Nansen鏈上取證:揭开UST脫錨真相

2022-07-14 17:07:16

Nansen 的研究小組深入研究了 UST 的脫錨問題,並利用鏈上追蹤的結果打破了網上流傳的 Terra 網絡崩潰是單一惡意攻擊者所為的謠言。

調查結果總結

我們通過鏈上調查發現,少數巨鯨在 UST 脫錨初期就發現了漏洞,特別是 TerraUSD(UST)與其他穩定幣掛鉤的 Curve pools 相對較淺的流動性,並通過以下方式利用了這些漏洞。

1. 從 Terra 的 Anchor 協議中提取 UST 資金

2. 通過 Wormhole 跨鏈基礎設施將這些資金從 Terra 橋接到以太坊

3. 將大量的 UST 換成 Curve 的流動性池中的其他穩定幣,以及在脫錨過程中,通過在 CEX 和 DEX 市場之間非有效性的價差,在各種定價來源(Curve、去中心化交易所和中心化交易所)之間套利。

因此,我們找到了有一個 「攻擊者」或 「黑客」的破壞導致 UST 脫錨的流行說法站不住腳的有力證據。UST 的脫錨可能是由幾個資金充足的實體的撤資避險所致。

間接

鑑於 UST 脫錨的突然性,許多市場參與者,無論是否直接受到影響,都急於了解導致 UST 失去掛鉤的一系列事件。為了揭示這些事件,Nansen 編制了一份深入的報告,利用 Terra 和 Ethereum 的鏈上數據,重現了本月初導致算法穩定幣失去與美元掛鉤的鏈上歷史。

在可能的情況下,我們希望給出一個有鏈上證據支持的客觀描述。此外,我們利用 Nansen 的標籤方法為錢包添加了一些視覺區分,並標記了那些在鏈上的行為可能影響了脫錨機制的實體。

本研究不包括可能導致 UST 失去掛鉤的潛在鏈外事件。對投資者的影響,錢包之間淨損失的細分,以及支持 UST 的 BTC 儲備發生了什么問題都不在本報告的討論範圍之內。

鏈上痕跡追蹤

簡單來說,我們將鏈上分析定義為使用區塊鏈账本的信息來確定與 UST 去掛鉤相關的一系列事件的方法。更具體地說,鏈上分析涉及查看交易數據和加密貨幣錢包活動 -- 這兩個數據來源在試圖拼湊圍繞取消掛鉤的事件時很有用。

我們使用基礎理論方法开始研究,相關的交易量數據告知了研究的範圍。通過對社交媒體和論壇主題等灰色文獻的審查,我們縮小了研究範圍,重點關注 2022 年 5 月 7 日至 5 月 11 日之間的交易數據。對灰色文獻的專題分析結果強調了這一時期交易流活動對 Curve 流動性池的重要性,這反過來又為我們進行分析的順序提供了依據。

我們的分析分三個階段進行。

在第一階段,我們分析了進出 Curve 借貸協議的交易流。我們編制了一個錢包的名單,這些錢包的交易活動表明它們可能影響了 UST 的脫錨。

第二階段的分析包括三個部分:i)我們觀察了任何可能導致 UST 脫錨的 Wormhole 橋的跨鏈交易;ii)我們審查了 UST 從 Anchor 協議的流出,涉及被觀察的錢包名單;iii)我們調查了 UST 和 USDC 在中心化交易所的銷售情況。

第三階段的分析涉及到對這些綜合鏈上證據的三角分析,這使我們能夠將相關活動拼湊在一起,並制定一個解釋 UST 脫錨的敘述。我們還確定了七個最有可能在 UST 脫錨事件中發揮重要作用的錢包名單:

  • 0x8d47f08ebc5554504742f547eb721a43d4947d0a (EIP 1559 User)

  • 0x4b5e60cb1cd6c5e67af5e6cf63229d1614bb781c (Celsius)

  • 0x1df8ea15bb725e110118f031e8e71b91abaa2a06 (hs0327.eth)

  • 0xeb5425e650b04e49e5e8b62fbf1c3f60df01f232 (Heavy Dex Trader)

  • 0x41339d9825963515e5705df8d3b0ea98105ebb1c (Smart LP: 0x413)

  • 0x68963dc7c28a36fcacb0b39ac2d807b0329b9c69 (Token Millionaire / Heavy Dex Trader)

