深度解讀API3存量市場突圍策略——第一方預言機OEV價值捕獲原理

2024-02-25 09:02:28

預言機和DeFi都不是新賽道，這兩個賽道的競爭格局幾乎已經定型。但是，API3還是能在兩片紅海市場开拓出新的機會。

➤先看數據

#API3 預言機的擔保價值(TVS)在2024年出現了巨大的增長。

某些小夥伴可能會表示不服氣，畢竟2024年大部分幣價出現大幅度的上漲。那么我們可以看市場佔有率。

根據Defillama數據，2023年5月，API3的TVS佔整個預言機市場的0.02%，但是最新的數據顯示，API3的市場佔有率已經達到0.22%了，上漲了10倍。

可能還是會有些小夥伴不服氣，因為0.22%這個比例仍然很小。但是，最近剛剛公布的、利好API3的OEV網絡，目前還在測試階段。下面的內容，小蜜蜂會解讀OEV網絡上线以後的實質性增長。

➤第一方預言機

所謂第一方預言機和第三方預言機有什么區別呢？

如果看數據流，第三方預言機和第一方預言機，都是由數據提供商將數據提交給數據需求方(目前主要是DeFi智能合約)）。

但在實現上還是有所不同。第三方預言機會由第三方將數據聚合篩選再供給數據需求方，所以稱之為第三方預言機。

API3的第一方預言機，开發了一種輕節點程序——Airnode，數據源提供方，可以相對簡易的建立輕節點，不需要了解區塊鏈知識，對節點硬件的要求也更低一些。

比兩個圖，第三方預言機多了由第三方聚合篩選數據這一環節，這個環節有可能會有安全風險，在邏輯上，少一個數據傳輸環節就多一重保障。

另一方面，預言機節點要賺錢，當然他可能也需要向數據源付費。但是第三方預言機多了一重收費主體。有可能第一方預言機對於使用者而言，費用會更低。當然這些散戶是不了解的，DeFi等應用的經營者會比較了解，小蜜蜂也難以具體對比兩種預言機的費用，只能從邏輯上進行分析。

➤OEV網絡

▪MEV vs OEV

MEV(Miner Extractable Value) ——礦工可捕獲價值。以太坊Gas包括基礎Gas和小費Gas，礦工往往會優先選擇小費高的交易來處理。例如，在鏈上有套利機會、或操縱交易順序時，礦工可以從中獲得較高的小費收益 (EIP1599以前是競爭價Gas，邏輯類似) ，這就是礦工可捕獲價值。

例如，在AAVE上，張三有一筆貸款即將被清算。清算者為了獲得清算收益會支付較高的小費Gas，從而獲得礦工優先處理交易。而礦工獲得的小費Gas。

假設：

(1)張三的這筆ETH的清算價是2805,

(2) ETH現價2820

(3) AAVE設置的預言機更新閾值是1%(意思是價格波動1%時，預言機才會向AAVE合約更新ETH價格數據)。

那么：價格要跌到2791.8或者上漲到2848.2，傳統預言機才會更新數據。於是，當ETH跌到2791.8時，傳統預言機向AAVE更新數據，然後清算者們會搶着去清算張三這筆ETH，因為搶着更新，礦工獲得了其中最高的小費收費，這就是MEV。

OEV(Oracle Extractable Value)——預言機可捕獲價值。

繼續前面的例子——

API(第一方預言機)提前獲取這個信息，提前知道了張三的ETH即將在2805U的價格清算。

於是，一旦ETH跌到2805U(注意這時候比傳統預言機更早)，API(第一方預言機)就向AAVE更新ETH的價格數據，同時去清算拍賣張三的這筆ETH。

注意這兩個動作，更新數據和清算是同時發出的，所以這時候清算沒有競爭者，也不需要給礦工小費。這時候就獲得了更多的清算收益，省下了給礦工的小費，EVM轉化為OEV(預言機捕獲價值)。

▪OEV Network工作原理

OEV Network 是使用 Polygon CDK开發的ZK-rollups Layer2網絡。

這個網絡的主要功能是拍賣，當然這個拍賣過程是去中心化的。

拍賣參與者通過自動化bot在API3公布的數據中，搜索可捕獲的價值並參與拍賣。最高出價者付款以後獲得元交易。什么是元交易呢？就是更新dAPI並同時觸發相應的交易行為，既而獲得相應的收益。

在前面的例子中，ETH跌到2805，API3更新這筆可捕獲價值的數據，拍賣參與者搜索到數據以後參與拍賣。例如小蜜蜂拍賣成功，付款以後，小蜜蜂獲得更新價格數據的權利，並執行清算，這筆清算的收益就屬於小蜜蜂啦。

➤OEV的獲利者

拍賣所得將大部分返還給dAPP，本文例子中的AAVE可以獲得大部分拍賣所得。並且，因為API及時、高效的更新價格數據到DeFi應用中，DeFi應用(本文舉例中的AAVE)也因此減少了風險。

拍賣的少部分收益由OEV網絡獲得，這部分主要是API提供者也就是第一方預言機的收益。

所以OEV的獲利者包括數據源、以及DeFi應用。無論是數據的提供者，還是數據的需求方也就是DeFi應用，應該都會積極的參與OEV網絡。

➤OEV的市場空間

觀察MakerDAO，累計抵押拍賣了價值6億多美元的資產。

AAVE除了熊市大跌時，一般每個月會有近100萬到1000萬美元的資產清算。過去3年中共有20億美元的資產被清算。

過去1年裏，compound上有7600萬美元的抵押品被沒收。

OEV的應用不限於借貸協議，但借貸協議清算應該是主要市場。

➤寫在最後

如果不看原理，只看表面概念。API3的概念是：

"第一方預言機+ZK-rollup Layer2+OEV"，

其中第一方預言機和OEV是概念創新，

ZK-rollup Layer2是熱門賽道。

炒作的空間是有的。

關注OEV的原理，#API3 利用第一方預言機數據優勢，包括數據的主動性、低成本等優勢，改變預言機數據更新的方式，同時執行清算等行為，將部分MEV轉化為OEV。並且在OEV網絡上，通過去中心化拍賣機制，將OEV價值大部分返還給dAPP(本文舉例中的AAVE), 小部分分配給參與OEV網絡的各方(以第一方預言機數據源為主)。提高了價值分配的合理性和公平性，有利於改進DeFi應用的穩定性。因此，OEV網絡和API3應該會受到數據源和DeFi應用(如MakerDao、AAVE、Compound等)的支持，在未來會有不小的發展空間。

最後，在預言機和DeFi競爭格局基本穩定的情況下，API3可以在市場中找到一個創新點，將MEV的一部分轉化為OEV並分給相關的參與者們，這個產品策略設計很有見地。