蕩期間，鏈通常會看到區塊空間需求的激增，這給驗證者帶來了壓力，因為用戶和機器人會瘋狂地補充質押品、執行清算和捕獲其他由市場混亂產生的套利機會。

Solana 因難以應對這些問題而出了名，經歷了多次性能下降和宕機。自2021 年9 月以來，該網絡已發生4 次完全宕機，共停機37 小時11 分鐘。

Solana 社區一直致力於通過提升服務質量（QoS）和QUIC 在主網上的在线等方式來改善活躍度。其他升級，如費用市場和交易規模的增加，預計將在未來幾個月內推出。

這些升級正在產生影響，因為Solana 在整個危機期間沒有經歷任何宕機或性能下降。無論如何，區塊鏈都需要100% 的活力。但考慮到它的歷史和危機的嚴重性，Solana 在這段時間的表現是值得注意的，這是一個令人鼓舞的跡象，表明該網絡正變得更具彈性。

對Solana DeFi 的影響

流動性危機

在FTX 崩盤後，Solana 經歷了一次嚴重的流動性緊縮。

該網絡以美元計價的DeFi TVL 從11 月6 日的10 億美元下降至2.783 億美元，降幅為72.1%。這是意料之中的，因為存入DeFi 協議（如SOL、ETH 和BTC）的許多資產都是不穩定的。因此，TVL 的下降並不一定意味着用戶正在撤出資金。

然而，SOL 計價的TVL 卻呈現出不同的情況，自11 月6 日以來，從2720 萬下降到1970 萬，下降了27.5%。這表明，以美元計價的TVL 的下降可能不僅僅是價格下跌的結果，而是因為用戶將其資產從DeFi 中撤出。

最近幾周，Solana 平臺上穩定幣的供應也大幅收縮。

自11 月6 日以來，該網絡的穩定幣市值已從39 億美元縮水至21 億美元，減至 46.1%。這一下降在很大程度上是由Tether 的跨鏈橋（chain-swap）推動的，11 月18 日，USDT 發行者將10 億美元的供應從Solana 轉移到以太坊。自危機以來，這筆交易佔穩定幣總流出量的55.5%。

Serum 受到致命打擊

許多DeFi 協議在FTX 之後受到了嚴重影響，其中與Alameda 關系密切的項目受到的打擊最為嚴重。其中最值得注意的是Serum，這是一個基於訂單簿的DEX，其治理代幣SRM，已經成為 “低浮動，高FDV（完全稀釋估值）” 代幣設計的典範，使公司能夠以虛高的估值利用代幣獲得大量貸款。即使在過去三周半的時間裏價格下跌了69.2%，SRM 仍然以24 億美元的FDV 交易。

Serum 也是Solana DeFi 的核心原始產品，Raydium、Zeta Markets、PsyOptions 等協議都建立在該協議之上。如果Serum 的合約是不可篡改的，這也不一定有影響。因為盡管它的治理代幣崩潰了，協議仍能正常運行。然而，Serum 的合約由FTX 持有的管理私鑰控制。這使得Serum 和代理Solana 的生態系統面臨風險，因為Serum 的 “hard-rug” 可能導致多米諾骨牌式的影響。

到目前為止，這種情況基本上得以避免。盡管Serum 中的TVL 從危機前的1.127 億美元下降到僅43.4 萬美元，Raydium 暫停了DEX 做市，Zeta Options 停止了存幣。Solana DeFi 社區還部署了一個Serum 分叉——OpenBook，該分叉在TVL 中吸引了150 萬美元。分叉是否會繼續存在仍有待觀察，但它可能為基於Serum 的項目提供臨時解決方案，作為比其 “母協議—— Serum” 風險更低的流動性場所。

倒下，但未出局

正如我們所見，Solana 雖經歷磨難，但沒有死亡。雖然SOL 的價格比幾周前更接近SBF 推文中的3 美元，但Solana 作為一個網絡，在極端波動事件中沒有宕機或性能下降，其彈性非常出色。到目前為止，該鏈還經受住了很大一部分質押撤回的考驗。考慮到Solana 的不穩定和宕機的歷史，在這段動蕩時期卻能夠平穩運營，將有助於加深對網絡未來的信任。

但這並不是說Solana 的前途又光明了。

Solana DeFi 遭受了重大打擊，出現了大規模的流動性外流——與FTX 和Alameda 有密切關系的項目，如Serum，受到的打擊尤其嚴重。區塊鏈也需要時間來擺脫FTX 的余波，而FTX 被許多人視為該網絡的關鍵盟友。此外，目前尚不清楚已經申請破產保護的Alameda 目前持有多少SOL，他們肯定會在訴訟過程中清算账簿上的任何剩余資產。

圍繞Solana 在技術層面的長期競爭力的擔憂也依然存在，因為他們很可能不得不擁抱模塊化，而不是堅持單一的架構。值得思考的是，开發者和社區成員（他們之前可能沒有經歷過95% 以上的下跌）是否會在未來幾個月和幾年內繼續堅守。

話雖如此，加密OG 知道Solana 不僅僅是 SBF 的 “寵兒”，甚至在熊市期間，它的使用率也一直很高。最近的區塊鏈黑客馬拉松有750 次提交，而SOL 計價的NFT 交易量增長了102%。

從長遠來看，Solana 生態系統不會受到 FTX 掠奪性商業行為和自身代幣設計的影響，Solana 可能因此成為一個更加去中心化和公平的地方。

Solana 受了嚴重的打擊，這是毋庸置疑的。但迄今為止，有關其 “死亡” 的報道被嚴重誇大了。

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