比特幣最後的決战

強尼是美國一位普通的卡車司機，在結束了一天工作後，他穿上了一件印有飛船圖樣的T恤，這艘飛船正是代表比特幣，而圖案旁邊印的口號是：飆升到月球（To The Moon）。

過去的2023年徹底改變了他的生活，他所持有的比特幣價格上漲了超過150%，此刻的他正在考慮增加投資，同時，似乎已經可以提前憧憬退休生活了。

和強尼類似的比特幣狂熱支持者不在少數，他們堅信：比特幣的價格是沒有頂的，現在來看，這種說法好像並非狂言。

比特幣自2008年誕生以來，從最初的0.0025美元上漲到今天的60896美元，上漲幅度達到驚人的6000萬倍，超過人類歷史上的任何一種資產。

（4月10日早上，馬斯克在社交媒體上發帖稱：「很快就會衝上月球」，這顯然是在引用比特幣的流行俚語「衝上月球」 圖片來源：新浪財經）

然而，這種暴漲本身卻嚴重違反金融常識。

作為一種存儲資產，它不像貴金屬等基礎資產具備消費和工業用途，也沒有傳統貨幣和國債背後的國家信用。

雖然有着去中心化，不可篡改、匿名性等優點，但參與者的主要動機就是押注價格上漲，從本質上看它更接近於一種純粹的投機工具。

並且，它的出現更是直接觸碰到了傳統金融體系的逆鱗，跨境資金自由流轉、洗錢、清算等功能，任何一項都會引起監管的強烈警覺，更恐怖的是它2100萬枚上限的設定，這直接挑战了美國的鑄幣稅霸權，所以，它從誕生之日時起就在不斷遭受質疑：

• 2013年12月5日，央行禁止金融機構使用比特幣，短短10天，下跌了20%；同月，央行會同工信部、銀監會、證監會和保監會，印發《關於防範比特幣風險的通知》，禁止金融機構和支付機構涉足比特幣業務；

• 2014年2月Mt. Gox稱，近85萬個比特幣（當時價值接近5億美元）丟失，隨後申請破產，比特幣迎來第一次信任危機；

• 2015年1月，歐洲比特幣交易平臺Bitstamp被襲擊，約 19000枚比特幣被盜，比特幣價格下跌40%；

• 2017年9月4日，中國全面禁止ICO，正式定性ICO本質是非法融資；

• 2018年2月，韓國、德國、日本等國家均开始加強對比特幣的監管，導致比特幣價格下跌……

（央行官網截圖  圖片來源：人民網）

然而讓所有人意想不到的是，即使在面對全球金融機構最強力的打壓下，比特幣的價格似乎不受任何影響，一路狂奔到最高時73759美元一枚。

很顯然，這已經不是個人或者一個團體可以做到的，彷佛市場正在被某種力量操控着，這些隱藏在背後的“鯨魚資本”才是真正的定價者。

Mosaic的聯合創始人與區塊鏈研究主管加裏克•希勒曼（Garrick Hileman）表示：“當你在任何資產上建立一個足夠大的頭寸時，你都能改變價格。在這些大玩家中有許多人確實在相互交流，他們不僅相互了解，還對市場活動了如指掌。”

正是由於數字貨幣缺乏監管和非正式場外交易的存在，這些大玩家才有機會通過籌碼來控制市場達到自己的目的，而其他人甚至發現不了。

這不由使人想起柏拉圖在《理想國》中關於人性的一則寓言：據說有一名善良的牧羊人，在偶然的機會中發現了一枚可以使人隱形的古格斯戒指，當他知道隱形後可以做任何他想做的事而不必遭受懲罰，他的性格开始發生變化，很快就為了個人利益殺害了國王，奪取了權力，並得到了他想要的一切，因為如果可以隱形，人為什么還會做好事。善良的人況且如此，更別說比特幣真正的“長期持有者”了。

那你可能要問，為什么要等這么久？coinbase、幣安、OKX等能提供成熟的交易平臺，Block Inc、Robinhood、Wrapped BTC、薩爾瓦多、巴拿馬等私人和政府部門近年來也發出巨大的採購需求，應該能提供足夠的流動性。

然而，事情並沒有那么簡單。

全球已挖掘的BTC在1870萬枚左右，其中可用BTC在500萬枚左右，然而“大玩家”冷錢包中長期持有的BTC峯值可能超過1300萬枚，其中就包含大量的“永久消失了的錢包账戶”，而最著名的就是傳說中的 “中本聰”，那價值1210億美金的180萬枚BTC，所以，如果要完成徹底出貨是一個異常困難的挑战，除非你能做到讓市場徹底信服！

