比特幣現貨ETF 到底是批呢 還是不批呢 利好兌現即利空？會嗎？

灰度申請了N次，計劃把它的GBTC轉為真正的現貨ETF，但都被SEC拒絕了。GBTC沒法贖回，所以一直有價差，最巔峯時，價差為+40%（牛市頂點），最絕望時，價差到過-45%（行業最低谷）。如果成為了現貨ETF，它的價格將會嚴格追蹤BTC，因為它贖兌、調倉將會很順暢。SEC給出的理由通常是BTC和交易所易被操縱，或其他含糊理由，但是SEC批准了幾支BTC期貨ETF，例如BITO，其他國家也批准了若幹BTC現貨ETF，例如加拿大。所以，現在獨缺美國的BTC現貨ETF。

灰度一怒之下起訴了SEC，為什么只批期貨ETF，不批現貨ETF？結果就是，SEC敗訴，判決由哥倫比亞特區巡回上訴法院做出，這通常被認為僅次於美國最高法院，現在也已經早早過了上訴期。SEC敗訴的原因，不外乎其他，就是期貨ETF比期貨ETF，更像短期投機。可以這么理解，機構如果配置了現貨ETF，理論上它是真正投資並持有了BTC，只是將其托管給了ETF管理者罷了。而如果它只是配置了期貨ETF，且不說費率極高，一系列繁瑣的操作也難以讓人接受。或者這么講，定投BTC都是定投真正的BTC，誰會定投BTC永續合約？所以，灰度認為在SEC批了期貨ETF之後，SEC對現貨ETF的理由，即容易被操縱這個事情，事實上並不成立！但是話又說回來了，SEC敗訴=SEC必須給出明確理由，但是SEC敗訴≠SEC一定會批准比特幣現貨ETF。所以，關鍵還是看SEC怎么編？又是否能抗住來自多方的壓力？倘若依舊強硬拒絕的話，給出的理由一定是這個市場的一記重磅炸彈。另外，還有一個問題是，是否又會存在，誰的批，誰的又不批？不管哪一種，批給灰度也好，批給貝萊德也罷，盡管批給貝萊德的幾率是最高的，畢竟從貝萊德過往申請成功率來說，這沒得說。站在我個人的角度來講，只要時間到了，整個市場可能會遵循，利好兌現即利空的層面，即，批准，會跌，統統拒絕，會暴跌。這也很符合市場以往給我們帶來的形象規律。

但是，就長期來看，能夠批准，一定是整個加密市場邁向的新的裏程碑。畢竟，給傳統資金一個更簡單配置BTC的方式，不需要注冊Coinbase，不需要下載BTC錢包，對於Crypto來說，行業不需要傳統資金大舉進入，更不需要跑步進場。哪怕這些資金只做1%倉位的防御性配置，對於BTC的市場來說，也是非常強大的正向資金流入！

回到行情。

1D，大周期行情多。日线進入交易密集區，多空分歧有加劇風險。操作中，切勿重倉。正在持倉的繼續持有，空倉的參考小周期點位。

1H，行情穩定，有序上行，即震蕩調整—上衝—震蕩調整—上衝，目前短线仍就在震蕩中，建議關注啓動信號，多單操作為主。點位參考小周期回落的低點，44300。目標上看44488/45000。小概率行情跌破支撐，深度下行，支撐轉壓力，短空操作。

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