Grayscale以太坊ETH首月每日預計虧損1.1億美元

原文來源：鈕軲轆瑤

如果 Grayscale 計劃推出的現貨以太幣 ETF 走與其比特幣相同的路徑，那么 ETH 的價格可能會在短期內承受一些壓力。

如果Grayscale 尚未推出的現貨以太幣（以太坊$3,866）交易所交易基金（ETF）在第一個月的表現與其 Grayscale 比特幣信托基金類似，則每天平均損失 1.1 億美元。

Kaiko 分析師在 5 月 27 日的一份報告中寫道，灰度比特幣信托 (GBTC) 於 1 月 11 日從封閉式基金轉換為 ETF，其推出時管理的資產中有 23% 在第一個月流出，總額達 65 億美元。

ETHE 的資產管理規模為 110 億美元。Kaiko 表示，如果其“流出量與 GBTC 類似”，那么“平均每日流出量將達到 1.1 億美元，或佔 Coinbase 上 ETH 平均每日交易量的 30%”。

在過去三個月中，Grayscale 的 ETHE 交易價格較其淨資產價值 (NAV) 折價高達 26%。Kaiko 研究人員指出，一旦它成為現貨 ETF，隨着折價縮小，可以“合理預期”資金流出或贖回。

在轉換為 ETF 之後，GBTC 相對於資產淨值的折價（即其交易價格低於基金持有資產價值的幅度）急劇收窄。

在轉換之前，它的交易價格高達 17%，但隨着時間的推移，折扣幅度已經縮小，使得許多持有者能夠以相同或更優惠的價格退出 GBTC 。

根據 YCharts 的數據，目前該股較 5 月 24 日的折扣為 0.03%，自那時起一直徘徊在這一水平。

自美國證券交易委員會於 5 月 23 日首次批准現貨以太幣 ETF 以來， ETHE 的折價已經縮小，盡管它尚未开始作為現貨 ETF 進行交易。

YCharts的數據顯示，5 月 1 日，ETHE 的交易價格折價超過 25%，隨後在市場猜測 SEC 將批准現貨以太幣 ETF 的情況下，折價幅度在一個月內穩步收窄，並在 5 月 24 日迅速達到 1.28% 的折價。

在 ETF 獲批猜測的推動下，ETHE 今年迄今相對於資產淨值的折價迅速縮小，在獲批後再次縮小。

Kaiko 分析師還指出，截至 1 月底，其他比特幣 ETF 的資金流入量已經超過了GBTC 的資金流出量。

Kaiko 總結道，即使以太幣 ETF 的流入“在短期內令人失望，但該批准對 ETH 作為一種資產具有重要意義，消除了過去一年影響 ETH 表現的一些監管不確定性。”

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