  • 0x9f705ff1da72ed334f0e80f90aae5644f5cd7784 (Token Millionaire)

Curve 上的爭奪

我們從以太坊上的 Curve 去中心化交易所協議开始進行鏈上分析,因為我們的灰色文獻審查表明它是 UST 脫錨事件的 「起點」。Twitter 社交媒體提出的假設是,Curve 上的 UST-3pool,一個允許 UST 被換成 USDC/DAI/USDT 的流動性池,被一個主要的 「行為者 」耗盡了流動性,他是導致脫錨的主要原因。

圖 1:UST 在 Curve 池上余額淨值

當檢查 UST 流入和流出 Curve 池時,有兩個時間段的情況非常突出(圖 1)。2022 年 3 月和最近的 5 月 7 日至 5 月 11 日的時間段。我們特別關注 UST 的流入,因為 UST 脫錨據說是由於 UST 與其他穩定幣的過度交換造成的,至少最初是這樣。

我們發現在 2022 年 3 月,有多筆超過 6000 萬的 UST 代幣流入 Curve。盡管有這種流量波動,UST 的幣價在 2022 年 3 月並沒有明顯偏離平價(圖 2)。

圖 2:2022 年 1 月至 4 月 UST 價格圖

在 5 月 7 日和 5 月 8 日之間,我們觀察到 UST 偏離了與美元的錨定(見圖 3),我們估計在那之後不久,取消掛鉤的消息开始在社交媒體上傳播(見圖 4)。

我們根據時間戳和錢包專門掃描了早期和異常大的 UST 流入 Curve 的情況,以及同一錢包的重復流入,或者如果我們能發現一個 「網絡 」的錢包累積到同一個 「實體」。

圖 3:2022 年 5 月 7 日至 5 月 8 日 UST 價格圖

圖 4:Do Kwon 的個人 Twitter 截圖,2022 年 5 月 8 日

我們繪制了流向 Curve 資金池匯總的時間序列圖(我們自愿不把分析局限於 3 號資金池,而是包括 4 號資金池和其他被 Nansen 標記為與 Curve 有關的實體,如 Zap 存管,見圖 5)。

圖 5:從脫錨的第一個跡象到 Twitter 新聞流的累積淨流量,按時間戳匯總到 Curve 池中

大約在 5 月 7 日 21:44 至 5 月 8 日 5:35(UTC)期間(Do Kwon 發推後幾小時,見圖 4),UST 流入和流出之間的战鬥似乎加劇了。

5 月 7 日 21:44 UTC,一個與 Luna Foundation Guard(LFG)有關的錢包從 Curve 撤回了大約 150 百萬的 UST(見圖 6)。隨後,一個地址(0x8d...7d0a,在流入交易之前創建,然後只用於 Curve 的 UST 與 USDC 的交換,以及接收和隨後轉移 USDC 到 Coinbase)流入了約 8500 萬 UST。

四個地址中,其中一個與 Celsius 有關,緊隨其後,大約有 1.05 億的 UST 淨流入 Curve。LFG 和相關的 「錨定保衛」錢包以 1.896 億美元的提現量進行護盤,來回折騰持續到 5 月 8 日上午。

圖 6:流向 Curve 的 UST 淨流量時間表,以及當時 UST 交易量最大錢包地址

我們觀察到,少數錢包對 Curve 發起了攻勢(圖 6)。這一點在 5 月 7 日和 5 月 8 日期間按錢包地址匯總的淨流量中得到了證實。在 5 月 7 日和 5 月 8 日期間,按淨流量排名前 18 位的錢包佔了該期間流入 Curve 的 UST 總額的 77%(圖 7)。在圖 7 的右邊最後一欄,我們根據兩個標准標記了錢包:在 5 月 8 日上午之前至少有一些活動 + 在 5 月 7 日至 5 月 8 日期間有大量的聚合存款。

圖 7:2022 年 5 月 7 日和 5 月 8 日流向 Curve 實體的 UST 淨流量,按錢包分類的最高流入量

以下四個地址是通過 1inchDEX 聚合器流入 Curve 的最大流入量來源:

  • 0x6b3d1a37b5c01901341f01f4975d31bc5e6c3d81 (D1), main label: masknft.eth

  • 0x4f5f3d3f8eb2896e0e865cde934fe5103f979771 (D2), main labels: Heavy Dex Trader, NFT Collector

