金色趨勢丨知史鑑今 BTC低吸機會來了？

最近政策原因，BTC算力大幅下降，那么就有必要看下Puell Multiple指標走勢，Puell Multiple是追蹤礦工何時可能开始大規模拋售比特幣以此來獲利的過程，Puell Multiple是當前礦工收入和其365天平均之間的比率，該指標用於識別BTC的價格周期，使交易者可以從礦工的角度判斷新开採的比特幣的價格在歷史上是過高還是過低。

當Puell Multiple較高時，說明礦工所積累的比特幣比市場價格便宜得多，那么就有動機出售獲取更高的利潤，這個時期往往BTC價格迎來頂峯，而當Puell Multiple較低時，說明此時礦工在相對壓力下運營，开採的BTC相對價值低估，礦工拋售的意愿降低，這個時期一般代表BTC處於階段底部。

就如圖中所示，隨着這段時間BTC價格的回落以及算力的下降，Puell Multiple指標已跌至關鍵支撐區域，歷史上可以看到，每當該指標跌至這一關鍵支撐线區域，BTC價格均處於階段性底部，前期已有6次這樣的走勢，後面經過一段時間的酝釀，BTC價格都迎來了上漲，目前該指標下降至較低水平，表明BTC價值相對低估，礦工拋售意愿降低，反而轉向重新積累，所以目前階段BTC很可能也是階段性底部，走強還需時間酝釀。

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