（圖片來源：搜狐-區塊鏈江湖）

首先是建立BTC在交易者心中的地位，孫割的波場幣、趙長鵬幣安的HOOK、馬斯克的DOGECOIN、SBF的FTX、整個IEO縮水90%的幾十種代幣，持續出現的收割故事更使得BTC在投資者心中成為王者地位。

其次是建立貨幣橋，Tether公司適時推出了穩定幣（USDT）。與美元1:1兌換，大大增加信用背書，為連接傳統法幣與數字貨幣搭建好橋梁，交易便捷度堪稱無出其右。

而真正的大招是灰度等公司對美國SEC的裏程碑式的勝利——比特幣ETF的正式上市！

今年1月11日凌晨，美國證監會（SEC）宣布，已通過加急模式批准了現貨比特幣ETF上市交易。而隨後在4月29日，香港證監會也正式批准華夏香港、博時國際及嘉實國際旗下6只虛擬資產現貨貨幣ETF，开啓吸收亞洲投機客的大門。

這意味着真正意義上的龐大的散戶群體正式進入數字貨幣市場，由此也能看出這些“巨鯨”們隱藏着的巨大能量。

（圖片來源：中國基金報）

即使美國證券交易委員會（SEC）主席Gensler發布網文：“比特幣主要是一種投機性、波動性很大的資產，也用於非法活動，包括勒索軟件、洗錢、逃避制裁和恐怖組織融資。雖然批准了某些現貨比特幣ETF的上市和交易，但證監會並未批准或認可比特幣。投資者應對比特幣和與加密貨幣相關產品的無數風險保持謹慎。”但這絲毫沒有減弱全球投機客的熱情。

渣打銀行分析師就指出，現貨ETF今年有望吸引500億至1000億美元資金流入。並且該行預測BTC今年底會升至10萬美元，到明年底進一步升至20萬美元。比特幣已經正式成為了黃金2.0。

現實也確實如此，美國現貨比特幣ETF在前兩個月已經吸引了96億美金的淨流入，管理的總資產達到了550億美金。

有意思的是隨着ETF投機者的到來，BTC擁有權分布中，有74%的比特幣持有者擁有的比特幣數量不到0.01個，市場正在快速散戶化。

但如果你能冷靜下來看看硬幣的反面，可能會有完全不同的感受。

前面提到的長期持有的“大玩家”开始出現快速減持。近2個月已經減持了大約50萬枚，而且，這個趨勢還在持續，甚至有傳言灰度將拋售50萬枚BTC。

同時，活躍流通供應量（其定義為過去3個月內發生過轉移的比特幣）的增長速度也大大超過了ETF累計流入量。

從2024年初开始，活躍的BTC供應量增加了130萬，如此巨大的供應歷史上從來沒有發生過。而且，現有的靜態供給結構可能並不能完全捕捉到市場動態的復雜性，特別是最近還有大量已“消失”的大账戶被重新激活。

負面預期還沒結束，BTC礦工們也有可能會出售他們的比特幣儲備（總量為180萬枚）來覆蓋成本。

而市場可交易BTC錢包余額總和也在快速下降，coinbase的比特幣減少了最多，達到4.7w個比特幣，其次是okx，減少了5.7k個比特幣，bitfinex減少了5.5k個比特幣，接着是幣安減少了5.1k個比特幣。

（圖片來源：pixabay）

通常意義下，當交易余額开始減少，意味着賣方的供給开始增加，市場需求量相對不足，價格可能开始下跌。

最後不要忘記300萬BTC的短期熱錢包持有者，隨着價格波動，投機者可能仍會獲利退出……

投機市場本身就好比潘多拉的魔盒，當你進入後就放出了其中的魔鬼，而魔鬼在陰暗處更加無比強大。

在最初的加密貨幣領域，或許有些參與者是真正了解技術的人，然而現在湧入的是一批典型的跟風者，他們瘋狂湧入被稱為「狂野西部」的比特幣投資領域，可想而知最終結果如何。

每一個比特幣“巨鯨”的身後都會有數不清的韭菜，那些想着“快速致富”的人在進場的時候可能就已經為時已晚了。

發明了區塊鏈以太坊的俄羅斯程序員VitalikButerin（大家熟知的V神）曾在採訪中說道：“能中大獎當然是因為幸運的，但似乎每一個中獎的人都認為這來源於自己聰明的頭腦。”，顯然這些“聰明人”不知道的是，在巨大的價格波動面前，人的智商也會隨着上下波動。

最終還是要回歸本質，巴菲特、芒格曾這樣批評比特幣:“沒有生產能力的資產, 它的價值就是取決於下一個人給上一個擁有比特幣的人付多少，如果是擊鼓傳花的遊戲，那它的價值最終會歸零。”

或許BTC還能走出一波C浪，但抱有“風浪越大，魚越貴”思想的人請記住，風浪越大，船越容易翻，不要被利益衝昏頭腦，回歸理性才能真正實現資產的長期升值。

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