  • 0x1df8ea15bb725e110118f031e8e71b91abaa2a06(D3), main label: hs0327.eth

  • 0x66b870ddf78c975af5cd8edc6de25eca81791de1 (K), main label: Oapital (also interacted with Curve directly)

其他錢包通過 Curve 進行了大量的交易,盡管稍晚一些。錢包 0x99fd1378ca799ed6772fe7bcdc9b30b389518962(N),我們已經確定為與 Hodlnaut 有關的錢包,是這些 「早期追隨者」的一個例子。

然後,我們將上面標記的錢包與 Terra 和 Wormhole 橋的數據進行交叉對比,以完善可能對 UST 脫錨有貢獻的錢包的範圍。

大額資金從 Anchor 流出的預警信號

圖 8:5 月 7 日至 5 月 10 日,按標記的錢包地址劃分,Anchor 上的大額資金流出

在 5 月 7 日至 10 日期間,我們觀察到,從 Anchor 流出的 UST 最多的錢包通過 8 次交易共提取了超過 3.47 億 UST。總的來說,前 20 個地址通過總共 5051 次交易從 Anchor 提取了總共 20 億的 UST。

分析 UST 從 Anchor 流出的情況發現,許多我們之前標記的 Curve 交換錢包早在 2022 年 4 月就开始從 Anchor 提取 UST 代幣。然而,涉及這些錢包的從 Anchor 的提款量的飆升真正开始於今年 4 月中旬。

我們明顯發現,錢包 terra1vca36gazapns38mvupa2pfjz0g39ekdgk0wnea(錢包地址 04041339d9825963515e5705df8d3b0ea98105ebb1c 在以太坊上或(H)在 Curve 部分標記的)在 4 月 1 日至 5 月 6 日(即在脫錨事件之前)從 Anchor 提取的 UST 最多。

圖 9:按 Terra 錢包和相關以太坊地址統計的 Anchor 流出量

對 Anchor 流出的進一步分析強調了兩個錢包地址的重要性,它們對 UST 的去 Peg 產生了重大影響。

terra1yl8l5dzz4jhnzzh6jxq6pdezd2z4qgmgrdt82k (0x8d47f08ebc5554504742f547eb721a43d4947d0a on Ethereum, or the Curve UST inflow 「initiator」 (A))

terra195wtjmpjxhp336mclqfsyk2plvs8mw3lhsc5nc (0x4b5e60cb1cd6c5e67af5e6cf63229d1614bb781c or Celsius (B))

這兩個被確認的錢包在脫錨事件期間(5 月 7 日至 5 月 10 日)從 Anchor 協議發起了大量的資金外流,在 15 筆交易中共有約 4.2 億 UST。當與從 Terra 到 Ethereum 的 UST 橋接進行交叉對比時,這兩個錢包是通過 Wormhole 橋接的頂級錢包。

更早的先兆信號:從 Terra 到 Ethereum 的 UST 橋梁

從 Wormhole 的 UST 代幣余額來看,4 月份有輕微的增長,隨後從 5 月 5 日开始大幅上升,就在脫錨的前幾天。

圖 11:UST 的價格和數量隨時間變化

通過比較上圖顯示的 UST 的價格和交易量,我們發現 5 月 8 日的交易量明顯增加,與該代幣最初的價值損失同步。同樣,從 Terra 到 Ethereum 的歷史轉账也在相同的日期前後顯示出明顯的活動。下面看到的峯值(圖 12)表明,大量的 UST 在脫錨期間通過跨鏈橋離場。

圖 12:每天向以太坊轉账(UST 代幣單位)

在分析 5 月 5 日至 5 月 8 日的交易時,我們發現在此期間有 984 個獨特的 Terra 錢包地址活躍。大部分的交易量集中在幾個錢包裏。例如,前 10 個錢包地址的交易量佔該時間段內轉移的 UST 總量的 57% 以上。

此外,我們觀察到,前 10 名錢包之間的淨流量分布也明顯不平衡。排名第一和第十的錢包之間的轉移總額相差超過 1.44 億 UST。圖 13 描述了觀察期內最活躍的前 10 個錢包地址。

圖 13:5 月 5 日至 5 月 8 日,按交易額計算,從 Terra 到 Ethereum 的前 10 個錢包 (UST)。

深挖可疑的錢包(5 月 5 日至 5 月 8 日)

根據鏈上數據,我們發現這些錢包在 Terra 上時主要與 Anchor 協議互動。在從 Terra 橋接到 Ethereum 後,他們與 Curve 和 1inch 進行了互動。

下面,我們將介紹一些在 UST 脫錨前不久在 Wormhole 橋上記錄了大量交易的可疑錢包。

1. 0x8d47f08ebc5554504742f547eb721a43d4947d0a (A) (See Figure 7)

這個錢包是在不久前創建的,然後在 5 月 7 日部署。

所有的交易記錄大多與 UST 和 USDC 有關,並在 5 月 9 日停止。最值得注意的交易是在 5 月 7 日將價值超過 8500 萬的 UST 與以太坊連接起來。這些代幣隨後被發送到 Curve,並被換成了大約 8450 萬的 USDC。

我們可以將該錢包與 Terra 的 「姐妹」地址(terra1yl8l5dzz4jhnzzh6jxq6pdezd2z4qgmgrdt82k)聯系起來,這是在 5 月 5 日至 5 月 8 日將 UST 橋接到以太坊的頂級錢包之一。正如我們在 Anchor 分析中發現的那樣,該錢包在 5 月 7 日至 5 月 10 日期間負責從 Anchor 流出 10 筆資金,金額約為 1.93 億美元。

2. 0x4b5e60cb1cd6c5e67af5e6cf63229d1614bb781c (B) or Celsius (see Figure 7)

這個錢包從 2022 年 4 月下旬开始活躍。在 4 月 21 日至 25 日期間,它將約 1.38 億 UST 代幣橋接到 Terra。值得注意的是,該錢包在 5 月 7 日將 1.75 億 UST 從 Terra 橋接到以太坊。從相應 Terra 地址接收資金的錢包是 0xf642ea51c645c48196d9831a5937e95b0e9b4f7f。然後它在同一天將資金發送到另一個地址(交易)。在這個錢包的資金中,有 1.25 億被分批換成了 Curve 上的 USDC,數量為 2500 萬。根據 Nansen 的數據,Celsius 是一個密切的交易方,曾向這個錢包發送和接收資金。

根據鏈上數據,我們還可以將該錢包與以下 Terra 地址 terra195wtjmpjxhp336mclqfsyk2plvs8mw3lhsc5nc 聯系起來,該錢包是 5 月 5 日至 5 月 8 日從 Terra 橋接 USDT 的頂級錢包。該錢包還與 Anchor 進行了互動,從 4 月底开始提取資金。

3. 0x6b3d1a37b5c01901341f01f4975d31bc5e6c3d81 (D1) or masknft.eth (see The Battle of the Curve)

這個錢包從 2021 年 12 月开始進行了超過 62 筆交易。從 4 月初到 5 月 8 日,這個錢包將價值超過 7900 萬的 UST 橋接到以太坊,然後通過 1inch aggregator 的幾筆交易主要換成了 USDC。

這個錢包與 terra1cn2fh0k8f5ywzjl2s947xrpdnnerfnkg9qg2r7 有關,我們在分析 Anchor Protocol 時也強調了這個錢包。

4. 0x1df8ea15bb725e110118f031e8e71b91abaa2a06 (D3) or hs0327.eth (see The Battle of the Curve)

同樣,這個錢包通過 Wormhole 收到了很多交易,有的早在 1 月份就收到了。5 月 8 日,它在一次 1-1.5M 的 UST 交易中,將價值剛過 2000 萬的 UST 橋接到以太坊。這相當於在此期間總流出量的 1.6%。

這個錢包與 terra1vlel4dpqldcwm7ztre3k03apcldeawpq98rah0 有關,該錢包在 2 月和 3 月還將交易橋接到另一個以太坊地址 0x6524b211ef8e4baf346f1b780b08a3811ee9f3cd。值得注意的是,與其他錢包相比,該錢包提前退出了安科,其最新的交易是在 5 月 1 日。

5. 0x41339d9825963515e5705df8d3b0ea98105ebb1c (H) or Smart LP 0x413 (Figure 7)

根據 Nansen 的標籤,這個錢包是 Smart LP。這個錢包橋接了大約 880 萬(1 月下旬),然後又將價值 3000 萬的 UST 橋接到 Terra(2 月)。此外,它在 4 月 27 日和 5 月 8 日分別以 1000 萬和 2000 萬的交易將大約相同的金額嫁接到以太坊。2 千萬的 UST 交易可以追溯到 Curve,該錢包將 2 千萬的 UST 換成了 USDC。

該錢包與 terra1vca36gazapns38mvupa2pfjz0g39ekdgk0wnea 有關。在我們對 Anchor Protocol 的分析中也發現了它,在整個 4 月和 5 月都有交易。5 月 7 日之後,它似乎已經完全退出了 Anchor。

6. 0x68963dc7c28a36fcacb0b39ac2d807b0329b9c69(F) or Token Millionaire / Heavy Dex Trader (見圖 7)

根據 Nansen 的標籤,這個錢包是一個 Token Millionaire。這是一個相當新的錢包,在 2022 年 3 月底才开始交易,與阿爾法金融實驗室相關的錢包有互動。該錢包僅在 5 月 8 日記錄了從 Terra 到以太坊的交易。這些交易總價值約為 3000 萬的 UST,然後在 3 個獨立的交易中被換成了 Curve 的 USDC。該錢包與 terra17mh65gqelelxu9r5fyz9l56mx60zdg274fwe40 有關。

7. 0x9f705ff1da72ed334f0e80f90aae5644f5cd7784 (J) or Token Millionaire / Heavy Dex Trader (見圖 7)

該錢包在 5 月 8 日和 5 月 9 日進行了多次交易,共將約 6000 萬 UST 嫁接到以太坊。隨後,這些資金在 Curve 上被分別換成了 USDT。該錢包與 terra1hapgv57ytaaaatvz92k46fzwxs9m2zsdr46rph 有關。

8. 0xeb5425e650b04e49e5e8b62fbf1c3f60df01f232 (C) or Heavy Dex Trader (見圖 8)

這個錢包在 5 月 8 日收到了大約 1050 萬的 UST,這些資金在 Curve 上被換成了 USDT。根據鏈上數據,該錢包與 terra1autyehjkpl9r4h99qa4v66h2tz8589haw9uyxm、terra1rhds9ltx9t5wxq22v9x9j26pk9tuwyykwhm9gy 和 terra14geatm83tykw5v3uw6klkcwwqf00tfwk72dq62 有關。這些錢包在 5 月 7 日從 Terra 橋接了價值 910 萬、73.7 萬和 61.5 萬枚 UST,金額約為 1050 萬 UST,與以太坊地址上的交易相符。

暴風雨過後:在中心化交易所的交易和套利行為

從 5 月 1 日到 5 月 20 日,所有被 Nansen 標記的中心化交易所的账戶都收到了大約 2.25 億個代幣的淨流入,包括 Wormhole-UST 和 wrapped-UST。我們在本節中用 「UST」來指代匯總的 Wormhole 和 wrapped 的代幣。

值得注意的是,2022 年 5 月 9 日,中心化交易所的 UST 淨流入勢頭強勁,5 月 10 日的淨流入量最大(當天有 1.65 億個代幣被送到中央交易所)。我們的結論是,如果向中央交易所的淨賣出可能對去槓杆化進程造成了最後的打擊,那么它似乎不太可能啓動這一進程。正如我們之前所描述的,UST 與 Curve 流動性池中的其他穩定幣的互換在交易所賣出之前就已經开始了。

圖 14:流向中心化交易所的 UST 總淨值

通過對中心化交易所的頂級 UST 淨儲戶的掃描,我們交叉引用了一些早期(5 月 7 日至 5 月 8 日)通過 Curve 資金池交換 UST 的錢包。這些錢包可能通過 Curve 和隨後的交易所退出了他們的一些 UST 頭寸。

圖 15:向中心化交易所發送 UST 的頂級錢包 + 早期 Curve 交換者 + Wonderland(5 月 1 日至 5 月 10 日)

圖 16:向中心化交易所發送 USDC 的頂級錢包 + 早期 Curve 交換者(5 月 1 日至 5 月 10 日)。

鑑於大多數早期的曲线交換者已經從資金池中提取了 USDC,我們回顧了 5 月 1 日至 5 月 20 日中心化交易所的最大 USDC 儲戶。在那裏,又出現了熟悉的錢包。

我們注意到,錢包(A)地址在 5 月 7 日 21:57 UTC(8500 萬 UST)啓動了第一個重要的 UST 流入,並獲得 8450 萬 USDC 作為回報,在 5 月 8 日午夜和凌晨 1 點 UTC 之間的幾筆交易中向 Coinbase 發送了 USDC 總金額。

雖然對 CEX 的淨流入提供了高水平的洞察力,但我們轉向了先前標記的錢包中的 UST 流動活動,以更精細的方式了解鏈上的動態。我們專注於三個錢包,因為它們與 CEX 的交易量大且多(圖 17、18 和 19)。

圖 17:Masknft.eth 的重要活動 --(Binance 到 Curve MIM-UST)和(Curve 3pool-Binance)。

Masknft.eth 有 7690 萬 UST 淨流出到 CEXs。我們觀察到,該錢包從 Curve 購买了約 9690 萬 UST(從 1inch),並迅速將其轉移到了 Binance。

我們還在 5 月 8 日發現了幾筆交易(總計約 1190 萬 UST),其中 masknft.eth 從 Binance 轉移 UST,並在 Curve MIM-UST 池上將其交換為 MIM。雖然我們無法確認這些轉移到 Binance 的交易是否是套利交易,但我們的猜測是,masknft.eth 可能在脫錨期間在 Binance 購买了 UST(UST 在當天創下了約 0.985 的低點),並在第二天掛鉤設法短暫恢復時在 Curve 出售以獲取利潤。

雖然 Oapital 有 5690 萬 UST 淨流出到 CEXs,但錢包的活動是高度多樣化的,並不像我們之前確定的許多其他錢包那樣僅限於定向流動。

圖 18:Oapital 的重要活動

上表顯示,僅 Oapital 就對 Binance 和 FTX 產生了巨大的拋售壓力,大部分的卸載活動都是在 Binance 進行的。遺憾的是,我們無法匹配從 WormholeUST 遷移者合約地址收到的 UST 的來源。

觀察 Oapital 的一些交易,我們注意到這個錢包可能在套利時獲得了巨大的收益,正如上面的一個交易中所看到的。假設 Etherscan 上轉账當天的估計價值准確地反映了 Oapital 的 UST 成本,該錢包可能從這單交易中獲得了約 13.25 萬美元的利潤。

圖 19:Wonderland DAO 對 Binance 的 UST 存款

除了上述可疑地址,我們還注意到 Wonderland DAO 在 5 月 10 日和 11 日之間向 Binance 發送了 5740 萬 UST,在清算了他們的 Abracadabra Degenbox 之後。

可能對 UST 最終脫錨產生重大影響的七個「嫌疑地址」

圖 20:可能對 UST 脫錨產生重大影響的錢包

結論

鑑於 UST 脫錨的金融和心理後果的嚴重性,許多關於 「發生了什么」的敘述充斥着互聯網。我們的分析利用鏈上數據來解讀 UST 脫錨之前和期間發生的事情。通過對鏈上活動的檢查,我們發現少數錢包和這些錢包背後可能更少的實體導致了調節 UST 和其他穩定幣之間平價的 Curve 流動性協議的失衡。

早在 5 月 7 日晚(UTC),七個錢包就在 Curve 上交換了大量的 UST 和其他穩定幣。這七個錢包在 5 月 7 日和之前(早在 4 月)從 Anchor 協議中提取了大量的 UST,並通過 Wormhole 將 UST 橋接到以太坊區塊鏈上。在這七個錢包中,有六個與中心化交易所互動,發送更多的 UST(據說是為了賣出),或者對於其中的一個子集,發送從 Curve 的流動性池中換來的 USDC。

這項鏈上研究駁斥了關於一個 「攻擊者」或 「黑客」破壞了 UST 的說法。相反,我們發現少數玩家發現並套用了漏洞 —— 特別是與 Curve 資金池的淺層流動性有關的漏洞,這導致了以下事件的發生:

1. 從 Terra 的 Anchor 協議中提取 UST 資金。

2. 通過 Wormhole 基礎設施將這些資金從 Terra 橋接到 Ethereum

3. 將大量的 UST 換成 Curve 流動性池中的其他穩定幣

4. 在 「脫錨」過程中,其中一些錢包可能利用了各種定價來源(Curve、去中心化交易所 DEX、中心化交易所 CEX)之間的低效和價差,在 CEX 和 DEX 之間的交易所進行套利买賣。

尾聲:鏈上數據,從取證到風險管理

鑑於這項研究的重點是鏈上數據,我們將避免對引發這一系列事件的七個錢包的目標進行評論。我們只想補充一點意見,以補充我們的鏈上調查:在加密貨幣市場運作時,擁有強大的風險管理框架,特別是在宏觀金融市場動蕩的階段,是在進行預期收益分析時不可或缺的一部分。

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